標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)連續(xù)三周上漲，芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)波動(dòng)率指數(shù)(VIX)跌至14個(gè)月來(lái)的最低水平。對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的押注減弱，5年期國(guó)債收益率創(chuàng)下6月以來(lái)最大單周跌幅。

不過(guò)，交易員指出，有跡象表明，更多動(dòng)蕩即將到來(lái)。首先，與2019年前七年的平均值14.9相比，VIX一直處于17這一高水平。

漲幅已經(jīng)超過(guò)預(yù)期：標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已經(jīng)超過(guò)策略師的年底目標(biāo) _By Bloomberg

債券市場(chǎng)也有類(lèi)似的預(yù)期，IHS Markit的數(shù)據(jù)顯示，盡管ETF反彈，但本周債券市場(chǎng)對(duì)140億美元iShares 20年期以上國(guó)債ETF的做空頭寸升至2017年以來(lái)的最高水平。

與此同時(shí)，華爾街預(yù)測(cè)人士認(rèn)為，推動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)估值上升至互聯(lián)網(wǎng)泡沫 ^{Dotcom Bust} 時(shí)期的上升動(dòng)能可能已經(jīng)耗盡。本周，該指數(shù)收于4128.80點(diǎn)的歷史高點(diǎn)，高于彭博調(diào)查的策略師平均4099點(diǎn)的年終目標(biāo)。

持懷疑態(tài)度的人認(rèn)為，從收益率上升到估值捉襟見(jiàn)肘，再到可能的增稅，都是采取謹(jǐn)慎立場(chǎng)的理由。花旗集團(tuán)(CitiGroup)首席美國(guó)股市策略師托比亞斯·列夫科維奇表示：“預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年晚些時(shí)候開(kāi)始縮減貨幣刺激計(jì)劃，上市公司的盈利指引也將走弱，這將成為股市的不利因素，波動(dòng)性將會(huì)加劇。”

本周早些時(shí)候，他表示：“人氣和估值都處于非常令人擔(dān)憂(yōu)的境地，但資金流繼續(xù)推動(dòng)股指走高。巨大的財(cái)政刺激和支持性的中央銀行創(chuàng)造了一個(gè)概念，即沒(méi)有必要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，所有事態(tài)發(fā)展都被視為積極消息。然而，這種片面的觀點(diǎn)通常不是一個(gè)好的起點(diǎn)。”

Bokeh Capital Management的金·福雷斯特對(duì)市場(chǎng)前景感到更加樂(lè)觀。她表示：“即將開(kāi)始的財(cái)報(bào)季這將是2018年以來(lái)最好的一次，這將為股市注入新的活力?！?/font>