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道指頻道疫情在美國爆發(fā)一年以來，股市經(jīng)歷了什么？未來如何發(fā)展？ |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2021.03.13 00:30 新冠肺炎疫情(Covid-19)在美國(US)爆發(fā)的這一年中，該國股市經(jīng)歷了史上最短的熊市，以及隨后漲勢最強(qiáng)勁的牛市，目前主要股指處于華爾街專家無法想象的高位。 去年三月，由于美國面臨新冠急速蔓延的威脅，聰明錢意識到這場危機(jī)的特殊性和嚴(yán)重性，美國股市暴跌，標(biāo)普500指數(shù)迅速跌入熊市跌幅超過30％。更驚人的發(fā)展是隨后的反彈，這次反彈受到前所未有的、極具擴(kuò)張性的貨幣和財政政策的推動，目前，標(biāo)普500指數(shù)比一年前的低點(diǎn)高出近80％，并在本周再次創(chuàng)下新紀(jì)錄。 花旗(CitiGroup)的首席美國股票策略師托比亞斯·列夫科維奇表示：“政策反應(yīng)是有意義且重大的，避免了本來可能更糟的結(jié)果?！?/font>
為了遏制疫情，美國大部分地區(qū)的餐館，體育館和其他人群聚集的場所被關(guān)閉，人們在家里工作和上學(xué)。 但是美國適應(yīng)了，投資者也適應(yīng)了。他們發(fā)現(xiàn)了受益于“呆在家里”的科技股，包括亞馬遜(Amazon)，奈飛(Netflix)，Zoom和Peloton。 隨后，在經(jīng)濟(jì)開始重新開放時，資金流入了以復(fù)蘇為主題的股票，包括能源，工業(yè)，材料和金融。現(xiàn)在，正是這些行業(yè)在引領(lǐng)市場，取代科技股。 美國的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)在第一波疫情高峰期急劇下降，隨后強(qiáng)勁反彈，受益于超寬松的貨幣和財政政策。 在復(fù)蘇不平衡的情況下，仍有近1000萬人失業(yè)的情況下，美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)本周簽署了規(guī)模高達(dá)1.9萬億美元的一攬子刺激計劃，該措施有望進(jìn)一步推動復(fù)蘇。 BTIG的股票和衍生品交易主管朱利安·伊曼紐爾表示：“經(jīng)濟(jì)波動將持續(xù)下去。當(dāng)GDP在一個季度急劇下跌31%之后，下一季度增長了33%，這種波動是無法避免的。已經(jīng)推出的刺激計劃相當(dāng)于全年GDP的36.2％，接下來經(jīng)濟(jì)增長的波動性將遠(yuǎn)超以往任何時期?！?/font> ▉ 新投資者 在過去的一年中，一群新的散戶投資者成為市場的重要力量。 高盛(Goldman Sachs)預(yù)計，隨著新刺激計劃實(shí)施，美國家庭將成為今年股票最大的買家，預(yù)計會有3500億美元流入股市。 BTIG的伊曼紐爾說：“越來越多的年輕投資者開始深度介入投機(jī)活動，看漲期權(quán)交易量激增就是證據(jù)?！?/font> 他指出，年輕的散戶的融資交易量也達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的水平，而最典型的投機(jī)活動就是他們在急劇波動的GameStop(GME)類個股商的瘋狂交易。
他們的交易不是尋求投資顧問或經(jīng)紀(jì)商的幫助，而是轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)，通過Reddit/WallStreetBets論壇進(jìn)行討論和交易決策。 伊曼紐爾說：“問題是，這種情況最終會像互聯(lián)網(wǎng)泡沫 Dotcom Bust 破滅時那樣結(jié)束嗎？” 花旗的列夫科維奇表示：“我們看到的股票走勢，一天之內(nèi)就可以翻一倍或三倍。特殊目的收購公司 SPAC 令人難以置信的發(fā)行，以及加密貨幣的飆升，其中許多是流動性過剩推動的?！?/font> 盡管如此，投資回報是巨大的。例如，特斯拉(Tesla)自3月23日以來上漲了630％，而Etsy上漲了520％以上，F(xiàn)reeport-McMoRan上漲540％，LBrands上漲了500％。 即使最近收益率上升，股票也并沒有遇到真正的挑戰(zhàn)。 BTIG的伊曼紐爾說：“如果通脹率是2%，美聯(lián)儲(Fed)告訴您直到通脹率持續(xù)高于2％時，政策才會收緊，為什么指望20歲或30歲的人購買固定收益資產(chǎn)。由于實(shí)際收益率很低，所以仍然是投資股票的好時機(jī)?！?/font> 基準(zhǔn)10年期國債收益率最近已經(jīng)走高，因為最新財政刺激方案的提振了經(jīng)濟(jì)增長前景和通脹預(yù)期。目前收益率處于1.55%左右的水平，遠(yuǎn)高于去年低點(diǎn)0.50%，但也低于近期高點(diǎn)1.61%。 ▉ 市場水平 CFRA Research的美國股票首席投資策略師山姆·斯托瓦爾預(yù)計，今年市場將上漲。 但是他認(rèn)為會有一次重大調(diào)整，幅度比2月中旬至上周的這次調(diào)整的幅度更大(標(biāo)普-6%，納指-10%)。他說：“我查看的所有歷史事實(shí)都告訴我，股票被高估了，這讓我感到害怕。”
美國銀行(Bank of America)的策略師表示：“經(jīng)歷了快速而積累的反彈之后，市場已經(jīng)進(jìn)入了牛市周期的中期。這將意味著還有一段持續(xù)上漲的時期?！?/font> 策略師表示：“在這種情況下，資本支出通常超過消費(fèi)，利率和好的通脹同步上升。不過當(dāng)好的通脹變成壞的通脹時，企業(yè)盈利將會受損，這一階段將宣告結(jié)束。不過，這一時期可能比歷史均值九個月更長?！?/font> ▉ 板塊輪換 策略師預(yù)計周期股和價值股將跑贏大盤，預(yù)計標(biāo)普500指數(shù)的年終目標(biāo)中值為4100點(diǎn)。 不過，花旗的列夫科維奇表示，他不認(rèn)為今年市場會上漲很多，他預(yù)計標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將在3600至4000之間波動，非常接近目前水平，到年底將達(dá)到3800。這是CNBC調(diào)查的策略師中最低預(yù)測。 他說：“人們的情緒非常樂觀，這防止了市場的下行風(fēng)險。但是，即使是技術(shù)股引領(lǐng)大盤，市場也無法像去年那樣上漲。”
他表示：“如果技術(shù)股失去了領(lǐng)導(dǎo)地位，即使其他板塊上漲，也無法推動大盤大幅上漲。它們的總體市場影響太小，而權(quán)重科技股的影響太大，任何一支走勢受挫都會產(chǎn)生很大的影響。” 他預(yù)計，在今年晚些時候，市場可能會受到周期股和價值股的拖累。他說：“我們可能會在今年晚些時候看到圍繞價值股和周期股的一些令人失望的情況?！?/font> 然而，正如經(jīng)濟(jì)前景將取決于疫情發(fā)展和疫苗能否成功一樣，股市也受到這個因素的驅(qū)動。 他說：“每個人都認(rèn)為下半年世界會好很多。但是，如果出現(xiàn)任何意外，例如疫情控制不力，那將令人失望?！?/font>道指頻道 >>
主題：美國股市前景展望 美國股市走勢分析 | 評論：CitiGroup BTIG Goldman CFRA BoA | 新聞源：CNBC ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指期貨，專業(yè)投資者選擇CME經(jīng)紀(jì)商通道
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