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道指頻道

為什么主流投資者仍拒絕投資中國股票ETF?


要點(diǎn):

?  近期投資中國股票ETF的巨額浮虧是一個(gè)警告信號(hào):這一策略不僅容易發(fā)生重大逆轉(zhuǎn),而且在過去十年中, 其導(dǎo)致大批投資者損失了大量財(cái)富,而且還在不斷增加。

?  雖然這些ETF有時(shí)會(huì)上漲,創(chuàng)造短期交易機(jī)會(huì),但它們的長期表現(xiàn)使它們成為美國(US)ETF中最大的財(cái)富破壞者之一。

?  彭博社(Bloomberg)的數(shù)據(jù)顯示,事實(shí)上,在過去十年中,中國ETF與木頭姐伍德(Cathie Wood)的旗艦基金并列,成為美國ETF中虧損最大的基金。

   

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 (美國股指期貨)道指頻道編輯張立東 | 市場矩陣 | 原創(chuàng)內(nèi)容

編輯:張立東  發(fā)布時(shí)間:2024.10.17 22:09

近期投資中國(CHN)股票ETF的巨額浮虧是一個(gè)警告信號(hào):這一策略不僅容易發(fā)生重大逆轉(zhuǎn),而且在過去十年中, 其導(dǎo)致大批投資者損失了大量財(cái)富,而且還在不斷增加。

雖然這些ETF有時(shí)會(huì)上漲,創(chuàng)造短期交易機(jī)會(huì),但它們的長期表現(xiàn)使它們成為美國(US)ETF中最大的財(cái)富破壞者之一。彭博社(Bloomberg)的數(shù)據(jù)顯示,事實(shí)上,在過去十年中,中國ETF與木頭姐伍德(Cathie Wood)的旗艦基金并列,成為美國ETF中虧損最大的基金。

>> Strategas Securities的ETF和技術(shù)戰(zhàn)略董事總經(jīng)理托德·佐恩表示:“他們是交易工具,而不是投資工具。因此,如果你想與中國打交道并追隨這一 漲勢,只需意識(shí)到,從歷史上看,中國是最不穩(wěn)定的股市之一,而且有回吐大量盈利的歷史?!?/font>

KraneShares CSI中國互聯(lián)網(wǎng)基金(股票代碼KWEB)自2013年成立以來,總資金流入已超過120億美元。通常,這樣的流入會(huì)伴隨著投資增加和價(jià)格升值帶來的資產(chǎn)價(jià)值上升。 然而,截至周五,該基金的價(jià)值僅為77億美元,即投資者的本金虧損到達(dá)近50億美元。

 

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中國ETF與木頭姐的基金類似 - - 牛短熊長 _By Bloomberg

數(shù)據(jù)顯示,在415只美國最大的上市股票ETF中,KWEB的估值差距僅次于木頭姐的ARK創(chuàng)新ETF(ARKK)。相比之下,SPDR標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)ETF信托基金(SPY)錄得1590億美元的凈 自己流入,而目前的價(jià)值高達(dá)5930億美元。

這種看待基金業(yè)績的方法 - - 遵循晨星(Morningstar)今年早些時(shí)候的一項(xiàng)研究中使用的類似方法 - - 不如跟蹤總回報(bào)那么直觀,但它可以提供強(qiáng)有力的見解,資產(chǎn)收益率。

四大中國股票ETF中有三只的市值低于累積資金流入量。根據(jù)彭博社的數(shù)據(jù),iShares MSCI中國ETF已虧損17億美元,躋身虧損超過10億美元的七大ETF之列。與此同時(shí),數(shù)據(jù)顯示,美國同類基金中最大的iShares中國大盤股ETF在其存在的二十年里幾乎無法 很難避免虧損,其109億美元的市值僅略高于107億美元的流入。

在很大程度上,中國ETF的累計(jì)資金流入與資產(chǎn)之間的差距與時(shí)機(jī)有關(guān)。這些基金表現(xiàn)出波動(dòng)性,往往誘使投資者在后來證明是錯(cuò)誤的時(shí)間大舉投資。

>> Krane Funds Advisors的首席投資官布倫丹·埃亨表示:“盡管投資者的耐心終于得到了回報(bào),但 把握中國反彈和刺激的時(shí)機(jī)一直很困難?!?/font>

KWEB的大部分資金流入發(fā)生在2021年,當(dāng)時(shí)中國股市飆升,人們樂觀地認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)正在從2020年疫情中迅速復(fù)蘇。 隨著中國股價(jià)暴跌,逢低買入的投資者不斷增持KWEB,結(jié)果卻看到所持股票進(jìn)一步貶值。那一年,ETF暴跌52%,盡管投資者投入了創(chuàng)紀(jì)錄的74億美元。

購買中國股票ETF的人,其行為與投資ARKK類似。木頭姐在新冠肺炎封鎖期間因大舉買入特斯拉(Tesla)而一舉成名。她的旗艦基金ARKK在2021年獲得46億美元的 利潤,然而,自那時(shí)以來,其70%市值已經(jīng)蒸發(fā)。

快進(jìn)到今天。北京從9月下旬開始的刺激措施齊射 - - 包括降息和央行承諾向股市提供流動(dòng)性 - - 促使MSCI中國指數(shù)在不到三周的時(shí)間里飆升了36%。

這種熱情也引發(fā)了創(chuàng)紀(jì)錄的資金流入中國基金。過去一個(gè)月,投資者向FXI基金投入了60億美元,在美國所有ETF中排名第四。緊隨科技和互聯(lián)網(wǎng)公司之后的KWEB基金吸引了20億美元。

然而,由于中國經(jīng)濟(jì)仍面臨重大挑戰(zhàn),中國股市的反彈已經(jīng)失去了一些動(dòng)力。

即使在最近的市場飆升之后,中國股市仍然是十多年來全球市場中的主要落后者。包括股息在內(nèi),MCHI基金自2011年首次亮相以來的回報(bào)率為25%,而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)為467%。在過去一個(gè)月上漲27%之前,KWEB基金自2013年推出以來僅上漲了14%。

中國股市能否繼續(xù)上漲取決于北京方面是否愿意實(shí)施更多的財(cái)政刺激措施。

>> Spectra Markets的總裁 布倫特·唐納利表示:“人們總是在糟糕的時(shí)候進(jìn)入交易。我懷疑北京方面是否會(huì)不惜一切代價(jià)挽救經(jīng)濟(jì)并保持股市上漲。這最終是錯(cuò)失恐懼癥(FOMO)驅(qū)動(dòng)的交易行為。中國股市反彈是一個(gè)賺錢的機(jī)會(huì),希望他們能夠在漲勢消退前把盈利拿出來道指頻道 >>

 


主題:美國股市觀察  | 新聞源:Bloomberg


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