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道指頻道

為什么美國(guó)股市如此迅速地?cái)[脫了資本利得稅翻倍上調(diào)的影響？

要點(diǎn)：

? 白宮準(zhǔn)備上調(diào)富人的資本利得稅，股指直線跳水。然而，在大多數(shù)投資者等待股指進(jìn)一步下跌時(shí)，第二天股指全面反彈，收復(fù)了全部跌幅。

? 海夫勒表示，最近一次上調(diào)資本利得稅是在2013年，上調(diào)了近9個(gè)百分點(diǎn)，但當(dāng)年股市上漲了30％。

? 考克斯表示：“投資者預(yù)計(jì)會(huì)在今年年底做出反應(yīng)，拋售一些股票。但是，在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)時(shí)期，投資者能夠抵御這種變化”。

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(美國(guó)股指期貨)道指頻道編輯張立東 | 市場(chǎng)矩陣 | 原創(chuàng)內(nèi)容

編輯：張立東發(fā)布時(shí)間：2021.04.25 05:08

白宮準(zhǔn)備上調(diào)富人的資本利得稅，股指直線跳水，道指錄得3月初以來(lái)的最大單日跌幅。然而，在大多數(shù)投資者等待股指進(jìn)一步下跌時(shí)，第二天股指全面反彈，收復(fù)了全部跌幅，并再次處于歷史高位附近。

為什么市場(chǎng)這么快就恢復(fù)過(guò)來(lái)？因?yàn)闅v史事實(shí)是，以前美國(guó)(US)上調(diào)資本利得稅前后，對(duì)股市的影響不大。

瑞銀財(cái)富管理公司(UBS Global Wealth Management)的首席投資官馬克·海夫勒表示，最近一次上調(diào)資本利得稅是在2013年，上調(diào)了近9個(gè)百分點(diǎn)，但當(dāng)年股市上漲了30％。

他說(shuō)：“此外，我們發(fā)現(xiàn)資本利得稅稅率與股票市場(chǎng)估值之間沒(méi)有關(guān)聯(lián)。當(dāng)資本利得稅稅率為20％時(shí)，市盈率低至10倍，而當(dāng)資本利得稅稅率為35％時(shí)，市盈率高達(dá)18倍。但實(shí)際上，這是受到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，貨幣政策和利率等其他因素的推動(dòng)。”

LPL Financial的首席市場(chǎng)策略師賴安·德特里克表示，1969年以來(lái)，資本利得稅上調(diào)了4次，實(shí)際上并沒(méi)有對(duì)股市造成不利影響。

他說(shuō)：“好吧，從表面上看，您會(huì)認(rèn)為提高稅率肯定不是一件好事，但實(shí)際上沒(méi)有造成影響。在1987年和2013年兩次上調(diào)該稅率后，接下來(lái)6個(gè)月市場(chǎng)確實(shí)表現(xiàn)良好?！?/font>

不過(guò)，在1969年和1976年上調(diào)該稅率后，股市表現(xiàn)不佳，似乎表明此舉對(duì)股市仍然會(huì)造成不利影響。但德特里克指出，市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素是經(jīng)濟(jì)狀況，1969年和1976年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)總體不佳，而1987年和2013年則表現(xiàn)強(qiáng)勁。

他總結(jié)稱，在超寬松貨幣政策和財(cái)政政策環(huán)境中，市場(chǎng)可以抵御這種影響。

更重要的是，華爾街普遍認(rèn)為，這種激進(jìn)的加稅方案不可能獲得通過(guò)，首先共和黨會(huì)全體反對(duì)，然后，一些民主黨也會(huì)反對(duì)。高盛(Goldman Sachs)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，這一稅率很可能會(huì)上升到28％，而不是美國(guó)總統(tǒng)拜登(Joe Bide)現(xiàn)在提出的39.6％。

高盛指出，加稅肯定會(huì)有影響，上一次提高資本利得稅是在2013年，最富有的家庭出售了1%的股票。截至2020年第四季度，最富有的前1％的人持有17.79萬(wàn)億美元的股票和共同基金，因此這次稅改如果引發(fā)1％拋售，其規(guī)模將達(dá)到1780億美元。

Ally Invest的高級(jí)投資策略師卡利·考克斯在一份報(bào)告中表示：“投資者預(yù)計(jì)會(huì)在今年年底做出反應(yīng)，拋售一些股票。但是，在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)時(shí)期，投資者能夠抵御這種變化，我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)更關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)因素是通脹急升和美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)早于預(yù)期收緊政策。”

分析師還指出，該提議與拜登的競(jìng)選承諾基本一致，因此在預(yù)期范圍內(nèi)。

市場(chǎng)對(duì)該消息的初步反應(yīng)可能更多的與市場(chǎng)情緒有關(guān)。

海夫勒說(shuō)：“由于許多好消息已經(jīng)定價(jià)，無(wú)論是增長(zhǎng)不及預(yù)期，通脹上升，還是美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策，股市都會(huì)受到打擊。因此，稅改計(jì)劃可能會(huì)加劇市場(chǎng)的動(dòng)蕩?！?/font>道指頻道 >>

主題：拜登稅改計(jì)劃及市場(chǎng)影響 | 評(píng)論：UBS LplFinancial Goldman AllyInvest | 新聞源：MarketWatch