標準普爾500指數(shù)上周下跌0.6%，連續(xù)兩周下跌。值得注意的是，周五暴跌1.1%以上，是一個月以來最大的單日跌幅，并且指數(shù)突破了關(guān)鍵的50日均線。

當前市場對企業(yè)盈利的定價是多少？假設標準普爾500指數(shù)的市盈率回落至19.6的五年平均水平，這意味著整個指數(shù)的每股盈利 ^EPS 為228美元。然而，分析師一致預期不可能達到這個水平，他們預計金奈的EPS為200美元左右。

可以肯定的是，供應鏈瓶頸和通脹壓力整年都將存在，對于有能力削減成本和轉(zhuǎn)嫁成本的企業(yè)來說，這不是問題。但是，更多的企業(yè)可能不具備這種能力。

Leuthold Group的首席投資策略師吉姆·保爾森表示，一旦財報季開始，分析師可能會繼續(xù)調(diào)整預期。他預計標普500指數(shù)成份股公司今年的EPS為220美元。

他說：“由于Delta變體和其他因素，美國(USA)的經(jīng)濟增長正在放緩。但我們?nèi)匀灰苑浅８叩乃俣仍鲩L，現(xiàn)在可能是5%到6%，明年可能是4%和4.5% - - 這遠高于過去幾十年任何時期。當美國企業(yè)處于有利地位時，增長將會加速，利潤會飆升。”

但是，美國銀行 的策略師維塔·蘇博納瑪尼亞表示，越來越多的阻礙利潤增長的政局無法忽視。她說，該行的數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)領(lǐng)袖們也發(fā)出了謹慎的信號，因為高于預期的財報指導與低于預期的財報指導的比例已經(jīng)從創(chuàng)紀錄的水平大幅下降。

美銀的“企業(yè)痛苦指數(shù)”報告指出，“糟糕的通脹環(huán)境”可能會損害利潤率。

彭博行業(yè)研究(Bloomberg Intelligence)的首席股票策略師吉娜·馬丁·亞當斯表示，標準普爾500指數(shù)中140家公司的普遍利潤率預期在過去三個月中下降，并正在推動股票回報的變化。在此期間，利潤率預期下降的公司股價平均下跌約1%。相比之下，那些利潤率預測上升的公司股價上升了5%。

BI的研究顯示，更危險的是，利潤率峰值導致了過去十年中的四次股指暴跌。

亞當斯表示：“由于分析師認為成本壓力在很大程度上是暫時的，因此長期預測一直在走高，但持續(xù)的高通脹可能會侵蝕公司的盈利能力。如果8月的增長預期停滯變成徹底下跌，很可能會導致整個市場下跌?！?/font>道指頻道 >>