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道指頻道

財報季過半，新冠疫情復(fù)蘇完全抵消了上市公司的好業(yè)績

　　

 

編輯：張立東  發(fā)布時間：2020.10.29 20:00

據(jù)CNBC報道，隨著新冠肺炎病例激增，引發(fā)了人們對經(jīng)濟重新開放的懷疑，投資者對上市公司業(yè)績增長的預(yù)期已經(jīng)下滑。到目前為止，這就是這個財報季的故事。

這是投資者不想聽到的一個詞：封鎖。沒關(guān)系，它主要在歐洲，而且只是部分。但警報仍然響得很厲害。

現(xiàn)在，第三季度財報季已經(jīng)過半。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，到目前為止，有85％的公司的每股盈利 ^EPS 比預(yù)期高出19％，遠高于3％至5％的歷史平均水平。

然而，標準普爾500指數(shù)目前比財報季開始的10月13日低8％。

▉ 什么地方出了錯？

很簡單：華爾街并不完全依靠過去的業(yè)績作判斷，盡管它們可能是好的。它以未來的收入預(yù)測為基礎(chǔ)，而前景有向南方發(fā)展的風(fēng)險。

華爾街遭受了四重打擊：重新開放陷入困境；股票的價格已經(jīng)很高；強勁的財報并未推動股票上漲；絕大部分上市公司再次拒絕提供業(yè)績指導(dǎo)。

▉ 重新開放的故事怎么了？

華爾街預(yù)計，重新開放將繼續(xù)而不會受到任何限制，而額外的刺激措施和疫苗將推動市場進一步走高。

然而，近期歐洲疫情(Covid-19)惡化后，德國(Germany)和法國(France)已經(jīng)開始實施封鎖和限制措施。

Tactical Alpha的亞歷克·揚表示：“美國現(xiàn)在并沒有實施封鎖，但這種可能性越來越大。”

▉ 封鎖打擊業(yè)績前景

第三季度財報的數(shù)字非常好，但是華爾街此前一直認為，隨著經(jīng)濟重新開放，接下來的三個季度情況也將持續(xù)改善。

標普500成份股企業(yè)盈利預(yù)期。2020年：第二季度下降30％；第三季度下降16％；第四季度下降12％。2021年：第一季度增長14％；第二季度增長44％。

Earnings Scout的尼克·賴赫表示：“企業(yè)收入的改善正在進行中。然而任何長時間的封鎖和停擺都將終結(jié)這種改善。”

▉ 沒有業(yè)績指導(dǎo)

在過去幾天中，許多大公司都報告了好于預(yù)期的業(yè)績，但拒絕為提供業(yè)績指導(dǎo)。包括通用電氣，通用動力，波士頓科學(xué)，波音，特百惠，萬事達卡，卡特彼勒，施樂，斯坦利·布萊克和德克爾，哈雷戴維森，雷神，UPS和康寧。

典型的是UPS，該公司報告了出色的收益，但拒絕提供指導(dǎo)，稱“由于經(jīng)濟復(fù)蘇的時機和路徑存在不確定性?！?/font>