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道指頻道

受到四重利空壓制，美股是否即將跌入熊市？

　　

 

編輯：張立東  發(fā)布時間：2022.03.21 06:11

在今年開局不佳之后，上周標準普爾500指數和納斯達克100指數錄得2020年11月以來最大的單周漲幅，對投資者來說，問題是這種勢頭能否持續(xù)下去。

現在，美國(USA)股市正處于一個特殊的時期，正面臨不同的風險因素 - - 從地緣政治風險到利率上升 - - 這些風險在歷史上共同引發(fā)了熊市。

首先，美聯(lián)儲(Fed)開始加息，上周三加息25個基點，未來還會有更多次加息。然后是俄羅斯(RUS)與烏克蘭(UKR)的戰(zhàn)爭，這正在歐洲制造人道主義危機并破壞全球金融市場的穩(wěn)定。而油價飆升至100美元以上，并有可能進一步推高已經處于40年高位的通脹。與此同時，部分美國國債收益率曲線(Yield Curve)已經倒掛。

FOMC的3月點陣圖 - - 利率目標：2022年約1.9%，2023年約2.8% _By Bloomberg

根據CFRA Research的數據，自二戰(zhàn)以來，美聯(lián)儲加息周期、地緣政治緊張局勢、高通脹和趨平的收益率曲線共同推動市場進入熊市，即大盤指數從其峰值下跌20%。

特定行業(yè)在短期內的表現如何可以為投資者提供有關市場前景的更多線索。材料和工業(yè)等周期后期的板塊，以及消費必需品和醫(yī)療保健等防御性板塊往往在衰退前6個月表現強勁。

但對利率敏感的股票，如金融和房地產，以及科技、非必需消費品和通信服務行業(yè)的成長型公司，歷來落后。

Ned David Research表示，要讓標準普爾500指數陷入熊市，周期性的價值和防御板塊可能需要從當前水平進一步下跌。

短期和長期收益率之間的差距已經大幅縮小 _By Bloomberg

同時，可以肯定的是，由于勞動力市場和消費者支出強勁以及企業(yè)利潤好于預期，大多數經濟學家預計美國經濟不會在2022年陷入衰退。

收益率曲線的另一部分周五倒掛，3年期國債收益率自2020年3月以來首次升至5年期國債收益率之上。2年期和10年期國債收益率之間的利差在歷史上一直是衡量經濟衰退的指標，也變窄了。但3個月/10年期國債收益率實際上正在趨陡。

總體而言，分析師預計，隨著美聯(lián)儲從金融體系中撤出貨幣政策支持，市場將獲得更溫和的回報。不過，股市可能仍有上漲空間。根據Truist Advisory Service的數據，自1957年以來，標準普爾500指數的牛市平均持續(xù)了5.8年，而當前的牛市只有兩年。道指頻道 >>

主題：美國股市走勢前景展望  | 評論：CFRA  NedDavidResearch  TruistAdvisoryService  | 新聞源：Bloomberg

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