格蘭瑟姆(Jeremy Grantham)是GMO的聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席投資策略師。

該機構最近發(fā)布的一份研究報告中說，他們的投資團隊在2020年經(jīng)歷了特別枯燥的一年。

格蘭瑟姆對估值的看空觀點反映在GMO的投資策略中，該策略跑輸大盤，彭博(Bloomberg)在去年年底報道稱，截至2020年11月，客戶已經(jīng)從贖回22億美元。

在新冠肺炎疫情(Covid-19)肆虐的一年，風險資產(chǎn)錄得可觀的回報，因為貨幣和財政刺激措施推升了經(jīng)濟強勁復蘇的預期。

標普500和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)盡管在年初的熊市下跌了至少20％，但隨后反彈了60％以上，而納斯達克綜合指數(shù)從最低點飆升了80％以上。最終，道指、標準普爾500和納指分別上漲7.25％，16.26％和43.64％。

格蘭瑟姆表示，自從他上次警告價值膨脹以來，市場泡沫已經(jīng)加速擴張，他并引用了著名經(jīng)濟學家約翰·梅納德·凱恩斯的一句話，“市場保持非理性的時間可能比你保持償付能力的時間更長”。

用他的話來說，“無論哪種方式，市場現(xiàn)在都呈現(xiàn)出大泡沫的所有敏感特征?！?/font>