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道指頻道散戶又回來了！這對華爾街意味著什么？ |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2021.02.05 20:33 長期缺席之后，活躍的個人投資者又回來了。GameStop(GME)已經(jīng)成為最近華爾街乃至全球財經(jīng)媒體絕對的頭條新聞。隨著美國(US)基準指數(shù)再創(chuàng)新高，散戶的廣泛參與是否會持續(xù)下去，以及對股市意味著什么，仍有待觀察。 Riverfront Investment Group的首席投資策略師克里斯·康斯坦丁諾斯說，在過去的十年中，股市經(jīng)歷了歷史性的反彈，但散戶對股市似乎沒有明顯的興趣。 他指出，自2007年以來，債券基金的總資金流入比股市高出近3萬億美元。事實上，個人投資者似乎對幾乎所有股市以外的事物都感興趣，從房地產(chǎn)到加密貨幣。 ▉ 看看誰回來了？ 去年，新冠肺炎疫情(Covid-19)爆發(fā)，情況發(fā)生了改變。嘉信理財(Charles Schwab)等經(jīng)紀商的新賬戶持續(xù)增長，加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)的美國股票策略主管洛里·卡爾瓦西納表示，當時散戶投資者的增長非常顯著，并在此后持續(xù)增長。 卡爾瓦西納指出，Google搜索“日內(nèi)交易”的人數(shù)也在增加。
她認為，這一發(fā)展與疫情相關(guān)的居家隔離，以及美國政府的支票派發(fā)有關(guān) - - 前者解決了時間問題，后者解決了錢的問題。 Ned Davis Research的首席美國策略師埃德·克利索爾德表示，這種熱情是否會持續(xù)下去尚待觀察，目前尚不清楚散戶交易量的增長是否僅僅只是反映了刺激支票投入到了股市。 他說，這種交易更像是賭博而不是投資，并指出，“泡沫式”的市場行為往往會迅速消失。 毫無疑問的是，日內(nèi)交易員涌入Reddit/WallStreetBets(WSBer)推動的逼空交易，短暫的賬面財富飆升后，他們蒙受了慘重的損失。一些市場觀察家擔心，所謂的WSBer近期推動的泡沫化的交易最終可能會嚇跑個人投資者，扼殺任何散戶回歸的希望。 但另一些人則認為，許多個人投資者可能會留下來。 ▉ 結(jié)構(gòu)性變化 卡爾瓦西納說：“我們認為，結(jié)構(gòu)變化可能正在發(fā)生，散戶投資者可能會繼續(xù)在美國股票市場中扮演更重要的角色。” 如果是這樣，那將需要華爾街專業(yè)人士可能要做出調(diào)整，他們已經(jīng)習慣了散戶不發(fā)揮作用的市場。 法國興業(yè)銀行(SocGen)的策略師表示，被動和系統(tǒng)性投資主導的市場，散戶確實無關(guān)緊要。但是，GME造成的市場波動敲響了警鐘。 WSBer推動GME等空頭超重的股票飆升，做空的對沖基金被迫高位平倉造成巨大虧損。這一發(fā)展也給整個市場造成了壓力。在GME對抗最激烈的那一周，美國三大股指錄得10月來最大的單周跌幅。 SocGen的策略師表示：“散戶的興趣增加是大趨勢的一部分。與其批評散戶投資者及其行為模式，不如將他們納入市場要素。畢竟，他們隨時可以進入市場?！?/font> SocGen的策略師指出，WSBer投機潮并不是散戶對股市興趣增加的唯一因素。 一些以前回避股市的散戶可能最終屈服于這樣的現(xiàn)實，即債券和其他資產(chǎn)的超低收益率的情況下，除了股市他們幾乎沒有選擇。畢竟，就股息或收益率而言，股市看起來很有吸引力。 此外，市場環(huán)境總體還算公平，零傭金交易平臺的興起也降低了投資的門檻。 確實，一些市場觀察家認為，傳統(tǒng)的散戶投資者被標記為“愚蠢的錢”，但這似乎是個錯誤，特別是GME事件之后，最聰明的機構(gòu)投資者變成了“愚蠢的錢”，他們在WSBer發(fā)起進攻時，呆若木雞，毫無還手之力，短時間內(nèi)錄得巨額虧損。 實際上，WSBer逼空交易只是這一發(fā)展的一個里程碑，自疫情爆發(fā)，人們待在家里并獲得刺激支票以來，他們就展示了非凡的投資智慧，在市場崩盤之際，他們買入機構(gòu)瘋狂甩賣的航空和油輪公司，以及大量“便宜”的股票。結(jié)果是，在隨后市場急劇反彈中，他們遠遠跑贏大盤。 盡管如此，這一輪逼空交易確實引發(fā)了廣泛的擔憂，因為這是明顯的泡沫跡象，這可能削弱投資者信心，并導致市場崩潰。 ▉ 下一步如何發(fā)展？ 不過，一些市場專家認為，活躍散戶群體可能有助于推動牛市繼續(xù)健康發(fā)展。 SocGen的策略師說，個人投資者可能繼續(xù)對更具價值導向、資本規(guī)模更小、波動性更大的股票產(chǎn)生興趣。 克利索爾德說，對個別股票的持續(xù)興趣可能意味著更大的“分散”，或者單個股票與行業(yè)板塊之間回報率的差異。在過去的十年中，這正是機構(gòu)的短板。 卡爾瓦西納認為，與過去一年一樣，散戶對特定股票的興趣可能會起伏不定，但不會消失，除非“關(guān)閉大門(即通過重大的監(jiān)管改革)”。道指頻道 >>
主題：WSBer投機潮觀察 | 評論：Riverfront RBC NedDavis | 新聞源：MarketWatch ---END--- 投資道指/標普/納指期貨，專業(yè)投資者選擇CME經(jīng)紀商通道
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