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道指頻道美國(guó)股市是否存在泡沫？有幾個(gè)指標(biāo)值得關(guān)注 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2021.01.04 11:00 據(jù)彭博社(Bloomberg)報(bào)道，IPO市場(chǎng)瘋狂。自網(wǎng)絡(luò)泡沫時(shí)代以來(lái)，股票價(jià)格一直沒(méi)有這么昂貴。納斯達(dá)克100指數(shù)在兩年內(nèi)翻了一番，使其估值膨脹，而波動(dòng)率仍然居高不下。 這種動(dòng)態(tài)使投資者在2020年獲得豐厚的回報(bào)，但這種回報(bào)率很難做出合理的解釋。這也是越來(lái)越多的專(zhuān)家警告市場(chǎng)泡沫的原因。 知道何時(shí)市場(chǎng)反彈會(huì)從合乎邏輯轉(zhuǎn)變?yōu)檫^(guò)度是很難的。但是金融市場(chǎng)的歷史提供了線(xiàn)索，當(dāng)前的市場(chǎng)狀況符合泡沫時(shí)期的一些標(biāo)準(zhǔn)。 哈佛大學(xué)研究人員于2019年發(fā)表的一項(xiàng)研究指出，雖然并非每次股票大漲都會(huì)造成災(zāi)難，但市場(chǎng)泡沫有一些共同特征，包括發(fā)行量增加，波動(dòng)性增加以及板塊或指數(shù)翻倍上漲。
納斯達(dá)克100指數(shù)在過(guò)去兩年翻了一番 _By Bloomberg Alpha Omega Advisors的創(chuàng)始人彼得·塞奇尼表示：“市場(chǎng)上是否存在泡沫？是的，顯然。其中許多顯然是技術(shù)公司。” 發(fā)行股票，首次公開(kāi)發(fā)行股票(IPO)和特殊目的收購(gòu)公司 Special Purpose Acquisition Company, SPAC 如此受歡迎，以至于都在2020年創(chuàng)下新紀(jì)錄。根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，美國(guó)(American)公司去年發(fā)行了3680億美元的新股，比歷史最高水平高出54％。 IPO籌集了1800億美元，這是有史以來(lái)最高的，包括Snowflak，Airbnb和DoorDash等公司都利用了股市上漲的機(jī)會(huì)。Renaissance Capital的首席執(zhí)行官兼聯(lián)合創(chuàng)始人比爾·史密斯表示，IPO首日股價(jià)的平均漲幅是20年來(lái)最高的。 哈佛商學(xué)院教授，??2019年研究的合著者羅賓·格林伍德說(shuō)：“這些都是明顯的跡象。今天市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整的可能性比歷史平均水平高得多。” SPAC2020年籌集了約800億美元，超過(guò)了前10年的總和。根據(jù)Bespoke Investment Group全球宏觀策略師喬治·皮爾克斯的研究，今年已經(jīng)實(shí)施收購(gòu)的SPAC大約增長(zhǎng)了100％。 他在最近的一份報(bào)告中寫(xiě)道：“那是相當(dāng)明顯的泡沫。更為引人注目的是，尚未宣布收購(gòu)的SPAC已經(jīng)增長(zhǎng)了約20％。顯然，這是一種投機(jī)行為?！?/font>
越來(lái)越高：納斯達(dá)克100指數(shù)目前的估值倍數(shù)上次出現(xiàn)在2004年 _By Bloomberg 盡管某些資產(chǎn)顯示出令人擔(dān)憂(yōu)的跡象，但大盤(pán)未必會(huì)立即暴跌。美聯(lián)儲(chǔ)(Federal Reserve System, Fed)承諾將利率固定在接近零的水平，與債券收益率相比，股票估值或風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)看起來(lái)更加合理。 哈佛大學(xué)的研究人員說(shuō)，納斯達(dá)克100指數(shù)的價(jià)格在短短兩年內(nèi)就翻了一番，但相對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，納斯達(dá)克100指數(shù)估值并不是過(guò)高。2018年以來(lái)，大盤(pán)已經(jīng)上漲了50％。 關(guān)于泡沫的討論已經(jīng)已經(jīng)持續(xù)了數(shù)月，綠光資本的艾因霍恩(Einhorn)和Wolfe Research的策略師都發(fā)出了警告。 2021年關(guān)于泡沫的警告可能會(huì)更多，與去年下半年不同的是，上市公司必須用利潤(rùn)證明其估值的合理性。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)去年年底的市盈率幾乎是30倍，這2000年以來(lái)的最高水平，納斯達(dá)克100指數(shù)的市盈率是40倍，是20年來(lái)的最高水平。 其他資產(chǎn)的價(jià)格趨勢(shì)引起了人們的關(guān)注。比特幣價(jià)格持續(xù)刷新紀(jì)錄，散戶(hù)投資者的交易量激增，鮮為人知的公司股票保證，特斯拉(Tesla)的漲幅為750％。而芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)波動(dòng)率指數(shù)(VIX)在3月份飆升至80后從未跌破20。 Front Barnett Associates的首席投資官馬歇爾·弗朗特說(shuō)：“隨著投機(jī)資金的流入，人們?cè)絹?lái)越有機(jī)會(huì)快速獲利。這可能很危險(xiǎn)。你永遠(yuǎn)都不知道牛市會(huì)持續(xù)多久，但結(jié)局很不好?！?/font>道指頻道 >>
主題：美國(guó)股市前景展望 | 評(píng)論：AlphaOmegaAdvisors Renaissance Bespoke | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指期貨，專(zhuān)業(yè)投資者選擇CME經(jīng)紀(jì)商通道
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