高盛最新研究顯示，2020年的前9個月，美國家庭的凈股票需求達(dá)到了3070億美元，是股票需求的第一大來源。上市公司將成為第二大來源，為3000億美元。

乍一看，即使考慮到某些家庭獲得的刺激資金將會增加，但高盛的需求預(yù)測似乎也違反直覺。

過去一個月，在通貨膨脹擔(dān)憂加劇的推動下，10年期美國國債收益率攀升至接近1.6％，這給市場和此前熱門的動能股帶來了壓力。在此期間，納斯達(dá)克綜合指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)分別下跌7％和3％。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)跌幅相對較小。

同時，特斯拉(Tesla)股價下跌了30％。明星理財經(jīng)理凱茜·伍德的方舟創(chuàng)新ETF今年的跌幅也達(dá)到了驚人的21％。

盡管最近市場情緒低迷，但令人驚訝的是，這并沒有阻止資金流入股票基金和ETF。這在一定程度上推動高盛上調(diào)了家庭對股票的需求預(yù)測。

高盛的研究顯示，自2月初以來，股票共同基金和ETF的資金流入總額為1630億美元。這是有記錄以來最大的五周資金流入。相比之下，2月份每周流入債券基金的資金平均約為100億美元，較1月份下降了50％。

科斯汀認(rèn)為，盡管收益率上升，但歷史表明今年家庭的股票需求將繼續(xù)保持強(qiáng)勁。

他說：“在過去十年中，推動資金流入股票基金最有利的背景是當(dāng)實際收益率和盈虧平衡通脹率都在上升時。因為這種動態(tài)通常發(fā)生在經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期改善時期。而當(dāng)實際收益率上升而盈虧平衡通脹率下降時，股票基金通常也會出現(xiàn)資金流入。簡言之，在過去十年中，股票基金的資金流動通常由實際收益率指引，而不是通脹率?！?/font>