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道指頻道

美股財(cái)報(bào)前景預(yù)測(cè)：創(chuàng)紀(jì)錄的盈利增長(zhǎng)不會(huì)在今年重演

　　

 

編輯：張立東  發(fā)布時(shí)間：2022.01.13 08:55

今年以來(lái)股市波動(dòng)顯著加劇。現(xiàn)在，財(cái)報(bào)季已經(jīng)正式開(kāi)始，許多人寄希望于再次良好的財(cái)報(bào)推動(dòng)市場(chǎng)再次走高。

有人說(shuō)：投資者關(guān)注的是未來(lái)，而不是過(guò)去。這是對(duì)的，并且今年的情況尤其如此。但是，過(guò)去的財(cái)報(bào)或許能夠讓投資者放心，估值可能不像看起來(lái)那么高。

根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股第四季度的盈利預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)22.4%，2021年的總體盈利將增長(zhǎng)約49%。

但是，不要指望這種情況能夠持續(xù)下去，今年的情況肯定不是如此。數(shù)據(jù)顯示，2022年的盈利預(yù)測(cè)為，第一季度：+7.6%；第二季度：+5.2%；第三季度：+7.4%；第四季度：+14.3%。

鑒于2021年第四季度的實(shí)際數(shù)據(jù)可能高于預(yù)期，因此2022年第四季度估計(jì)的14.3%的增幅也可能會(huì)下降。

投資者將應(yīng)對(duì)影響企業(yè)盈利的三個(gè)主要問(wèn)題：消費(fèi)者需求、利潤(rùn)率和美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)政策。其中兩個(gè)因素 - - 利潤(rùn)率和美聯(lián)儲(chǔ)政策 - - 可能是重大的不利因素。

▉ 消費(fèi)者需求

好消息是，2022年的消費(fèi)者需求依然強(qiáng)勁。盡管最近支出似乎有所放緩，供應(yīng)鏈問(wèn)題將繼續(xù)在，但預(yù)計(jì)Omicron變體導(dǎo)致的病例增長(zhǎng)將放緩且不會(huì)破壞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。不確定因素是刺激措施的退出是否會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)者需求在下半年回落。

▉ 利潤(rùn)率

這是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵組成部分，因?yàn)樗饬苛斯驹谥Ц冻杀竞竽軌虮Ａ舳嗌倮麧?rùn)。在2021年的大部分時(shí)間里，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率一直保持在接近13%的創(chuàng)紀(jì)錄水平，因?yàn)槠髽I(yè)雖然面臨更高的成本，但能夠提高價(jià)格。

即使大宗商品成本下降，企業(yè)在2022年可能不會(huì)很容易地維持這種利潤(rùn)率。

美國(guó)銀行(Bank of America)的美股和量化策略主管維塔·蘇博納瑪尼亞表示 ：“在工資壓力上升的情況下，我們看到企業(yè)利潤(rùn)面臨風(fēng)險(xiǎn)?！?/font>