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道指頻道市場(chǎng)再次對(duì)通脹和利率錯(cuò)誤定價(jià)，股市下行風(fēng)險(xiǎn)加劇 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2023.02.21 14:00 粘性通脹和強(qiáng)勁的零售活動(dòng)是美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)未能抑制需求的明顯跡象，這意味著投資者應(yīng)該預(yù)計(jì)政策將收緊，市場(chǎng)將更加疲軟。 盡管美聯(lián)儲(chǔ)自去年以來已將基準(zhǔn)利率上調(diào)450個(gè)基點(diǎn)，以冷卻經(jīng)濟(jì)并控制通脹，但1月份的情況表明，需求仍然很高。 上個(gè)月，零售額(MRT)增長(zhǎng)了3%，超過了1.9%的預(yù)期。消費(fèi)者價(jià)格(CPI)上漲了6.4%，而生產(chǎn)者價(jià)格(PPI)上漲了6%，兩者都超過了預(yù)期。 這些數(shù)據(jù)進(jìn)一步表明經(jīng)濟(jì)仍然過熱，通脹處于異常高的水平。美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表了比市場(chǎng)預(yù)期力度更大的鷹派講話后，美國國債收益率再次飆升，然而，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)本周僅下跌0.3%，納斯達(dá)克100指數(shù)上漲0.4%。
利率預(yù)期飆升的情況下科技股周線收漲 _By Bloomberg Crossmark Global Investments的首席市場(chǎng)策略師維多利亞·費(fèi)爾南德斯表示：“美聯(lián)儲(chǔ)想要抑制需求 -- 這是不可能的。零售活動(dòng)就是一個(gè)很好的例子。因此，如果你想抑制需求以降低通脹，那么美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行需要繼續(xù)采取更有力的措施?！?/font> 費(fèi)爾南德斯指出，盡管如此，這種彈性將有助于美國經(jīng)濟(jì)避免深度衰退，他反而預(yù)測(cè)會(huì)出現(xiàn)溫和的衰退。至于股市，她預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)像2022年那樣的拋售，但會(huì)看到“相當(dāng)平淡的一年”。
她補(bǔ)充稱：“保持平衡的前景，因?yàn)槲艺J(rèn)為，今年大部分時(shí)間，我們都將處于波動(dòng)之中?！?br>
“對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來說，這確實(shí)是個(gè)問題，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)在與通脹的斗爭(zhēng)中加息的部分原因是為了冷卻需求。經(jīng)濟(jì)中消費(fèi)端和服務(wù)端的需求降溫還沒有出現(xiàn)?！彼a(bǔ)充道。 兩位策略師都建議投資者在投資組合中增加固定收益投資，在選股時(shí)要有策略。沙蕾特鼓勵(lì)投資多樣化的投資組合，重點(diǎn)是成長(zhǎng)型和價(jià)值型股票。 --- 摩根大通(JPMorgan)的首席美股策略師馬爾科·科拉諾維奇表示，如果按照過去的市場(chǎng)邏輯，2年期美國國債的近期重新定價(jià)的程度將意味著納斯達(dá)克100指數(shù)暴跌5%至10%。 這一動(dòng)態(tài)似乎表明，科技股的這一輪反彈不可持續(xù)。對(duì)于過去兩周搶購科技股的對(duì)沖基金經(jīng)理來說，他們可能再次面臨崩盤。 高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)的投資組合策略資產(chǎn)配置主管克里斯蒂安·穆勒-格利斯曼表示：“關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)在于，去年的情況可能正在重演。如果仍存在有高通脹風(fēng)險(xiǎn)和很高的宏觀波動(dòng)性，那么股票和債券可能會(huì)一起下跌。這是看漲情緒轉(zhuǎn)變后我們的主要擔(dān)憂 - - 我們可能會(huì)再次看到60/40組合的回撤。市場(chǎng)一直在定價(jià)金鳳花姑娘情景，即經(jīng)濟(jì)保持增長(zhǎng)，通脹在下半年迅速降溫。這可能是錯(cuò)誤的。如果美聯(lián)儲(chǔ)必須進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)其通脹目標(biāo)，那么衰退就會(huì)發(fā)生。” 穆勒-格利斯曼建議對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)采取防御性定位，包括購買看跌期權(quán)和增持現(xiàn)金，同時(shí)減持債券。 他補(bǔ)充說：“市場(chǎng)對(duì)通脹和利率都進(jìn)行了錯(cuò)誤定價(jià)。挑戰(zhàn)是，我們很容易對(duì)增長(zhǎng)和通脹感到失望。”道指頻道 >>
主題：美國股市走勢(shì)分析 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指/德指DAX/恒指/A50期貨，專業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨通道
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