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道指頻道“非常年輕”的美股牛市正在催生新的信徒 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2021.01.17 10:15 據(jù)市場矩陣(MarketMatrix.net)報道，市場專家知道估值水平過高，以及保持股市上漲必須采取的一切措施。然而，許多投資者并沒有回避這個泡沫化的市場，他們只是涌入。 看起來，主要原因是始于他們錯過了2020年4月開始的大反彈。摩根大通(JPMorgan)的指標顯示，投資者冒險情緒恢復用了很長時間。研究表明，如果該指標恢復到過去的峰值水平，可能意味著標準普爾500指數(shù)至少還可以上漲26％。 Leuthold Group的首席投資策略師吉姆·保爾森表示：“牛市還很年輕，它還不到一歲，而且考慮到美國巨大的產(chǎn)出缺口和高失業(yè)率，經(jīng)濟將進一步復蘇。這應該支持股市再上漲幾年?！?/font> 他認為，當今許多看起來像是障礙的事情，包括高估值，給維持股市上漲的經(jīng)濟復蘇奠定了基礎。他指出，在經(jīng)歷了1992年，2002年和2009年的經(jīng)濟衰退之后，市盈率隨著經(jīng)濟復蘇而下降，而股票仍同步上漲 - - 在每個時期，美聯(lián)儲(Federal Reserve System, Fed)都部署了重大刺激措施。 隨著10個月，70％的上漲將標準普爾500指數(shù)的市盈率推升至互聯(lián)網(wǎng)泡沫時代以來的最高水平，有關市場即將崩潰的警告越來越強烈。
全球非銀行投資者的股票配置 _By Bloomberg 盡管無法預測拐點，但摩根大通的研究表明，要到達牛市的終點還有很長的路要走。由尼古拉斯·潘尼吉茲格魯領導的策略師開發(fā)了一種模型，用于追蹤非銀行投資者的股票風險敞口。當前為43.8％，落后于2007年至2009年全球金融危機之前的50％的峰值，并且低于網(wǎng)絡時代的55％的歷史最高點。 根據(jù)該團隊的計算，即使回到最后一次牛市峰值(2018年1月達到的47.6％)，也將導致標準普爾500指數(shù)升至26％。潘尼吉茲格魯說：“當前的牛市中仍有上漲空間。并且這個空間是由削減債券敞口創(chuàng)造的?！?/font> 在上個牛市的大部分時間里，投資者一直避開股票而轉(zhuǎn)向固定收益，而現(xiàn)在，投資者追逐股票。根據(jù)德意志銀行(Deutsche Bank)的數(shù)據(jù)，在2020年的最后兩個月，股票基金吸引了1900億美元的資金流入，創(chuàng)歷史新高。 針對股票估值的擔憂有望減弱，財報季已經(jīng)啟動，上市公司將證明其估值是否合理。標普500指數(shù)成分股擺脫了由新冠肺炎疫情(Covid-19)引發(fā)的衰退，預計今明兩年收入將增長兩位數(shù)。
股市泡沫：極端的估值可能發(fā)生在牛市的開始和結束時 _By Bloomberg Target QR Strategies的創(chuàng)始人羅伯特·祖卡羅說：“這些公司的增長速度超過了總體經(jīng)濟增長率，并具有更高的倍數(shù)。如果您想要看的是工業(yè)企業(yè)主導時期平均16倍的市盈率，那么這種情況現(xiàn)在已經(jīng)不存在?！痹摴镜?000萬美元金鷹成長基金去年飆升了121％。 當然，很大程度上取決于控制疫情。盡管疫苗接種提高了人們的樂觀情緒，但不能解決危機。 同時，年輕人開始涌入股市和期權市場，希望快速賺錢。CFRA Research的美國股票首席投資策略師山姆·斯托瓦爾表示 ，他兩個重未買過股票的侄女，現(xiàn)在想買票。他說：“這令人擔憂，市場過度上漲需要消化?！?/font> 但這并不意味著牛市即將終結。自1930年代以來，平均牛市周期持續(xù)了大約5年，而最短的周期至少持續(xù)了2年。 梅隆投資公司(BNY Mellon)的股票主管波特·約翰說：“我不會說，這一年您可以期望獲得30％或40％的回報，但是我很樂觀地認為，至少未來幾個季度內(nèi)風險資產(chǎn)仍具有良好的環(huán)境。美聯(lián)儲的重要性是無可辯駁的。作為投資者，您必須尊重市場中的這些力量。”道指頻道 >>
主題：美國股市前景展望 | 評論：Leuthold JPMorgan DeutscheBank CFRA BnyMellon | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資道指/標普/納指期貨，專業(yè)投資者選擇CME經(jīng)紀商通道
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