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道指頻道機(jī)構(gòu)熱議：美聯(lián)儲大幅提前加息時點，為什么僅對股指造成很短暫的沖擊？ |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2021.06.17 12:52 在美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)發(fā)布最新點陣圖表明將在2023年加息兩次后，美國(US)股市短暫跳水后強(qiáng)勁V型反彈，這一走勢讓許多專業(yè)投資者感到震驚，似乎已經(jīng)轉(zhuǎn)為鷹派的美聯(lián)儲(Fed)也無法嚇退投機(jī)者。 雖然對可能在數(shù)年后加息感到恐慌可能還為時過早，但策略師似乎沒有看到任何股指看漲的理由。FOMC點陣圖公布后，2年期美債收益率飆升至6月以來的最高水平，10年期美債收益率短線急升10個基點，同時美元指數(shù)也大幅反彈。 毫無疑問的是，美聯(lián)儲基調(diào)轉(zhuǎn)變，加上通脹走高，目前過高的估值將進(jìn)一步失去支撐。所以，盡管股指幾乎收回所有跌幅，但個股表現(xiàn)差異明顯，其中最近漲勢最猛的模因股全線暴跌，AMC跌幅高達(dá)9%。 Evercore ISI的投資組合策略主管丹尼斯·德布切爾表示：“大盤科技股的表現(xiàn)會很好，但美聯(lián)儲的這種轉(zhuǎn)變對投機(jī)性的科技股非常不利。最重要的是，鑒于這些模因股最近強(qiáng)勁飆升，這降低了市場失控的可能性。” 有機(jī)構(gòu)指出，加息是幾年后的事情，現(xiàn)在根本就不必?fù)?dān)心。 Northwestern Mutual Wealth Management的首席投資策略師布倫特·舒特表示：“聽著，我們在談?wù)摰氖?023年。因此，政策將在未來很長一段時間內(nèi)保持寬松，如果條件與過去相同，可能會比以往更加寬松?！?/font> 他補(bǔ)充說：“所以對我來說，縮減資產(chǎn)購買(QE)與經(jīng)濟(jì)衰退有很大不同。我們距離美聯(lián)儲決定加息的政策會議還有很長的時間。2023年才加息。這就是為什么該決議對股市影響有限的根本原因，許多交易員嘗試?yán)^續(xù)交易，即便幾年后將要加息。需要注意的是，美聯(lián)儲這次將非常小心，他們不會收緊經(jīng)濟(jì)，相反他們希望經(jīng)濟(jì)過熱。我認(rèn)為，這種理智的觀點將會回歸?！?/font> 逐步收緊的環(huán)境中，價值股將跑贏成長股。 Richard Bernstein Advisors的固定收益和投資組合經(jīng)理總監(jiān)邁克爾·康托普洛斯表示：“精靈正從瓶子里探出頭來，預(yù)計我們在一年中的大部分時間里看到的基調(diào)變化會再次出現(xiàn)。這種情況下，價值股將跑贏成長股?！?/font> 市場認(rèn)為美聯(lián)儲對通脹的容忍度很高，實際上不是這樣。 Brown Advisory的固定收益主管托馬斯·格拉夫表示：“對于股票來說，也許一些投資者真的認(rèn)為美聯(lián)儲會允許通脹無限期地超過2%，或者最近疲弱的就業(yè)報告會以某種方式改變他們對中期前景的看法。然而，我們在這次會議上看到的是，美聯(lián)儲嚴(yán)格遵守他們自己的平均通脹目標(biāo)政策框架。” Aberdeen Standard Investments的副首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·麥肯也表示：“這種立場變化與美聯(lián)儲最近聲稱近期通脹飆升是暫時的說法有些矛盾。如果價格波動是暫時的，那么他們就沒有明顯的理由需要比計劃更早地加息，尤其是最近的勞動力市場數(shù)據(jù)令人失望的情況下。對一些人來說，這肯定會表明委員會對通脹的擔(dān)憂更深?！?/font> 凱投宏觀(Capital Economics)的首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·阿什沃思表示：“美聯(lián)儲繼續(xù)堅持其觀點，即通脹飆升‘在很大程度上’反映了‘暫時性因素’，但官員們大幅上調(diào)了今年的通脹預(yù)測。同時，現(xiàn)在中值預(yù)測顯示，2023年兩次加息25個基點。” 他補(bǔ)充說：“我們曾假設(shè)美聯(lián)儲會更愿意讓通脹下降，以確?！畯V泛而包容的’勞動力市場復(fù)蘇 - - 并且只預(yù)測加息25個基點。但我們顯然誤判了美聯(lián)儲對通脹的容忍度?！?/font> 盡管點陣圖清晰顯示2023年加息兩次，但股票投資者并沒有形成這樣的預(yù)期，還有一些關(guān)鍵問題需要得到確認(rèn)。 Pacific Life Fund Advisors的資產(chǎn)配置主管馬克斯·戈赫曼表示：“就鷹派的意外而言，我們得到的是2023年的兩次加息。值得注意的是，這是美聯(lián)儲的預(yù)期，但可能不是股票投資者的預(yù)期。更有趣的是，其中兩個點一直上升到1.625。這簡直是瘋子。” 他補(bǔ)充說：“市場反應(yīng)通常是我們所期望的：股票下跌和收益率完全不對稱地上漲，但令人驚訝的是，價值股跌幅超過成長股?！?/font> Incapital的首席市場策略師帕特里克·賴瑞表示：“這絕對是鷹派傾向。當(dāng)然，這是一條通往正?；蜐撛诩酉⒌母焱緩?。因此，我們看到曲線的中部確實表現(xiàn)不佳，5年期美債收益率是表現(xiàn)最差的部分。我認(rèn)為這是一個買入機(jī)會，市場可能有點反應(yīng)過度。股市將擔(dān)心美聯(lián)儲將在某個時候撤出支持政策。這就是股指一直在慢慢攀升的原因?！?/font> EP Wealth Advisors的投資組合策略董事總經(jīng)理亞當(dāng)·菲利普斯表示：“FOMC會議并沒有讓人失望。從對2024年加息轉(zhuǎn)變?yōu)?023年兩次加息的點陣圖，可能讓許多人措手不及。但是，投資者仍然想知道美聯(lián)儲如何定義‘暫時的’和‘實質(zhì)性的進(jìn)一步進(jìn)展’等術(shù)語?！?/font>道指頻道 >>
主題：美國股指行情走勢分析 | 評論：Evercore NorthwesternMutual RichardBernstein BrownAdvisory PacificLifeFundAdvisors Incapital | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指期貨，專業(yè)投資者選擇CME經(jīng)紀(jì)商通道
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