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道指頻道

CFRA：歷史上看，縮減QE對股市有利，唯一的問題是通脹

　　

 

編輯：張立東  發(fā)布時間：2021.11.12 11:18

盡管美聯(lián)儲(Fed)已經(jīng)宣布本月正式開始縮減資產(chǎn)購買(QE)，但與央行2013年采取類似舉措不同的是，股市從容應對。

2013年，當時的美聯(lián)儲主席伯南克(Ben Bernanke)出人意料地暗示美聯(lián)儲將停止購買債券后，股市下跌的幅度與今年秋季發(fā)生的回調(diào)幅度差不多。

股市下一步將如何發(fā)展？首先看看歷史上縮減QE時期股市的表現(xiàn)。

在伯南克2013年5月發(fā)表縮減評論，引發(fā)所謂縮減恐慌 ^{Taper Tantrum} 之后，股票在次月下跌了5.8%，但隨后迅速反彈。根據(jù)CFRA Research的數(shù)據(jù)，在2013年12月中旬至2014年10月結束的10個月內(nèi)，標準普爾500指數(shù)上漲了11.5%。

該機構的美國股票首席投資策略師山姆·斯托瓦爾表示說，可能的理由是，投資者得出結論，如果經(jīng)濟足夠強勁，可以承受資產(chǎn)購買的退出，經(jīng)濟可以繼續(xù)自行擴張。

他說：“不要相信別人的話。除了次月下跌不到6%之后，市場幾乎沒有回調(diào)。今年市場5.2%的回調(diào)最終也可能跟過去的拋售一樣 - - 歷史重演。”

他認為真正值得擔心的事情是 - - 2月美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)能否獲得連任。在斯托瓦爾看來，鮑威爾對通脹前景的定位，以及對加息的立場都更容易被市場接受。

斯托瓦爾預計，縮減QE預計將在2022年年中之前結束，美聯(lián)儲將在2022年第四季度首次加息25個基點，并以有節(jié)制的加息步伐進入2023年。他說：“換句話說，美聯(lián)儲已經(jīng)開始退出，但還不準備踩剎車?！?/font>