|
|
資訊流 宏觀 直播 策略 日歷 | 原油 黃金 美指 外匯 股指 商品 | 教育 知否 | 經(jīng)紀(jì)商 全能投資賬戶(hù) 期貨開(kāi)戶(hù) |
|
道指頻道散戶(hù)又回來(lái)了！這對(duì)華爾街意味著什么？ |
|||||
|
|
||||
|
 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2021.02.05 20:33 長(zhǎng)期缺席之后，活躍的個(gè)人投資者又回來(lái)了。GameStop(GME)已經(jīng)成為最近華爾街乃至全球財(cái)經(jīng)媒體絕對(duì)的頭條新聞。隨著美國(guó)(US)基準(zhǔn)指數(shù)再創(chuàng)新高，散戶(hù)的廣泛參與是否會(huì)持續(xù)下去，以及對(duì)股市意味著什么，仍有待觀察。 Riverfront Investment Group的首席投資策略師克里斯·康斯坦丁諾斯說(shuō)，在過(guò)去的十年中，股市經(jīng)歷了歷史性的反彈，但散戶(hù)對(duì)股市似乎沒(méi)有明顯的興趣。 他指出，自2007年以來(lái)，債券基金的總資金流入比股市高出近3萬(wàn)億美元。事實(shí)上，個(gè)人投資者似乎對(duì)幾乎所有股市以外的事物都感興趣，從房地產(chǎn)到加密貨幣。 ▉ 看看誰(shuí)回來(lái)了？ 去年，新冠肺炎疫情(Covid-19)爆發(fā)，情況發(fā)生了改變。嘉信理財(cái)(Charles Schwab)等經(jīng)紀(jì)商的新賬戶(hù)持續(xù)增長(zhǎng)，加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)(RBC Capital Markets)的美國(guó)股票策略主管洛里·卡爾瓦西納表示，當(dāng)時(shí)散戶(hù)投資者的增長(zhǎng)非常顯著，并在此后持續(xù)增長(zhǎng)。 卡爾瓦西納指出，Google搜索“日內(nèi)交易”的人數(shù)也在增加。
她認(rèn)為，這一發(fā)展與疫情相關(guān)的居家隔離，以及美國(guó)政府的支票派發(fā)有關(guān) - - 前者解決了時(shí)間問(wèn)題，后者解決了錢(qián)的問(wèn)題。 Ned Davis Research的首席美國(guó)策略師埃德·克利索爾德表示，這種熱情是否會(huì)持續(xù)下去尚待觀察，目前尚不清楚散戶(hù)交易量的增長(zhǎng)是否僅僅只是反映了刺激支票投入到了股市。 他說(shuō)，這種交易更像是賭博而不是投資，并指出，“泡沫式”的市場(chǎng)行為往往會(huì)迅速消失。 毫無(wú)疑問(wèn)的是，日內(nèi)交易員涌入Reddit/WallStreetBets(WSBer)推動(dòng)的逼空交易，短暫的賬面財(cái)富飆升后，他們蒙受了慘重的損失。一些市場(chǎng)觀察家擔(dān)心，所謂的WSBer近期推動(dòng)的泡沫化的交易最終可能會(huì)嚇跑個(gè)人投資者，扼殺任何散戶(hù)回歸的希望。 但另一些人則認(rèn)為，許多個(gè)人投資者可能會(huì)留下來(lái)。 ▉ 結(jié)構(gòu)性變化 卡爾瓦西納說(shuō)：“我們認(rèn)為，結(jié)構(gòu)變化可能正在發(fā)生，散戶(hù)投資者可能會(huì)繼續(xù)在美國(guó)股票市場(chǎng)中扮演更重要的角色。” 如果是這樣，那將需要華爾街專(zhuān)業(yè)人士可能要做出調(diào)整，他們已經(jīng)習(xí)慣了散戶(hù)不發(fā)揮作用的市場(chǎng)。 法國(guó)興業(yè)銀行(SocGen)的策略師表示，被動(dòng)和系統(tǒng)性投資主導(dǎo)的市場(chǎng)，散戶(hù)確實(shí)無(wú)關(guān)緊要。但是，GME造成的市場(chǎng)波動(dòng)敲響了警鐘。 WSBer推動(dòng)GME等空頭超重的股票飆升，做空的對(duì)沖基金被迫高位平倉(cāng)造成巨大虧損。這一發(fā)展也給整個(gè)市場(chǎng)造成了壓力。在GME對(duì)抗最激烈的那一周，美國(guó)三大股指錄得10月來(lái)最大的單周跌幅。 SocGen的策略師表示：“散戶(hù)的興趣增加是大趨勢(shì)的一部分。與其批評(píng)散戶(hù)投資者及其行為模式，不如將他們納入市場(chǎng)要素。畢竟，他們隨時(shí)可以進(jìn)入市場(chǎng)?！?/font> SocGen的策略師指出，WSBer投機(jī)潮并不是散戶(hù)對(duì)股市興趣增加的唯一因素。 一些以前回避股市的散戶(hù)可能最終屈服于這樣的現(xiàn)實(shí)，即債券和其他資產(chǎn)的超低收益率的情況下，除了股市他們幾乎沒(méi)有選擇。畢竟，就股息或收益率而言，股市看起來(lái)很有吸引力。 此外，市場(chǎng)環(huán)境總體還算公平，零傭金交易平臺(tái)的興起也降低了投資的門(mén)檻。 確實(shí)，一些市場(chǎng)觀察家認(rèn)為，傳統(tǒng)的散戶(hù)投資者被標(biāo)記為“愚蠢的錢(qián)”，但這似乎是個(gè)錯(cuò)誤，特別是GME事件之后，最聰明的機(jī)構(gòu)投資者變成了“愚蠢的錢(qián)”，他們?cè)赪SBer發(fā)起進(jìn)攻時(shí)，呆若木雞，毫無(wú)還手之力，短時(shí)間內(nèi)錄得巨額虧損。 實(shí)際上，WSBer逼空交易只是這一發(fā)展的一個(gè)里程碑，自疫情爆發(fā)，人們待在家里并獲得刺激支票以來(lái)，他們就展示了非凡的投資智慧，在市場(chǎng)崩盤(pán)之際，他們買(mǎi)入機(jī)構(gòu)瘋狂甩賣(mài)的航空和油輪公司，以及大量“便宜”的股票。結(jié)果是，在隨后市場(chǎng)急劇反彈中，他們遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤(pán)。 盡管如此，這一輪逼空交易確實(shí)引發(fā)了廣泛的擔(dān)憂(yōu)，因?yàn)檫@是明顯的泡沫跡象，這可能削弱投資者信心，并導(dǎo)致市場(chǎng)崩潰。 ▉ 下一步如何發(fā)展？ 不過(guò)，一些市場(chǎng)專(zhuān)家認(rèn)為，活躍散戶(hù)群體可能有助于推動(dòng)牛市繼續(xù)健康發(fā)展。 SocGen的策略師說(shuō)，個(gè)人投資者可能繼續(xù)對(duì)更具價(jià)值導(dǎo)向、資本規(guī)模更小、波動(dòng)性更大的股票產(chǎn)生興趣。 克利索爾德說(shuō)，對(duì)個(gè)別股票的持續(xù)興趣可能意味著更大的“分散”，或者單個(gè)股票與行業(yè)板塊之間回報(bào)率的差異。在過(guò)去的十年中，這正是機(jī)構(gòu)的短板。 卡爾瓦西納認(rèn)為，與過(guò)去一年一樣，散戶(hù)對(duì)特定股票的興趣可能會(huì)起伏不定，但不會(huì)消失，除非“關(guān)閉大門(mén)(即通過(guò)重大的監(jiān)管改革)”。道指頻道 >>
主題：WSBer投機(jī)潮觀察 | 評(píng)論：Riverfront RBC NedDavis | 新聞源：MarketWatch ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指期貨，專(zhuān)業(yè)投資者選擇CME經(jīng)紀(jì)商通道
|
|||||
