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大摩首席投資官邁克爾·威爾遜：大盤科技股到周期或小盤股的輪換將難以為繼

　　

 

編輯：張立東  發(fā)布時(shí)間：2024.07.29 17:00

摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席投資官邁克爾·威爾遜表示，由于投資者擔(dān)心在美國(US)通脹下降的情況下，企業(yè)定價(jià)能力將會(huì)減弱，而周期性行業(yè)的盈利增長最為依賴定價(jià)能力，這意味著目前進(jìn)行的輪換可能難以持續(xù)。

他說：“我們認(rèn)為，這并不能為廣泛的周期性輪換提供支持。市場也可能關(guān)注通脹下降可能對高度依賴定價(jià)能力的周期性股票的盈利增長構(gòu)成阻力的觀點(diǎn)。”

自基準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在7月中旬創(chuàng)下歷史新高以來，美國股市展開了調(diào)整，這是由預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)即將降息推動(dòng)的板塊輪換引發(fā)的，投資者賣出大盤科技股轉(zhuǎn)而買入廣泛的此前漲勢中落后的股票，本來這是一個(gè)均衡的局面，但由于大盤科技股在指數(shù)中的權(quán)重要大得多，最終造成了指數(shù)的大幅回落。

花旗集團(tuán)(CitiGroup)的數(shù)據(jù)顯示，自6月底以來，分析師對盈利預(yù)期下調(diào)的幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了上調(diào)的幅度。與此同時(shí)，自4月以來，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的周期性股票表現(xiàn)不如防御性股票。

對于最近的輪換，威爾遜表示：“盡管我們正在密切關(guān)注小盤股的基本面和技術(shù)面。但我們?nèi)匀豢春玫氖谴蟊P科技股。此外，我們?nèi)匀徽J(rèn)為，小盤股中風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)更好的是成長型股票，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息，成長型股票應(yīng)從資本成本的角度受益?！?/font>