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道指頻道風(fēng)險(xiǎn)因素激增之際，部分投資者將美國大盤股視為避風(fēng)港 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2022.03.27 11:10 從俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)(The Russia-Ukraine War)到利率上升和全球經(jīng)濟(jì)衰退，隨著風(fēng)險(xiǎn)增肌，投資者正在尋求避險(xiǎn)，其中一些人正在買入美國(USA)大盤股。 過去兩周，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲超過8%，收復(fù)了自2月24日戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來的所有跌幅。與此同時(shí)，以科技股為主的納斯達(dá)克100指數(shù)同期上漲了近11%。隨著收益看起來強(qiáng)勁且企業(yè)前景改善，有理由認(rèn)為，盡管全球股市面臨無數(shù)風(fēng)險(xiǎn)，但這些企業(yè)仍將保持強(qiáng)勁的盈利增長(zhǎng)。 Laffer Tengler Investments的首席執(zhí)行官兼首席投資官南希·滕勒在電話采訪中說：“這讓人們感到困擾，因?yàn)樗麄冇X得市場(chǎng)是無情的。這是正確的。”
美聯(lián)儲(chǔ)在上世紀(jì)80年代和90年代加息周期早期并沒有導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退 _By Bloomberg 戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致大宗商品價(jià)格的飆升，加劇了本已處于40年高位的通脹。與此同時(shí)，對(duì)莫斯科(RUS)的制裁對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成威脅。美國的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)也在增加，隨著美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)開始新的緊縮周期，部分國債收益率曲線倒掛(U.S. Treasury Yield Curve Inversions)。 也許最令人費(fèi)解的是，全球最大的股票市場(chǎng)并沒有崩盤。自戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來，歐洲斯托克600指數(shù)基本持平，而MSCIAC亞太指數(shù)下跌了3%以上，納斯達(dá)克金龍中國指數(shù)下跌了約7.5%。 目前，美國股票似乎是全球投資者的最佳選擇，尤其是與債券相比。根據(jù)美國銀行(Bank of America)的數(shù)據(jù)，按世界經(jīng)濟(jì)總量加權(quán)的全球政府債務(wù)回報(bào)率正處于自1949年以來最糟糕的一年。 Wallach Beth Capital的董事總經(jīng)理兼高級(jí)策略師伊利亞·費(fèi)金表示：“人們的看法是，我們應(yīng)該只轉(zhuǎn)向?qū)π蝿?shì)更有利的行業(yè)，因?yàn)槌斯善敝庹娴臎]有太多選擇。” ▉ 盈利前景攀升 美國的大盤股比中小盤股提供更多的安全性和價(jià)值，因?yàn)樗鼈兺鶠橥顿Y者帶來可靠的收入，尤其是能夠維持派息的公司。此外，滕勒表示，美國股市年初的低迷可能在很大程度上定價(jià)了油價(jià)飆升和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的影響，這意味著它們的估值不再那么高。 他說：“美國大盤股是避風(fēng)港，因?yàn)樗鼈兪强煽康墓?，而且沒有大量債務(wù)?！?/font> 對(duì)美國股市的另一支撐是，市場(chǎng)上調(diào)了對(duì)第一季度標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)每股盈利增長(zhǎng)的預(yù)期，并且是連續(xù)三周上調(diào)。 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的首席股票策略師吉娜·馬丁·亞當(dāng)斯在一份報(bào)告中寫道：“股票似乎在很大程度上反映了近期的地緣政治和利率風(fēng)險(xiǎn)。隨著分析師對(duì)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的適應(yīng)程度越來越高，收入預(yù)測(cè)也在不斷提高，盈利預(yù)測(cè)再次攀升?！?/font> ▉ 技術(shù)股的彈性 由于新冠疫情(Covid-19)期間資產(chǎn)負(fù)債表上積累的巨額現(xiàn)金，美國公司正在加大股票回購力度，回購規(guī)模創(chuàng)歷史新高。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)公司去年回購了8,820億美元的股票，比2018年創(chuàng)下的紀(jì)錄高出9.3%。 此外，超級(jí)權(quán)重股FANMAG - - 臉書(Facebook)、蘋果(Apple)、 網(wǎng)飛(Netflix)、微軟(Micr-osoft)、 亞馬遜(Amazon)、谷歌(Google) - - 今年表現(xiàn)低迷，這給投資者提供了買入機(jī)會(huì)。 Steward Partners Global Advisory的財(cái)富管理執(zhí)行董事埃里克·貝利在接受采訪時(shí)表示：“大型科技公司表現(xiàn)出了韌性，尤其是FANMAG。投資者將其中一些股票至少下跌20%視為買入機(jī)會(huì)。網(wǎng)絡(luò)股票也是一個(gè)亮點(diǎn)，而半導(dǎo)體也很有吸引力，因?yàn)樗鼈兪菙?shù)字世界的支柱。” ▉ 風(fēng)險(xiǎn)仍然存在 盡管如此，仍然存在風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗ネ酥笜?biāo)一直在向投資者發(fā)出警告信號(hào)，但發(fā)出的信息參差不齊。2年期和10年期美國國債收益率之間的差距已經(jīng)縮小，而3個(gè)月期和10年期美國國債收益率之間的利差實(shí)際上正在擴(kuò)大。這兩個(gè)指標(biāo)過去都曾成功預(yù)測(cè)了經(jīng)濟(jì)衰退。 從技術(shù)角度來看，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)正處于關(guān)鍵拐點(diǎn)，因?yàn)樗呀?jīng)回到了200日均線上方。如果它能夠保持在該水平之上并超越2月份的高點(diǎn)4,590左右，則可能表明市場(chǎng)處于上升軌道。但是，如果失敗，則可能表明將再次回落。 貝利說：“歷史表明，市場(chǎng)最初因?qū)?zhàn)爭(zhēng)的擔(dān)憂而大幅下降。然后，通常會(huì)恢復(fù)。什么能改變我的想法？更糟糕的事情發(fā)生了。我們不知道戰(zhàn)爭(zhēng)會(huì)如何結(jié)束。這是一個(gè)大問題。是升級(jí)還是惡化？并不清楚?！?/font>道指頻道 >>
主題：股市前景展望 | 評(píng)論：LafferTenglerInvestments WallachBethCapital StewardPartnersGlobalAdvisory | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指/德指DAX/恒指/A50期貨，專業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨通道
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