那么有多快呢？克里索爾德告訴MarketWatch，這有點(diǎn)主觀，但過(guò)去的周期在這兩個(gè)類別之間相對(duì)明顯地?fù)u擺不定。他預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在2022年剩余的七次政策會(huì)議上加息4次或更多次，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表(QT) - - 這一舉措將使這一周期明顯屬于“快速”類別。

一些美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士認(rèn)為速度比這更快，聯(lián)邦基金期貨交易員越來(lái)越多地預(yù)計(jì)政策制定者會(huì)以50個(gè)基點(diǎn)的加息而不是典型的25個(gè)基點(diǎn)來(lái)啟動(dòng)這個(gè)周期。

New York Life Investments的經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼投資組合策略師勞倫·古德溫表示，考慮到通脹情況，市場(chǎng)對(duì)激進(jìn)加息情景的定價(jià)似乎是合理的。

盡管如此，值得記住的是，市場(chǎng)和美聯(lián)儲(chǔ)本身，通過(guò)央行所謂的基準(zhǔn)利率點(diǎn)陣圖進(jìn)行預(yù)測(cè)，在預(yù)測(cè)實(shí)際利率結(jié)果方面都相對(duì)較差。

她說(shuō)，這不是批評(píng)。相反，它僅僅反映了做出準(zhǔn)確的利率預(yù)測(cè)有多么困難。在她看來(lái)，她預(yù)計(jì)今年加息4次，每次25個(gè)基點(diǎn)。

她說(shuō)，關(guān)鍵是利率預(yù)期已經(jīng)出現(xiàn)了大幅波動(dòng)，而且隨著數(shù)據(jù)的出臺(tái)，這種波動(dòng)可能會(huì)持續(xù)下去。這可能導(dǎo)致利率市場(chǎng)和收益率曲線(Yield Curve)出現(xiàn)更大波動(dòng)。今年年初，由于預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策，短期利率急劇上升，而較長(zhǎng)期收益率的上升幅度較小，曲線已經(jīng)趨平。

收益率曲線本身被視為一個(gè)重要指標(biāo)。曲線反轉(zhuǎn)，特別是當(dāng)2年期或更短期限的收益率高于10年期收益率時(shí)，一直是可靠的衰退指標(biāo)。

一些分析師表示，這種情況尚未發(fā)生，但曲線的迅速變平可能反映了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)收緊政策可能使經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂。其他人則提供了更為溫和的解釋，其趨平反映了預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)的快速反應(yīng)將有助于抑制通脹，而無(wú)需將利率提高到令人瞠目結(jié)舌的水平。

古德溫說(shuō)，從表面上看，后一種情況似乎有利于與經(jīng)濟(jì)周期掛鉤的公司股票，特別是那些能夠轉(zhuǎn)嫁不斷上升的成本并駕馭不斷上升的資本成本的公司。她說(shuō)，從資產(chǎn)類別的角度來(lái)看，這往往會(huì)偏向于價(jià)值股而不是成長(zhǎng)股。

但這并不是那么簡(jiǎn)單。她說(shuō)：“這真的取決于公司以及它們?cè)谶@種環(huán)境下的資本結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)力。而一些科技股在似乎不再有利于增長(zhǎng)的環(huán)境中表現(xiàn)良好，而另一些則遭受了損失?！?/font>