再通脹交易：2021年將順周期資產(chǎn)將受到青睞 _By Bloomberg

股市的持續(xù)上漲讓華爾街和華盛頓都感到緊張，他們認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)走得太遠(yuǎn)，投資者比互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅前夕的任何時(shí)候都更為自滿。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)上周也發(fā)出了警告，稱風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)被高估，沒(méi)有應(yīng)對(duì)負(fù)面意外的緩沖。

但米歇爾認(rèn)為，隨著全球央行和政府向市場(chǎng)投入數(shù)萬(wàn)億美元的流動(dòng)性，現(xiàn)在沒(méi)有理由退出。

他說(shuō)，他們很早就介入了再通脹交易，包括企業(yè)債券，新興市場(chǎng)債券。

他認(rèn)為，再通脹交易將成為2021年最熱門的交易，因?yàn)槊裰鼽h橫掃參眾兩院，清除了美國(guó)總統(tǒng)拜登(Joe Bide)巨額刺激計(jì)劃的任何障礙。

他預(yù)計(jì)，10年期美國(guó)國(guó)債收益率將繼續(xù)走高，將在1.5％-2％的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，但經(jīng)通脹調(diào)整后的收益率仍將為負(fù)數(shù)，這將推動(dòng)股市上漲。同時(shí)，公司違約率將從今年的6％降至3％，包括南非(RSA)，印度(IDN)，印度尼西亞(INA)和墨西哥(MEX)在內(nèi)的一籃子本幣債務(wù)今年可能會(huì)凈增10％。

彭博社(Bloomberg)的數(shù)據(jù)顯示，在2020年，對(duì)債券長(zhǎng)期牛市的有先見(jiàn)之明的米歇爾管理的全球機(jī)會(huì)基金跑贏了85％的同類基金。

米歇爾認(rèn)為，隨著通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的回升，各國(guó)央行將重新走上緊縮之路，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)會(huì)在2023年首次加息。在那之前，無(wú)情的刺激措施奠定了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的理想環(huán)境。

他說(shuō)：“再通脹交易仍有很大的發(fā)展空間。中央銀行每天都在印錢，這些錢進(jìn)入了市場(chǎng)。這種情況不會(huì)很快停止?！?/font>道指頻道 >>