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道指頻道

對經(jīng)濟可能過熱的擔(dān)憂加劇，大摩等機構(gòu)開始削減股票，尤其是美國科技股敞口

　　

 

編輯：張立東  發(fā)布時間：2021.05.18 13:25

在全球經(jīng)濟可能過熱的背景下，在其他華爾街機構(gòu)之后，摩根士丹利(Morgan Stanley)也開始呼吁投資者保持謹慎。

該行首席跨資產(chǎn)策略師安德魯·斯佩茨在年中展望中表示，由于美國(US)大規(guī)模的財政刺激，貨幣寬松，疫苗加速接種以及史上最高水平的儲蓄率，10年來投資者首次面臨“更熱，更短”的經(jīng)濟周期。

他指出，通貨膨脹率上升，政策收緊，稅收增加等可能給企業(yè)盈利帶來壓力，這促使他們決定削減股票等風(fēng)險資產(chǎn)的敞口。

測試科技股：全球科技股指數(shù)已跌破上升趨勢 _By Bloomberg

他在報告中寫道：“強勁的經(jīng)濟也帶來了麻煩。距低點僅14個月，投資者面臨周期啟動提前，周期中期情況越來越復(fù)雜，以及周期后期合理估值等一系列問題。”

此前，多家機構(gòu)已經(jīng)對通脹上升可能引發(fā)經(jīng)濟過熱發(fā)出了警告。裕信銀行(UniCredit Bank)的策略師認為，風(fēng)險資產(chǎn)面臨的風(fēng)險越來越大。而T.Rowe Price的策略師表示，在全球經(jīng)濟增長達到峰值的情況下，股票很容易受到打擊。

隨著企業(yè)為滿足不斷增長的需求而增加原材料庫存，引發(fā)了通脹壓力是暫時的還是更持久且更具破壞性的討論。

放松：摩根士丹利在強勁上漲后削減風(fēng)險資產(chǎn)敞口 _By Bloomberg

大摩將企業(yè)債券評級下調(diào)至中性，認為前者在一個更熱的周期中處于不利地位，認為收益率將適度走高。同時，將美國股票下調(diào)至中性，轉(zhuǎn)而選擇非美國股票，例如來自歐洲和日本(JPN)的估值較低的股票。

裕信的策略師克里斯蒂安·斯托克將科技股下調(diào)至中性，因為它們的高估值。同時，他認為，上周臺灣(TWN)股市的拋售使對科技股和成長股的一個警告信號，至少在短期內(nèi)是這樣。

他說：“我們建議關(guān)注股票市場中對收益率不太敏感的部分，例如價值股或周期股，因為利率逐步上升的討論使科技股處于風(fēng)險之中?！?/font>