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道指頻道股市動(dòng)蕩，因市場(chǎng)參與者仍無法判斷通脹的性質(zhì) |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2021.05.17 03:27 通脹一直對(duì)股市有利，但是上周，主要通脹指標(biāo)升幅遠(yuǎn)超預(yù)期導(dǎo)致股市暴跌。分析師指出，實(shí)際上，投資者正在評(píng)估這一輪通脹的性質(zhì)。 DataTrek Research的聯(lián)合創(chuàng)始人尼古拉斯·科拉斯 在一份報(bào)告中表示，對(duì)于股市而言，存在“好的”通脹和“壞的”通脹。只要就業(yè)率處于高位，通脹將推高上市公司的收入。但嚴(yán)重的通脹可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退，削弱公司盈利。 他寫道：“市場(chǎng)動(dòng)蕩，因?yàn)樗麄儾淮_定我們目前是哪種通脹，或者美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)可能采取什么措施以壓制通脹?！?/font>
美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)顯示，4月美國(guó)(US)CPI飆升4.2%。隨后股市暴跌，盡管周四和周五展開反彈，但標(biāo)普500指數(shù)上周仍錄得1.2%以上的跌幅。 科拉斯指出，如果投資者真的擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)將采取行動(dòng)，那么10年期美債收益率應(yīng)該飆升，但事實(shí)上，該收益率仍遠(yuǎn)低于3月高點(diǎn)1.75％。 到目前為止，市場(chǎng)上仍存在兩個(gè)陣營(yíng)。部分市場(chǎng)參與者認(rèn)為，通脹數(shù)據(jù)可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)更快地收緊政策。另一些人則認(rèn)為，由于美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)通脹暫時(shí)的，所以他們不會(huì)采取行動(dòng)。 實(shí)際上，在通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后，美聯(lián)儲(chǔ)官員已經(jīng)表示，由于需求爆發(fā)式增長(zhǎng)，加上供應(yīng)瓶頸，未來幾個(gè)月通脹將會(huì)繼續(xù)上升，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來看將會(huì)消退。他們認(rèn)為，現(xiàn)在談?wù)撌站o政策為時(shí)過早。 與此同時(shí)，多頭認(rèn)為，即使通脹失控，股市也將受益。 賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院金融學(xué)教授西格爾(Jeremy Siegel)警告說，在未來兩到三年內(nèi)，通脹可能飆升至20%，但是，股票在高通脹時(shí)期仍然是最佳對(duì)沖資產(chǎn)，錢仍會(huì)流入股市。 瑞信(Credit Suisse)的首席股票策略師兼量化研究負(fù)責(zé)人喬納森·古魯布認(rèn)為，股市與通脹仍維持正相關(guān)關(guān)系。同時(shí)，他指出，在眾多行業(yè)中，那些在高利率中受益并且對(duì)經(jīng)濟(jì)周期敏感的股票往往表現(xiàn)最佳。 他指出，1928年以來，在美國(guó)出現(xiàn)了兩個(gè)高通脹時(shí)期(CPI超過5%)。第一次是1941年到1951年，包括第二次世界大戰(zhàn)和朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)初期。第二次是1969年至1982年，包括越南戰(zhàn)爭(zhēng)和石油戰(zhàn)爭(zhēng)。在第一個(gè)時(shí)期，標(biāo)普500指數(shù)名義上漲了310％，而經(jīng)通脹調(diào)整后的升幅為121.1％。在第二個(gè)時(shí)期，名義上漲了176％，而經(jīng)通脹調(diào)整后的升幅為-11.6％。 他說，在第一個(gè)時(shí)期，美國(guó)股市表現(xiàn)出色，年均復(fù)合漲幅為7.5％，當(dāng)時(shí)正處于全球沖突爆發(fā)到結(jié)束時(shí)期。第二個(gè)時(shí)期，由于經(jīng)濟(jì)受到能源價(jià)格上漲的沖擊，美股的復(fù)合漲幅為-0.8％。 他總結(jié)稱，通脹只是股市定價(jià)和波動(dòng)的一個(gè)條件，對(duì)股市的長(zhǎng)期發(fā)展而言，通脹并不是決定性的力量，盡管通脹及不確定性可能導(dǎo)致市場(chǎng)短期波動(dòng)加劇，但不足以判斷其對(duì)未來幾年市場(chǎng)趨勢(shì)的影響。道指頻道 >>
主題：美國(guó)通脹數(shù)據(jù)及市場(chǎng)影響 | 評(píng)論：DataTrek CreditSuisse | 新聞源：MarketWatch ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指期貨，專業(yè)投資者選擇CME經(jīng)紀(jì)商通道
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