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道指頻道

財(cái)報(bào)季預(yù)覽：預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)成分股的盈利增長(zhǎng)仍高達(dá)27.6%

　　

 

編輯：張立東  發(fā)布時(shí)間：2021.10.11 01:50

本周第三季度財(cái)報(bào)季正式拉開帷幕，各大金融公司將首先公布業(yè)績(jī)。鑒于目前股指正處于歷史高位附近，且波動(dòng)加劇，良好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)被普遍認(rèn)為是牛市能否持續(xù)的關(guān)鍵。

FactSet的數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股公司第三季度的盈利預(yù)計(jì)將總體增長(zhǎng)27.6%，較第二季度近90%的增長(zhǎng)率大幅下滑。盡管如此，這種增長(zhǎng)仍主要受益于去年疫情危機(jī)(Covid-19)時(shí)期較低盈利水平的基數(shù)效應(yīng)。

投資者尤其希望看到供應(yīng)方面的挑戰(zhàn)以及不斷上升的投入和勞動(dòng)力成本對(duì)最近一個(gè)季度的企業(yè)利潤(rùn)造成的影響。超過二十家標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公司 - - 包括聯(lián)邦快遞和耐克等 - - 已經(jīng)公布了第三季度財(cái)報(bào)指引，暗示了供應(yīng)方挑戰(zhàn)對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)的壓力。

FactSet的約翰·巴特斯在一份報(bào)告中寫道：“迄今為止，該指數(shù)中最多的公司將供應(yīng)鏈中斷和成本列為對(duì)第三季度的盈利或收入產(chǎn)生負(fù)面影響的因素，或者預(yù)計(jì)將對(duì)未來幾個(gè)季度的盈利或收入產(chǎn)生負(fù)面影響的因素。在公布業(yè)績(jī) 指引的21家成份股公司中，其中15家已經(jīng)討論了這些因素的負(fù)面影響。

他補(bǔ)充說：“勞動(dòng)力短缺和成本上升(14家)、疫情成本和影響(11家)以及運(yùn)輸和貨運(yùn)成本上升(11家)被認(rèn)為是制約盈利增長(zhǎng)的主要因素?！?

對(duì)許多公司而言，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)最終加息和當(dāng)前的通脹環(huán)境引發(fā)了對(duì)投入和借貸成本上升的一系列擔(dān)憂。但對(duì)于大銀行而言，較高的利率通常會(huì)轉(zhuǎn)化為其主要貸款業(yè)務(wù)的更高利潤(rùn)。

美國(guó)(USA)的主要銀行包括摩根大通(JPMorgan)， 美國(guó)銀行(Bank of America)， 高盛(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)都將在本周報(bào)告季度業(yè)績(jī)。許多分析師表示，他們預(yù)計(jì)凈息差將隨著今年基準(zhǔn)利率的攀升而擴(kuò)大。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的推進(jìn)，銀行可能會(huì)進(jìn)一步削減他們預(yù)留的壞賬撥備。

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)(RBC Capital Markets)的分析師杰拉德·卡西德在一份報(bào)告中寫道：“我們預(yù)計(jì)第3季度每股盈利 ^EPS 將同比增長(zhǎng)，因?yàn)閴馁~撥備將繼續(xù)下降。同時(shí)，盡管低于第1季度和第2季度的水平，但銀行的收入也將實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。”

他補(bǔ)充說：“我們預(yù)計(jì)在結(jié)果中看到的關(guān)鍵主題包括：(1)更多凈息差企穩(wěn)的跡象；(2)消費(fèi)貸款、住宅抵押貸款和商業(yè)房地產(chǎn)抵押貸款組合的增長(zhǎng)；(3)積極的關(guān)于信貸、貸款增長(zhǎng)和凈息差的展望指引。最后，應(yīng)該仔細(xì)聽取對(duì)核心運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的評(píng)論，看看銀行是否開始感受到薪酬壓力?！?

德意志銀行(Deutsche Bank)的美國(guó)銀行股票研究董事總經(jīng)理馬特·奧康納表示，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，銀行貸款仍有相當(dāng)大的增長(zhǎng)空間。他說，與2019年第四季度相比，行業(yè)貸款總額仍比疫情前的水平低1%，如果不包括通過疫情紓困的薪資保護(hù)計(jì)劃發(fā)放的貸款，則下降幅度甚至更為顯著，為中個(gè)位數(shù)百分比。

奧康納在一份報(bào)告中寫道：“鑒于信貸、利率和貸款增長(zhǎng)可能存在多年的積極環(huán)境，我們?nèi)匀豢春勉y行股。鑒于宏觀經(jīng)濟(jì)前景總體良好(盡管最近活動(dòng)有所放緩)以及更高利率和更快貸款業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的前景，很難對(duì)銀行業(yè)作出過于負(fù)面的展望。”

今年以來，金融板塊是標(biāo)普500指數(shù)中表現(xiàn)第二好的板塊，僅次于能源板塊，漲幅超過30%。道指頻道 >>

主題：美股財(cái)報(bào)季觀察  | 評(píng)論：RBC  DeutscheBank  | 新聞源：Yahoo

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