資訊流宏觀直播策略日歷 | 原油黃金美指外匯股指商品 | 教育知否 | 經(jīng)紀(jì)商全能投資賬戶期貨開戶

道指頻道

為什么股票投資者越來越擔(dān)心債券收益率上升？

要點(diǎn)：

? 股票投資者試圖弄清楚債券收益率上升對股市意味著什么。自2月10日以來，美國10年期美國國債收益率已從1.13％升至1.61％。

? 由于預(yù)期通脹將會(huì)飆升，美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不比預(yù)期更早減少債券購買(QE)，甚至在某個(gè)時(shí)候提高利率，這將對股市非常不利。

? 債券投資者正在擔(dān)心通貨膨脹上升的的可能性，而鮑威爾說不要再為此擔(dān)心了。誰是對的？這取決于您愿意相信現(xiàn)實(shí)還是預(yù)期。

瀏覽器不支持嵌入式框架，或被配置為不顯示嵌入式框架。

道指行情走勢分析，道瓊斯指數(shù)收盤價(jià)格，收盤報(bào)告，美國股指走勢分析，技術(shù)分析，價(jià)格目標(biāo)，納斯達(dá)克指數(shù)走勢，最新報(bào)價(jià)，最新消息，道指交易策略　　

(美國股指期貨)道指頻道編輯張立東 | 市場矩陣 | 原創(chuàng)內(nèi)容

編輯：張立東發(fā)布時(shí)間：2021.02.26 05:37

股票投資者試圖弄清楚債券收益率上升對股市意味著什么。自2月10日以來，美國(US)10年期美國國債收益率已從1.13％升至1.61％，上升了48個(gè)基點(diǎn)，這是一年來的最高水平，而股市已經(jīng)連續(xù)兩周下跌。

由于預(yù)期通脹將會(huì)飆升，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)可能不得不比預(yù)期更早減少債券購買(QE)，甚至在某個(gè)時(shí)候提高利率，這將對股市非常不利。

Academy Securities的彼特·特希爾表示，最近10年期國債收益率的上升確實(shí)代表對未來通貨膨脹的看法，但不一定會(huì)成為現(xiàn)實(shí)。他說：“10年期國債收益率的上升只是反映通脹預(yù)期上升，而不是未來實(shí)際通脹一定會(huì)上升?！?/font>

他指出，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)一直反對過度的通貨膨脹即將到來的想法，在本周國會(huì)(USC)作證中指出，現(xiàn)實(shí)世界中并未出現(xiàn)通貨膨脹廣泛上升的跡象，如果通貨膨脹未來確實(shí)上升，也將是“暫時(shí)的”。

▉ 誰是正確的？

債券投資者正在擔(dān)心通貨膨脹上升的的可能性，而鮑威爾說不要再為此擔(dān)心了。誰是對的？這取決于您愿意相信現(xiàn)實(shí)還是預(yù)期。

我們看到現(xiàn)實(shí)世界中通貨膨脹上升了嗎？大宗商品表現(xiàn)出色：石油價(jià)格逼近2018年以來的最高水平，而銅價(jià)則達(dá)到近十年來的最高水平。但是，我們看到的一系列通脹指標(biāo)都處于很低的水平，也遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)2％的目標(biāo)。

像特希爾這樣的死多頭堅(jiān)持認(rèn)為，在這種情況下，債券收益率上升對股票并不構(gòu)成負(fù)面影響，他說：“這次收益率的上升的動(dòng)力來自經(jīng)濟(jì)增長，刺激措施和基礎(chǔ)設(shè)施支出。所有這些都對股票有利。這就是為什么這種發(fā)展不會(huì)使我感到恐懼的原因?！?/font>

他指出：“大宗商品價(jià)格的上漲很容易被整個(gè)經(jīng)濟(jì)吸收，并且這種上漲只是經(jīng)濟(jì)重新開放后的短期情況，隨著時(shí)間的推移，價(jià)格將恢復(fù)到正常水平。

不過，美國銀行(Bank of America)的信貸策略師漢斯·米克森認(rèn)為情況不太確定。在經(jīng)濟(jì)增長前景方面，他同意特希爾的觀點(diǎn)，但他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長將遠(yuǎn)高于預(yù)期，這將推高通脹。他說：“自2020年夏季以來，經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直低估了經(jīng)濟(jì)增長的速度，這是前所未有的。美聯(lián)儲(chǔ)似乎準(zhǔn)備在更長時(shí)間內(nèi)維持鴿派立場，而這只會(huì)導(dǎo)致廣泛的信貸利差增長?！?/font>

▉ 股市影響

特希爾堅(jiān)持認(rèn)為，通脹/收益率的發(fā)展關(guān)鍵取決于鮑威爾能否堅(jiān)持到底。他說：“如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)致力于將短期收益率保持在較低水平，那將安撫市場，將不會(huì)出現(xiàn)縮減恐慌 ^{Taper Tantrum} 。鮑威爾告訴我們，他并沒有對通脹感到不安，并且他不會(huì)對短期走勢做出反應(yīng)。我相信他會(huì)堅(jiān)持下去?！?/font>

還有另一個(gè)問題：因?yàn)楣蓛r(jià)如此之高，所以沒有犯錯(cuò)的余地。收益率的小幅波動(dòng)可能會(huì)導(dǎo)致大型技術(shù)股的投資者獲利了結(jié)。

Farr,Miller＆Washington的資深股市評論員邁克爾·法爾已經(jīng)告訴客戶：“即使利率相對溫和上漲也預(yù)示著一個(gè)信號‘無論估值如何，簡單的買入領(lǐng)漲股的日子可能快要結(jié)束了’。投資者現(xiàn)在必須認(rèn)識(shí)到，還有其他機(jī)會(huì)，包括表現(xiàn)不佳的股票以及吸引力正在不斷上升的債券。經(jīng)濟(jì)前景反彈，加上收益率上升和通脹加劇，將使投資偏好發(fā)生重大轉(zhuǎn)變?！?/font>道指頻道 >>

主題：美債收益率飆升及股市影響美國經(jīng)濟(jì)前景展望 | 評論：AcademySecurities BoA Farr,Miller＆Washington | 新聞源：CNBC