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道指頻道彭博評論：散戶繼續(xù)堅定買入+信貸并未同步收緊，或表明市場隨時回歸牛市 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2022.01.24 00:18 隨著市場滑向自疫情(Covid-19)初期崩盤以來最大的單月跌幅，散戶堅韌和樂觀的信貸市場的信號成為挽救股市牛市的基礎(chǔ)。 雖然從網(wǎng)飛(Netflix)到ARK Innovation ETF等散戶喜愛的一度熱門交易的虧損正在不斷增加，但散戶仍然是逢低買入的主力。事實上，摩根大通(JPMorgan)的數(shù)據(jù)顯示，在周四和周五的劇變引發(fā)幾乎所有投資者類別的拋售之前，他們在截至周二的兩周內(nèi)搶購了約120億美元的股票，再創(chuàng)紀(jì)錄新高。 在美聯(lián)儲(Fed)迫在眉睫的加息導(dǎo)致投資者神經(jīng)緊張的市場中，散戶的信心是一種可能的緩沖。由于納斯達(dá)克100指數(shù)處于修正之中，小盤股處于熊市的邊緣，由于擔(dān)心央行的通脹戰(zhàn)將拖累經(jīng)濟(jì)，崩盤警告正在成倍增加。
納斯達(dá)克100指數(shù)較近期高點下跌逾10% _By Bloomberg Kestra Investment Management的首席投資官卡拉·墨菲表示，所有這一切都表明，盡管拋售看起來很可怕，但這只是投資者頭寸的調(diào)整，而不是大規(guī)模的外流。估值很高的科技股已經(jīng)失去了領(lǐng)先地位，但在排行榜上占據(jù)一席之地的是能源等對經(jīng)濟(jì)敏感的公司。 他說：“在過去一兩年里，有很多股票真正受益于寬松的貨幣和財政環(huán)境，當(dāng)我們考慮處于持續(xù)高利率的環(huán)境中時，這些股票現(xiàn)在看到了一些風(fēng)向標(biāo)。我們沒有從高收益?zhèn)袌鍪盏疥P(guān)于股票和企業(yè)健康狀況的紅色警報?！?/font> 自去年11月見頂以來，美國(USA)股市已經(jīng)損失了約5萬億美元的價值，高估值的軟件和互聯(lián)網(wǎng)股票引領(lǐng)了這波跌勢。納斯達(dá)克100指數(shù)1月份下跌12%，走向2008年全球金融危機(jī)以來最大單月跌幅。 因大量押注高估值成長股的對沖基金正在迅速平倉。高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)的大宗經(jīng)紀(jì)商顯示數(shù)據(jù)顯示，今年前兩周，他們以2020年4月以來的最快速度削減了凈杠桿率。 然而，盡管虧損同樣增加，散戶仍不屈服。各種因素被認(rèn)為是零售業(yè)頑固看漲的原因，從逢低買入的反復(fù)成功到銀行賬戶中的大量現(xiàn)金。另一個支持他們的是企業(yè)盈利能力。 美國公司克服供應(yīng)鏈瓶頸并仍然取得強(qiáng)勁業(yè)績的能力，一直是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在不到兩年的時間里飆升110%以上的反彈的支柱。
財務(wù)穩(wěn)健的公司表現(xiàn)不佳，資產(chǎn)負(fù)債表表現(xiàn)不佳 _By Bloomberg 根據(jù)彭博資訊(Bloomberg Intelligence)匯編的數(shù)據(jù)，雖然標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公司的利潤預(yù)計在第四季度增長21%，是上一季度的一半，但仍是10年平均水平的兩倍多。 可以肯定的是，這個報告季開局并不順利，銀行和網(wǎng)飛的業(yè)績表現(xiàn)平平。盡管如此，National Securities的首席市場策略師阿特·霍根表示：“支撐市場的是實際結(jié)果和指引，而不是我們目前對通脹和美聯(lián)儲將以某種方式顛覆市場的擔(dān)憂。因此，隨著本周看到一些更加強(qiáng)勁的財報，我們聽到公司的市盈率倍數(shù)大幅收縮，我們可能會開始認(rèn)為此前的擔(dān)憂有些過度了?！?/font> 其他指標(biāo)表明股市距離熊市還很遙遠(yuǎn)。在市場動蕩的情況下，高收益?zhèn)娘L(fēng)險溢價一直處于低位，而融資能力薄弱的公司股票表現(xiàn)明顯優(yōu)于資產(chǎn)負(fù)債表穩(wěn)定的公司。一攬子資產(chǎn)負(fù)債表薄弱的高盛公司在1月份的表現(xiàn)比強(qiáng)勁的公司高出10個百分點以上，有望創(chuàng)下自2009年4月以來的最佳月度表現(xiàn)。 垃圾債券與美國國債的收益率差在自2007年以來的最低水平附近徘徊。雖然標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)周五跌至三個月低點，但風(fēng)險溢價仍低于1月10日的水平 - - 這表明沒有信用壓力。 GuideStone Capital Management的總裁兼首席投資官大衛(wèi)·斯皮卡表示：“如果人們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退即將來臨，就會看到信用利差擴(kuò)大，人們開始擔(dān)心公司債券的信用質(zhì)量。但是，在今天以任何方式、形式看不是問題?！?/font>道指頻道 >>
主題：美國股市短期前景展望 | 評論：KestraInvestmentManagement NationalSecurities GuideStoneCapitalManagement | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指/德指DAX/恒指/A50期貨，專業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨通道
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