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道指頻道

股票策略師表示，估值修正股指暴跌的內(nèi)生動力

　　

 

編輯：張立東  發(fā)布時間：2021.07.08 23:15

周四，美國(US)主要股指全面暴跌，標普500指數(shù)，納斯達克指數(shù)，道瓊斯指數(shù)三大股指的最大跌幅均超過1.5%，而羅素2000指數(shù)的最大跌幅超過2.5%。這一發(fā)展確實讓那些習慣了小陽線攀升的投資者感到恐懼。

從全盤資產(chǎn)來看，股指和其他風險資產(chǎn)暴跌的誘因是美債收益率近期暴跌數(shù)十個基點。美債收益率是全球資產(chǎn)定價之錨，也是經(jīng)濟領(lǐng)先指標，這一發(fā)展預示著經(jīng)濟增長已經(jīng)見頂，未來經(jīng)濟增長勢頭將會減弱。而對經(jīng)濟前景預期的重大轉(zhuǎn)變主要受到兩個因素驅(qū)動，首先是Delta變體的迅速傳播，其次是美聯(lián)儲(Fed)已經(jīng)準備退出危機時期的寬松貨幣政策。

而從股票市場角度來看，策略師指出，估值修正是股市下跌的內(nèi)生動力。

Hugh Johnson的創(chuàng)始人兼首席投資官休·約翰遜表示：“根據(jù)我們的計算，市場被高估了約4%。從現(xiàn)在到年底，大盤的上漲空間僅為0.4%，這是一個相當?shù)偷臄?shù)字。當然，結(jié)果可能與我們的預測不一致，但重要的是，反映出目前的估值水平非常高 - - 這就是我們看到今天股市暴跌而并沒有感到驚訝的原因。”

四大主要股指的跌幅表明，今天股市拋售非常普遍。除了IBM、Amgen和Nike等有點防御性的額股票以外，導致成分股全面飄紅。目前最熱門的比特幣概念股Coinbase暴跌4%。同時，芯片巨頭AMD也暴跌4%。

Miller Tabak的首席市場策略師馬特·馬利表示 ：“像英偉達、微軟、蘋果、谷歌、Cloudflare這樣的股票在短期內(nèi)都變得相當超買。納斯達克綜合指數(shù)和技術(shù)股ETF也變得超買。”

他補充說：“我們并不是說長期投資者應(yīng)該以激進的方式拋售這些股票。但是，他們現(xiàn)在仍然應(yīng)該考慮在這些和其他股票中進行一些止盈，以便在修正時有資金可以再次吸納。”

毫無疑問的是，今天的跌幅不足以讓任何策略師感到恐慌，總體跌幅有限，而且截止發(fā)稿時四大股指已經(jīng)大幅反彈，大盤的跌幅已經(jīng)收窄至不到0.7%。

約翰遜說：“我并沒有認為牛市已經(jīng)結(jié)束。我仍然認為牛市還將持續(xù)很長時間。今天的下跌不是熊市的開始，我們根本就沒有這樣考慮過?！?/font>