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道指頻道為什么主流投資者仍拒絕投資中國股票ETF？ |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2024.10.17 22:09 近期投資中國(CHN)股票ETF的巨額浮虧是一個警告信號：這一策略不僅容易發(fā)生重大逆轉(zhuǎn)，而且在過去十年中， 其導(dǎo)致大批投資者損失了大量財富，而且還在不斷增加。 雖然這些ETF有時會上漲，創(chuàng)造短期交易機會，但它們的長期表現(xiàn)使它們成為美國(US)ETF中最大的財富破壞者之一。彭博社(Bloomberg)的數(shù)據(jù)顯示，事實上，在過去十年中，中國ETF與木頭姐伍德(Cathie Wood)的旗艦基金并列，成為美國ETF中虧損最大的基金。 >> Strategas Securities的ETF和技術(shù)戰(zhàn)略董事總經(jīng)理托德·佐恩表示：“他們是交易工具，而不是投資工具。因此，如果你想與中國打交道并追隨這一 漲勢，只需意識到，從歷史上看，中國是最不穩(wěn)定的股市之一，而且有回吐大量盈利的歷史?！?/font> KraneShares CSI中國互聯(lián)網(wǎng)基金(股票代碼KWEB)自2013年成立以來，總資金流入已超過120億美元。通常，這樣的流入會伴隨著投資增加和價格升值帶來的資產(chǎn)價值上升。 然而，截至周五，該基金的價值僅為77億美元，即投資者的本金虧損到達近50億美元。
中國ETF與木頭姐的基金類似 - - 牛短熊長 _By Bloomberg 數(shù)據(jù)顯示，在415只美國最大的上市股票ETF中，KWEB的估值差距僅次于木頭姐的ARK創(chuàng)新ETF(ARKK)。相比之下，SPDR標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)ETF信托基金(SPY)錄得1590億美元的凈 自己流入，而目前的價值高達5930億美元。 這種看待基金業(yè)績的方法 - - 遵循晨星(Morningstar)今年早些時候的一項研究中使用的類似方法 - - 不如跟蹤總回報那么直觀，但它可以提供強有力的見解，資產(chǎn)收益率。 四大中國股票ETF中有三只的市值低于累積資金流入量。根據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)，iShares MSCI中國ETF已虧損17億美元，躋身虧損超過10億美元的七大ETF之列。與此同時，數(shù)據(jù)顯示，美國同類基金中最大的iShares中國大盤股ETF在其存在的二十年里幾乎無法 很難避免虧損，其109億美元的市值僅略高于107億美元的流入。 在很大程度上，中國ETF的累計資金流入與資產(chǎn)之間的差距與時機有關(guān)。這些基金表現(xiàn)出波動性，往往誘使投資者在后來證明是錯誤的時間大舉投資。 >> Krane Funds Advisors的首席投資官布倫丹·埃亨表示：“盡管投資者的耐心終于得到了回報，但 把握中國反彈和刺激的時機一直很困難?！?/font> KWEB的大部分資金流入發(fā)生在2021年，當(dāng)時中國股市飆升，人們樂觀地認為中國經(jīng)濟正在從2020年疫情中迅速復(fù)蘇。 隨著中國股價暴跌，逢低買入的投資者不斷增持KWEB，結(jié)果卻看到所持股票進一步貶值。那一年，ETF暴跌52%，盡管投資者投入了創(chuàng)紀(jì)錄的74億美元。 購買中國股票ETF的人，其行為與投資ARKK類似。木頭姐在新冠肺炎封鎖期間因大舉買入特斯拉(Tesla)而一舉成名。她的旗艦基金ARKK在2021年獲得46億美元的 利潤，然而，自那時以來，其70%市值已經(jīng)蒸發(fā)。 快進到今天。北京從9月下旬開始的刺激措施齊射 - - 包括降息和央行承諾向股市提供流動性 - - 促使MSCI中國指數(shù)在不到三周的時間里飆升了36%。 這種熱情也引發(fā)了創(chuàng)紀(jì)錄的資金流入中國基金。過去一個月，投資者向FXI基金投入了60億美元，在美國所有ETF中排名第四。緊隨科技和互聯(lián)網(wǎng)公司之后的KWEB基金吸引了20億美元。 然而，由于中國經(jīng)濟仍面臨重大挑戰(zhàn)，中國股市的反彈已經(jīng)失去了一些動力。 即使在最近的市場飆升之后，中國股市仍然是十多年來全球市場中的主要落后者。包括股息在內(nèi)，MCHI基金自2011年首次亮相以來的回報率為25%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)為467%。在過去一個月上漲27%之前，KWEB基金自2013年推出以來僅上漲了14%。 中國股市能否繼續(xù)上漲取決于北京方面是否愿意實施更多的財政刺激措施。 >> Spectra Markets的總裁 布倫特·唐納利表示：“人們總是在糟糕的時候進入交易。我懷疑北京方面是否會不惜一切代價挽救經(jīng)濟并保持股市上漲。這最終是錯失恐懼癥(FOMO)驅(qū)動的交易行為。中國股市反彈是一個賺錢的機會，希望他們能夠在漲勢消退前把盈利拿出來。”道指頻道 >>
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