截至周一，標準普爾500指數(shù)在11個交易日中有9個交易日下跌，較1月3日創(chuàng)下的紀錄下跌13%。值得注意的是，美國銀行全球研究部(BofA Global Research)最新的基金經(jīng)理調(diào)查顯示，全球資金管理人當(dāng)時預(yù)計熊市不可避免，現(xiàn)金比例升至2020年4月以來的最高水平。

然而，隨后的四個交易日，大盤指數(shù)飆升近7%，創(chuàng)下自2020年11月以來的最佳單周表現(xiàn)。以科技股為主的納斯達克100指數(shù)的四天漲幅超過10%，本周上漲8.4%。芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)波動率指數(shù)(VIX)自2月中旬以來首次收于25下方。

彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的吉娜·馬丁·亞當(dāng)斯表示：“我們已經(jīng)對美聯(lián)儲(Fed)的許多行動進行了定價，甚至包括1月份的下跌，所以股市已經(jīng)為美聯(lián)儲要做的事情做好了充分的準備。在自1970年代以來出現(xiàn)的任何政策收緊周期之前，我們的定價實際上都超出了預(yù)期。”

自今年年初以來，機構(gòu)拋售一直在進行。根據(jù)摩根士丹利(Morgan Stanley)的交易部門匯編的數(shù)據(jù)，包括波動率目標基金和趨勢跟蹤商品交易顧問在內(nèi)的宏觀策略師在2022年前兩個月拋售了2,000億美元的全球股票。

根據(jù)高盛集團(Goldman Sachs)編制的數(shù)據(jù)，對沖基金在2月份將其股票敞口降至近兩年來的最低水平，此后一直在削減。數(shù)據(jù)顯示，在截至3月11日的兩周內(nèi)，他們的凈杠桿率下降了7.5個百分點，這是至少自2016年1月以來任何可比時期的最大降幅。

小摩的首席美股策略師馬爾科·科拉諾維奇已經(jīng)觀察到類似趨勢，對波動敏感的投資者的風(fēng)險敞口已降至歷史區(qū)間的底部近10%水平。這種輕倉是科拉諾維奇敦促投資者利用最近的拋售來增加風(fēng)險押注的原因之一。

他在一份報告中表示：“目前的風(fēng)險定位非常輕。這是由于高度和持續(xù)的波動性以及全球地緣政治發(fā)展引起的避險情緒。因此，風(fēng)險偏向上行?！?/font>