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道指頻道

CFRA：歷史上看，縮減QE對(duì)股市有利，唯一的問題是通脹

　　

 

編輯：張立東  發(fā)布時(shí)間：2021.11.12 11:18

盡管美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)已經(jīng)宣布本月正式開始縮減資產(chǎn)購(gòu)買(QE)，但與央行2013年采取類似舉措不同的是，股市從容應(yīng)對(duì)。

2013年，當(dāng)時(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克(Ben Bernanke)出人意料地暗示美聯(lián)儲(chǔ)將停止購(gòu)買債券后，股市下跌的幅度與今年秋季發(fā)生的回調(diào)幅度差不多。

股市下一步將如何發(fā)展？首先看看歷史上縮減QE時(shí)期股市的表現(xiàn)。

在伯南克2013年5月發(fā)表縮減評(píng)論，引發(fā)所謂縮減恐慌 ^{Taper Tantrum} 之后，股票在次月下跌了5.8%，但隨后迅速反彈。根據(jù)CFRA Research的數(shù)據(jù)，在2013年12月中旬至2014年10月結(jié)束的10個(gè)月內(nèi)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲了11.5%。

該機(jī)構(gòu)的美國(guó)股票首席投資策略師山姆·斯托瓦爾表示說(shuō)，可能的理由是，投資者得出結(jié)論，如果經(jīng)濟(jì)足夠強(qiáng)勁，可以承受資產(chǎn)購(gòu)買的退出，經(jīng)濟(jì)可以繼續(xù)自行擴(kuò)張。

他說(shuō)：“不要相信別人的話。除了次月下跌不到6%之后，市場(chǎng)幾乎沒有回調(diào)。今年市場(chǎng)5.2%的回調(diào)最終也可能跟過去的拋售一樣 - - 歷史重演。”

他認(rèn)為真正值得擔(dān)心的事情是 - - 2月美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)能否獲得連任。在斯托瓦爾看來(lái)，鮑威爾對(duì)通脹前景的定位，以及對(duì)加息的立場(chǎng)都更容易被市場(chǎng)接受。

斯托瓦爾預(yù)計(jì)，縮減QE預(yù)計(jì)將在2022年年中之前結(jié)束，美聯(lián)儲(chǔ)將在2022年第四季度首次加息25個(gè)基點(diǎn)，并以有節(jié)制的加息步伐進(jìn)入2023年。他說(shuō)：“換句話說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)開始退出，但還不準(zhǔn)備踩剎車?！?/font>