資訊流  宏觀  直播  策略  日歷  |  原油  黃金  美指  外匯  股指  商品  |  教育  知否  |  經(jīng)紀(jì)商  全能投資賬戶(hù)  期貨開(kāi)戶(hù)

道指頻道

三季報(bào)預(yù)警激增，牛市或?qū)⑹プ钪匾闹?/font>

　　

 

編輯：張立東  發(fā)布時(shí)間：2021.09.19 12:52

在三季報(bào)開(kāi)始之前，包括PP Industries， Sherwin-Williams等材料供應(yīng)商公司警告稱(chēng)，由于供應(yīng)鏈瓶頸，利潤(rùn)將達(dá)不到預(yù)期。

美國(guó)銀行(Bank of America)的一項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)，雖然這些公司只是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的一小部分，但這些公司的盈利歷來(lái)與該指數(shù)的所有行業(yè)相關(guān)性最高。

隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，消費(fèi)側(cè)的產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)格上漲未達(dá)到預(yù)期，工資壓力正在增加，利潤(rùn)警告隨之而來(lái)。結(jié)果是美國(guó)銀行所謂的“企業(yè)痛苦指數(shù)”惡化，這是盈利勢(shì)頭惡化可能蔓延到大盤(pán)的另一個(gè)信號(hào)。這將使多頭失去一個(gè)關(guān)鍵支撐 - - 上市公司的強(qiáng)勁盈利增長(zhǎng) - - 而這是股市在過(guò)去18個(gè)月中持續(xù)攀升的關(guān)鍵動(dòng)力之一。

盈利風(fēng)險(xiǎn)：分析師對(duì)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的盈利預(yù)期區(qū)域平緩 _By Bloomberg

嘉信理財(cái)(Charles Schwab)的首席全球投資策略師杰弗里·克萊恩托普在接受彭博(Bloomberg)采訪時(shí)表示：“盈利增長(zhǎng)支撐了目前的股票價(jià)格和相當(dāng)高的估值。如果我們開(kāi)始感到有些失望，就像我們最近對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)做出的反應(yīng)那樣，那可能會(huì)破壞對(duì)市場(chǎng)的關(guān)鍵支撐。”

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上周下跌0.6%，連續(xù)兩周下跌。值得注意的是，周五暴跌1.1%以上，是一個(gè)月以來(lái)最大的單日跌幅，并且指數(shù)突破了關(guān)鍵的50日均線。

當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)企業(yè)盈利的定價(jià)是多少？假設(shè)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的市盈率回落至19.6的五年平均水平，這意味著整個(gè)指數(shù)的每股盈利 ^EPS 為228美元。然而，分析師一致預(yù)期不可能達(dá)到這個(gè)水平，他們預(yù)計(jì)金奈的EPS為200美元左右。

可以肯定的是，供應(yīng)鏈瓶頸和通脹壓力整年都將存在，對(duì)于有能力削減成本和轉(zhuǎn)嫁成本的企業(yè)來(lái)說(shuō)，這不是問(wèn)題。但是，更多的企業(yè)可能不具備這種能力。

Leuthold Group的首席投資策略師吉姆·保爾森表示，一旦財(cái)報(bào)季開(kāi)始，分析師可能會(huì)繼續(xù)調(diào)整預(yù)期。他預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)成份股公司今年的EPS為220美元。

他說(shuō)：“由于Delta變體和其他因素，美國(guó)(USA)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在放緩。但我們?nèi)匀灰苑浅８叩乃俣仍鲩L(zhǎng)，現(xiàn)在可能是5%到6%，明年可能是4%和4.5% - - 這遠(yuǎn)高于過(guò)去幾十年任何時(shí)期。當(dāng)美國(guó)企業(yè)處于有利地位時(shí)，增長(zhǎng)將會(huì)加速，利潤(rùn)會(huì)飆升。”

但是，美國(guó)銀行 的策略師維塔·蘇博納瑪尼亞表示，越來(lái)越多的阻礙利潤(rùn)增長(zhǎng)的政局無(wú)法忽視。她說(shuō)，該行的數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)領(lǐng)袖們也發(fā)出了謹(jǐn)慎的信號(hào)，因?yàn)楦哂陬A(yù)期的財(cái)報(bào)指導(dǎo)與低于預(yù)期的財(cái)報(bào)指導(dǎo)的比例已經(jīng)從創(chuàng)紀(jì)錄的水平大幅下降。

美銀的“企業(yè)痛苦指數(shù)”報(bào)告指出，“糟糕的通脹環(huán)境”可能會(huì)損害利潤(rùn)率。

彭博行業(yè)研究(Bloomberg Intelligence)的首席股票策略師吉娜·馬丁·亞當(dāng)斯表示，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中140家公司的普遍利潤(rùn)率預(yù)期在過(guò)去三個(gè)月中下降，并正在推動(dòng)股票回報(bào)的變化。在此期間，利潤(rùn)率預(yù)期下降的公司股價(jià)平均下跌約1%。相比之下，那些利潤(rùn)率預(yù)測(cè)上升的公司股價(jià)上升了5%。

BI的研究顯示，更危險(xiǎn)的是，利潤(rùn)率峰值導(dǎo)致了過(guò)去十年中的四次股指暴跌。

亞當(dāng)斯表示：“由于分析師認(rèn)為成本壓力在很大程度上是暫時(shí)的，因此長(zhǎng)期預(yù)測(cè)一直在走高，但持續(xù)的高通脹可能會(huì)侵蝕公司的盈利能力。如果8月的增長(zhǎng)預(yù)期停滯變成徹底下跌，很可能會(huì)導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)下跌?！?/font>道指頻道 >>