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道指頻道股市動蕩，因市場參與者仍無法判斷通脹的性質(zhì) |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2021.05.17 03:27 通脹一直對股市有利，但是上周，主要通脹指標升幅遠超預期導致股市暴跌。分析師指出，實際上，投資者正在評估這一輪通脹的性質(zhì)。 DataTrek Research的聯(lián)合創(chuàng)始人尼古拉斯·科拉斯 在一份報告中表示，對于股市而言，存在“好的”通脹和“壞的”通脹。只要就業(yè)率處于高位，通脹將推高上市公司的收入。但嚴重的通脹可能導致經(jīng)濟衰退，削弱公司盈利。 他寫道：“市場動蕩，因為他們不確定我們目前是哪種通脹，或者美聯(lián)儲(Fed)可能采取什么措施以壓制通脹?！?/font>
美國勞工統(tǒng)計局(BLS)的消費者價格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)顯示，4月美國(US)CPI飆升4.2%。隨后股市暴跌，盡管周四和周五展開反彈，但標普500指數(shù)上周仍錄得1.2%以上的跌幅。 科拉斯指出，如果投資者真的擔心美聯(lián)儲將采取行動，那么10年期美債收益率應該飆升，但事實上，該收益率仍遠低于3月高點1.75％。 到目前為止，市場上仍存在兩個陣營。部分市場參與者認為，通脹數(shù)據(jù)可能導致美聯(lián)儲更快地收緊政策。另一些人則認為，由于美聯(lián)儲預計通脹暫時的，所以他們不會采取行動。 實際上，在通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后，美聯(lián)儲官員已經(jīng)表示，由于需求爆發(fā)式增長，加上供應瓶頸，未來幾個月通脹將會繼續(xù)上升，但長遠來看將會消退。他們認為，現(xiàn)在談論收緊政策為時過早。 與此同時，多頭認為，即使通脹失控，股市也將受益。 賓夕法尼亞大學沃頓商學院金融學教授西格爾(Jeremy Siegel)警告說，在未來兩到三年內(nèi)，通脹可能飆升至20%，但是，股票在高通脹時期仍然是最佳對沖資產(chǎn)，錢仍會流入股市。 瑞信(Credit Suisse)的首席股票策略師兼量化研究負責人喬納森·古魯布認為，股市與通脹仍維持正相關關系。同時，他指出，在眾多行業(yè)中，那些在高利率中受益并且對經(jīng)濟周期敏感的股票往往表現(xiàn)最佳。 他指出，1928年以來，在美國出現(xiàn)了兩個高通脹時期(CPI超過5%)。第一次是1941年到1951年，包括第二次世界大戰(zhàn)和朝鮮戰(zhàn)爭初期。第二次是1969年至1982年，包括越南戰(zhàn)爭和石油戰(zhàn)爭。在第一個時期，標普500指數(shù)名義上漲了310％，而經(jīng)通脹調(diào)整后的升幅為121.1％。在第二個時期，名義上漲了176％，而經(jīng)通脹調(diào)整后的升幅為-11.6％。 他說，在第一個時期，美國股市表現(xiàn)出色，年均復合漲幅為7.5％，當時正處于全球沖突爆發(fā)到結(jié)束時期。第二個時期，由于經(jīng)濟受到能源價格上漲的沖擊，美股的復合漲幅為-0.8％。 他總結(jié)稱，通脹只是股市定價和波動的一個條件，對股市的長期發(fā)展而言，通脹并不是決定性的力量，盡管通脹及不確定性可能導致市場短期波動加劇，但不足以判斷其對未來幾年市場趨勢的影響。道指頻道 >>
主題：美國通脹數(shù)據(jù)及市場影響 | 評論：DataTrek CreditSuisse | 新聞源：MarketWatch ---END--- 投資道指/標普/納指期貨，專業(yè)投資者選擇CME經(jīng)紀商通道
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