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道指頻道

一萬億美元瘋狂涌入讓標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)擺脫了任何熊市警告

要點(diǎn)：

? 市場(chǎng)策略師一遍又一遍地發(fā)出警告。股票很貴，增長將減速......然而，有一股強(qiáng)大的力量擊退了所有看跌的聲音 - - 不斷流入市場(chǎng)的資金。

? 由于逢低買入者似乎準(zhǔn)備在每次回調(diào)時(shí)進(jìn)場(chǎng)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已經(jīng)連續(xù)八個(gè)月跌幅沒有超過5% - - 這是2018年2月以來最長的上漲周期。

? 資金流向數(shù)據(jù)顯示，第一季度，包括家庭、對(duì)沖基金和ETF在內(nèi)的投資群體的股票凈購買量達(dá)到3,610億美元，是1950年代以來的最高水平。

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(美國股指期貨)道指頻道編輯張立東 | 市場(chǎng)矩陣 | 原創(chuàng)內(nèi)容

編輯：張立東發(fā)布時(shí)間：2021.06.17 23:28

市場(chǎng)策略師一遍又一遍地發(fā)出警告。股票很貴，增長將減速，更高的稅率和貨幣政策收緊將使市場(chǎng)趨勢(shì)脫軌。然而，有一股強(qiáng)大的力量擊退了所有看跌的聲音 - - 不斷流入市場(chǎng)的資金。

股票投資需求全面上升，從日內(nèi)交易員涌入模因股票，到交易所ETF，甚至曾經(jīng)謹(jǐn)慎的對(duì)沖基金提高杠桿以增加敞口。由于逢低買入者似乎準(zhǔn)備在每次回調(diào)時(shí)進(jìn)場(chǎng)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已經(jīng)連續(xù)八個(gè)月跌幅沒有超過5% - - 這是2018年2月以來最長的上漲周期。

本周，即使美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)政策制定者已經(jīng)轉(zhuǎn)向鷹派，也沒有損害買家的情緒。在受到點(diǎn)陣圖很短時(shí)間的沖擊后，股指已經(jīng)完全恢復(fù)。

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小跌：標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月沒有出現(xiàn)5%的回調(diào) _By Bloomberg

所有人都在猜測(cè)這種強(qiáng)勁的需求能持續(xù)多久。與此同時(shí)，養(yǎng)老金和共同基金投資者等長期投資者放棄頭寸的預(yù)期價(jià)格也越來越高。

Reynolds Strategy編制的資金流向數(shù)據(jù)顯示，第一季度，包括家庭、對(duì)沖基金和ETF在內(nèi)的投資群體的股票凈購買量達(dá)到3,610億美元，是1950年代以來的最高水平。并且是連續(xù)五個(gè)季度的凈流入，在此期間，凈流入量超過1萬億美元，是過去十年累計(jì)總額的五倍。

與此同時(shí)，股票回購也在激增，回購量連續(xù)兩個(gè)季度超過發(fā)行量。

同步購買：投資者將大量資金投入股市，同時(shí)企業(yè)回購量也在回升 _By Bloomberg

這種強(qiáng)勁的需求推動(dòng)市場(chǎng)不斷創(chuàng)新高，使所有空頭的預(yù)期全部落空。Bespoke Investment Group的數(shù)據(jù)顯示，今年以來，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)創(chuàng)下了29個(gè)新高。

該行的首席市場(chǎng)策略師布賴恩·雷諾茲說：“散戶投資者目前是股價(jià)上漲的主導(dǎo)力量，但上市公司也在舉債回購股票。也就是說，如果散戶需求下滑，回購將成為新的買入力量。這就是當(dāng)前牛市強(qiáng)勁且持久的原因?！?/font>

事實(shí)上，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)較2020年3 月的低谷上漲了 90% - - 這是九十年來牛市的最佳開端。從技術(shù)上講，收盤時(shí)尚未出現(xiàn)10%的修正。

在此過程中，市場(chǎng)大幅回調(diào)的警告越來越多。今年1月，資深投資家拜倫·維恩預(yù)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將在上半年下跌近20%。最近，摩根士丹利(Morgan Stanley)的邁克·威爾遜和Ned Davis Research的艾德·克萊索爾德也敲響了警鐘。

小跌：標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月沒有出現(xiàn)5%的回調(diào) _By Bloomberg

對(duì)一些人來說，狂熱的購買本身就是一種警告的信號(hào) - - 情緒已經(jīng)變得過熱，使市場(chǎng)容易受到負(fù)面沖擊。美國銀行全球研究部(BofA Global Research)最新的基金經(jīng)理調(diào)查顯示，基金經(jīng)理投資組合中的現(xiàn)金水平已降至4%以下，觸發(fā)了賣出信號(hào)。

花旗集團(tuán)(CitiGroup)的首席美國股票策略師托比亞斯·科維奇列舉了可能在下半年對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成危險(xiǎn)的四個(gè)潛在利空因素 - - 美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策、企業(yè)稅上調(diào)、通脹擔(dān)憂和利潤率面臨壓力。

科維奇表示：“我們對(duì)未來幾個(gè)月保持謹(jǐn)慎立場(chǎng)。預(yù)計(jì)大盤年底目標(biāo)為4,000點(diǎn)。盡管市場(chǎng)情緒依然高漲，華爾街已經(jīng)預(yù)期強(qiáng)勁的盈利增長前景。”

不過，他仍建議投資者逢低買入，部分原因是企業(yè)回購將加速。

Birinyi Associates編制的數(shù)據(jù)顯示，在利潤反彈和現(xiàn)金儲(chǔ)備接近創(chuàng)紀(jì)錄水平的情況下，今年宣布的回購規(guī)模增加了一倍多，達(dá)到5,700億美元。

Holland & Co.的董事長邁克爾·霍蘭德表示，雖然散戶對(duì)股票的興趣最終會(huì)消退，但現(xiàn)在逆向而行風(fēng)險(xiǎn)太大。

他說：“現(xiàn)實(shí)情況是，所有這些事情都會(huì)消失，你只是不知道它們需要多長時(shí)間才能消失。我不會(huì)很快開始做空股票?！?/font>道指頻道 >>

主題：美國股指行情走勢(shì)分析 | 評(píng)論：Bespoke CitiGroup | 新聞源：Bloomberg