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道指頻道

美國股市年底大概率將處于高位，但有一些障礙需要清除

　　

 

編輯：張立東  發(fā)布時間：2020.11.21 20:00

據(jù)CNBC報道，美國股市到年底保持高位可能很正常：這是一個牛市，美國股市大多數(shù)年份收盤強勁，新冠病毒疫苗即將上市，最近的上漲是由廣泛的股票推動的，企業(yè)盈利超出預(yù)期，信貸市場情緒良好。

然而，風(fēng)險顯而易見，新冠肺炎疫情(Covid-19)形勢持續(xù)惡化，并導(dǎo)致限制措施越來越廣泛和嚴(yán)格。

在過去的兩周中，這些相互抵銷的力量使標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)處于狹窄且盤整的區(qū)間，并沒有因為疫苗好消息而大幅上漲，但到目前為止，趨勢仍然完好。

然而，在未來幾周內(nèi)，多頭將不得不清除一些障礙。

▉ 共同基金調(diào)整投資組合

不利的一面是市場的強大參與者可能獲利了結(jié)。本月股票相對于債券大幅上漲，使養(yǎng)老基金和其他機構(gòu)在本月底或12月底成為相當(dāng)大的賣方。

華爾街的公司對養(yǎng)老金投資組合再平衡的規(guī)模有不同的估計，但根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，一些機構(gòu)的股票凈流出已接近500億美元。

摩根大通(JPMorgan)上周估計，共同基金投資組合再平衡可能導(dǎo)致年前將全球股市將凈賣出1600億美元的股票。這些共同基金維持固定比例的股票債券組合。

盡管這項活動可以被95萬億美元規(guī)模的全球股票市場吸收，但因其規(guī)模大時間短，仍然可以使人感到擔(dān)憂。

▉ 特斯拉納入成分股

下個月，特斯拉(Tesla)將納入標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股，這將導(dǎo)致其他499只成分股遭到拋售。標(biāo)普表示，正在征求有關(guān)如何以最小的破壞性將特斯拉轉(zhuǎn)變?yōu)槌煞止傻南敕?，也許可以分兩個階段進(jìn)行。

每年都有幾只股票加入標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，但特斯拉將成為迄今為止有史以來市值最大的股票。它的市值為4640億美元。由于指數(shù)基金持有標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)約15-20％的股份，這意味著必須削減價值55-750億美元的其他成分股，并分配到特斯拉。

伯克希爾·哈撒韋公司是2010年納入成分股的大盤股，其市值略低于2000億美元，在納入指數(shù)后的幾周，市場十分動蕩。

▉ 新股票供應(yīng)

可以接受新股發(fā)行的市場是一個健康的市場，可以使資本流入企業(yè)，并增強企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表。然而，一次過多的投資會引起投資者消化不良。

今年以來，股票發(fā)行量一直在高速增長，既有新貴公司的首次公開募股，又有現(xiàn)金短缺的上市公司的后續(xù)發(fā)行。截至第四季度中旬，股票發(fā)行總量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了以前的同期水平。

▉ 投資者情緒

根據(jù)美國銀行(Bank of America)的數(shù)據(jù)，在需求方面，散戶投資者已經(jīng)創(chuàng)造了有史以來規(guī)模最大的兩周現(xiàn)金流入。

對沖基金和其他專業(yè)人士也幾乎“全力以赴”。Evercore ISI對基金經(jīng)理的調(diào)查顯示，他們對股票的凈敞口接近3年高點。

Cantor Fitzgerald的策略師埃里克·約翰斯頓表示，基于定位和情緒指標(biāo)，預(yù)計近期股市將回調(diào)，并且未來幾個月內(nèi)市場將進(jìn)一步回落。道指頻道 >>

主題：美國股市前景展望  | 評論：JPMorgan  BoA  Evercore  CantorFitzgerald  | 新聞源：CNBC

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