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道指頻道美股集體反彈逾5%，多數(shù)投行認(rèn)為拐點(diǎn)將至 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2022.05.30 14:30 零售股財(cái)報(bào)改善，以及4月核心PCE物價(jià)指數(shù)不及預(yù)期暗示美國通脹或正見頂，本周美股集體反彈逾5%，道指結(jié)束了創(chuàng)1923年以來最長周期的八周連跌，標(biāo)普500指數(shù)和納指均止步七周連跌。 盡管納指仍處熊市，標(biāo)普大盤上周短暫轉(zhuǎn)熊，越來越多的分析師已開始樂觀預(yù)計(jì)“拐點(diǎn)將至”。
標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)迎來2008年以來最瘋狂的開局 _By Bloomberg 野村證券(Nomura)跨資產(chǎn)策略師邁克埃里格特在最新研報(bào)中稱，由于美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)刻意將加息“前置化”來打壓通脹并且展現(xiàn)了一定效果，即信用市場(chǎng)和股市的金融狀況收緊較為有序、住房/勞動(dòng)力/調(diào)查類“軟”數(shù)據(jù)均快速觸頂回落，通脹盈虧平衡率也在深跌，市場(chǎng)情緒正獲顯著改善。 他補(bǔ)充道：“市場(chǎng)情緒出現(xiàn)了一個(gè)漸進(jìn)但切實(shí)的拐點(diǎn)，市場(chǎng)正在適應(yīng)一個(gè)關(guān)鍵轉(zhuǎn)變，即市場(chǎng)與美聯(lián)儲(chǔ)在加息步伐的前瞻指引方面已經(jīng)‘接近’平衡，這是本次周期的關(guān)鍵拐點(diǎn)?！?/font> 市場(chǎng)最近似乎開始更能完全接受美聯(lián)儲(chǔ)承諾控制通脹所帶來的影響，即便后者會(huì)以犧牲經(jīng)濟(jì)增長為代價(jià)。隨著市場(chǎng)現(xiàn)在對(duì)這一承諾進(jìn)行定價(jià)，近期升級(jí)美聯(lián)儲(chǔ)鷹派立場(chǎng)的緊迫性已經(jīng)消退?！?/font> 因此，野村經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在6月和7月各大幅加息75個(gè)基點(diǎn)的展望，調(diào)整為6月、7月和9月FOMC連續(xù)三次各加息50個(gè)基點(diǎn)，并預(yù)言美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)以較小的增量加息，直到近40年新高的通脹壓力得到控制。正是由于美聯(lián)儲(chǔ)“會(huì)越來越鷹派”的危險(xiǎn)暫為緩解，股市得以反彈。 還有分析師稱，當(dāng)標(biāo)普500指數(shù)在4000點(diǎn)上下博弈時(shí)，基于預(yù)期盈利能力的P/E市盈率降至16倍，與過去30年的普遍水平一致。雖然這不是絕對(duì)“低價(jià)”，但“相對(duì)合理”的估值可能鼓勵(lì)趁低買入者再次涉足市場(chǎng)，也為狼狽的股市多頭們帶去一絲觸底反彈的曙光。 高盛(Goldman Sachs)和摩根大通(JPMorgan)都認(rèn)為近期拋售有點(diǎn)過火，投資者高估了美國(USA)陷入經(jīng)濟(jì)衰退的可能性。瑞信也認(rèn)為，如果債券收益率達(dá)到峰值，可能會(huì)維持股市的快速反彈。 這背后最主要的邏輯就是“美聯(lián)儲(chǔ)最鷹的時(shí)刻或許正在過去”。 金融博客零對(duì)沖(Zerohedge)分析周三發(fā)布的5月FOMC會(huì)議紀(jì)要后大膽預(yù)言，再連續(xù)加息三次50個(gè)基點(diǎn)之后，美聯(lián)儲(chǔ)本輪緊縮周期或宣告結(jié)束，為下半年風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的“重大反彈”打下基礎(chǔ)。 從投資者的實(shí)際行動(dòng)上來看，他們也似乎嗅到了市場(chǎng)回暖的前瞻信號(hào)而“大舉抄底”。在截至5月25日的一周內(nèi)，全球股票基金凈流入約200億美元為10周來最高，流入美股的資金最多。本周全球股市也普遍反彈，美國和歐洲股指創(chuàng)下3月中旬以來最大單周漲幅。 不過，對(duì)于拋售是否已經(jīng)見底，策略師們?nèi)源嬖诜制?。與樂觀的高盛和摩根大通不同，摩根士丹利(Morgan Stanley)和美國銀行(Bank of America)都擔(dān)心未來還會(huì)有更多損失，貝萊德(BlackRock)本周將發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票評(píng)級(jí)調(diào)降至中性。 一方面，基于上市公司預(yù)期盈利的市盈率在歷史上無法作為市場(chǎng)觸底的可靠指標(biāo)，同時(shí)，最大的不確定因素、也是市場(chǎng)反彈最大的風(fēng)險(xiǎn)仍舊來自美聯(lián)儲(chǔ)。 DataTrek Research的聯(lián)合創(chuàng)始人尼古拉斯·科拉斯 指出，激進(jìn)加息將拉低股價(jià)和施壓公司收益，以緩解工資壓力和購物者需求，標(biāo)普500指數(shù)觸及3500點(diǎn)或從1月峰值下跌27%之前可能不會(huì)反彈。 尼古拉斯·科拉斯表示：“美聯(lián)儲(chǔ)的政策是要打擊通脹，它也可能必須從企業(yè)利潤中分一杯羹，市場(chǎng)無法為他們看不到的東西買單，現(xiàn)在企業(yè)利潤的前方跑道上蒙上了一層陰影?！?/font> 野村證券策略師也認(rèn)為，中期內(nèi)/今年夏季迎接來自美聯(lián)儲(chǔ)更多“鷹派”消息的風(fēng)險(xiǎn)仍在。接下來兩份PCE通脹數(shù)據(jù)可能會(huì)扭轉(zhuǎn)月度環(huán)比走弱的趨勢(shì)，6月10日發(fā)布的5月核心CPI通脹也可能在6月FOMC決策中占有一席之地。8月美聯(lián)儲(chǔ)杰克遜霍爾年會(huì)恰逢“弱流動(dòng)性的高峰”，鮑威爾也許會(huì)借機(jī)推動(dòng)市場(chǎng)將9月加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期上調(diào)至加息50個(gè)基點(diǎn)。 他表示：“尤其是如果屆時(shí)股市飆升的話，美聯(lián)儲(chǔ)可能必須傳達(dá)出‘沒有收水政策暫停鍵’的強(qiáng)硬信號(hào)，這將重新給市場(chǎng)帶來動(dòng)蕩，也凸顯出貨幣政策制定者面臨問題的規(guī)模之大。 由于美聯(lián)儲(chǔ)在最新月度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之外缺乏能見度的抓手，基本上扼殺了超過一個(gè)月以上的前瞻指引靠譜性。這可能令市場(chǎng)對(duì)加息周期結(jié)束時(shí)的終端利率預(yù)測(cè)過低。 如果市場(chǎng)需要重新上調(diào)終端利率預(yù)期，未來幾個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)將繼續(xù)面臨下行壓力?！?/font>道指頻道 >>
主題：美股集體反彈 | 評(píng)論：Nomura Goldman JPMorgan Zerohedge MorganStanley DataTrek BoA | 新聞源：CNBC Bloomberg MarketWatch ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指/德指DAX/恒指/A50期貨，專業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨通道
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