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道指頻道高盛和小摩表示，股市可抵御國債暴跌的沖擊 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2022.03.28 20:37 隨著全球債券拋售步伐加快，從高盛(Goldman Sachs)到摩根大通(JPMorgan)的股票策略師向股票投資者保證，目前還沒有必要擔(dān)心美國國債收益率曲線倒掛(U.S. Treasury Yield Curve Inversions)。 以米斯拉夫·馬特伊卡為首的摩根大通策略師在一份報(bào)告中寫道：“衰退通常不會(huì)在曲線反轉(zhuǎn)之前開始，而且領(lǐng)先可能非常久，長達(dá)2年。此外，在這段時(shí)間內(nèi)，股票往往跑贏債券，”他們補(bǔ)充說，從歷史上看，股票市場的峰值發(fā)生在反轉(zhuǎn)之后的一年左右。 高盛的首席全球股票策略師彼得·奧本海默也持類似觀點(diǎn)。他自接受彭博電視(Bloomberg TV)采訪時(shí)表示：“隨著風(fēng)險(xiǎn)焦點(diǎn)更多地轉(zhuǎn)向通脹，股票至少相對(duì)而言更具吸引力，它們是一種真正的資產(chǎn)，股息將隨著通脹而增長。”
全球固定收益市場面臨有史以來最嚴(yán)重的暴跌 _By Bloomberg 由于俄烏戰(zhàn)爭(The Russia-Ukraine War)和美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)為抑制通脹而更積極加息的前景，美國(USA)股市正迎來今年的最佳月度表現(xiàn)。盡管大宗商品價(jià)格飆升引發(fā)了對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，加劇了現(xiàn)代最嚴(yán)重的債券崩盤，但到目前為止，股市基本上未受影響。 馬特伊卡表示：“衰退平均在曲線反轉(zhuǎn)后16個(gè)月才開始，之前從未出現(xiàn)過。由于10年至2年的曲線目前并未完全反轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)鐘尚未開始計(jì)時(shí)，并且股票在中期內(nèi)仍提供支撐性的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)?！?/font> 越來越多的基金經(jīng)理押注股票指數(shù)已經(jīng)在很大程度上反映了看跌的債券走勢，而所有跡象都表明美國經(jīng)濟(jì)仍處于良好狀態(tài)?，F(xiàn)在正在出現(xiàn)一些逆勢買入信號(hào)。自2020年3月新冠疫情(Covid-19)爆發(fā)以來，美國銀行(Bank of America)的牛熊指標(biāo)首次閃現(xiàn)買入股票。
自戰(zhàn)爭爆發(fā)以來，美國股市的表現(xiàn)一直優(yōu)于全球其他股市 _By Bloomberg 嘉信理財(cái)(Charles Schwab)的首席全球投資策略師杰富瑞·克萊恩托普表示：“當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)走上快速加息的道路時(shí)，金融狀況通常會(huì)收緊，限制放貸并給增長前景帶來壓力，這可能會(huì)給股??市帶來下行壓力。但是，現(xiàn)在沒有發(fā)生這種情況。包括美國在內(nèi)的主要經(jīng)濟(jì)體的金融狀況實(shí)際上仍然寬松?！?/font> 不過，法國巴黎銀行(BNP Paribas)的歐洲股票和衍生品策略主管安基特·蓋迪亞表示，隨著收益率上升，盈利和不盈利公司的命運(yùn)將越來越分化。因此，投資者應(yīng)保持對(duì)全球優(yōu)質(zhì)和盈利公司的偏好。 較高的借貸成本也可能對(duì)高估值股票造成更大的壓力，這些股票以未來增長預(yù)期定價(jià)并依賴低利率融資。Liberum Capital的戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)和可持續(xù)發(fā)展主管約阿希姆·克萊門特表示：“實(shí)際收益率應(yīng)該開始上升，這將對(duì)成長型股票構(gòu)成阻力，但會(huì)支持價(jià)值型股票。” 巴克萊(Barclays)的歐洲股票策略主管伊曼紐爾·考表示 對(duì)此表示贊同。他說，只要宏觀背景仍然支持，更便宜的所謂價(jià)值股提供了“對(duì)收益率上升的最佳對(duì)沖”。他表示：“鑒于它們的高估值，近期昂貴科技股的反彈可能會(huì)失去動(dòng)力?！?/font> AJ Bell的投資總監(jiān)羅斯·摩爾表示，如果“利率真的開始上升，經(jīng)濟(jì)真的開始放緩”，那么高負(fù)債的公司也可能會(huì)陷入困境。 可以肯定的是，并不是每個(gè)人都對(duì)收益率飆升對(duì)股市的影響如此樂觀。 以邁克爾·威爾遜為首的摩根士丹利(Morgan Stanley)策略師表示，美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)變、高通脹和烏克蘭戰(zhàn)爭對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的不利影響“沒有被定價(jià)”。他們表示，股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)應(yīng)該更高，將美國金融股評(píng)級(jí)從增持下調(diào)至中性。道指頻道 >>
主題：股指走前景預(yù)測 | 評(píng)論：JPMorgan Goldman CharlesSchwab BNP Barclays AjBell | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指/德指DAX/恒指/A50期貨，專業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨通道
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