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道指頻道華爾街大行對(duì)2022年美國股市的展望：波動(dòng)性更高，請(qǐng)謹(jǐn)慎行事 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2021.12.11 23:35 近期市場(chǎng)波動(dòng)性的飆升可能預(yù)示著2022年股市將更加坎坷，因?yàn)樵谝咔?Covid-19)尚未結(jié)束的情況下將迎來貨幣政策的拐點(diǎn)。 花旗集團(tuán)(CitiGroup)財(cái)富管理部門的投資策略主管肖恩·斯奈德表示：“圍繞美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)的政策收緊，可能會(huì)有一些更高的波動(dòng)性。而Omicron變體與2022年的前景有點(diǎn)像扳手腕，盡管投資者近期似乎看到一些樂觀跡象，但該變體的影響仍然不確定?！?/font> 根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)波動(dòng)率指數(shù)(VIX)，在11月下旬上漲，即使近期漲勢(shì)減弱之后，仍處于其200日均線上方。數(shù)據(jù)顯示，近期，該指標(biāo)自2021年第一季度以來首次突破30點(diǎn)，因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)Omicron的出現(xiàn)感到不安，美聯(lián)儲(chǔ)可能以比投資者預(yù)期更快的速度退出一些寬松政策。 New York Life Investments的經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼投資組合策略總監(jiān)勞倫·古德溫表示：“這是一個(gè)巨大的轉(zhuǎn)變，給投資者帶來了緊張感。美聯(lián)儲(chǔ)似乎正在為明年的加息提供更大的靈活性，通脹壓力的增加可能意味著2022年的加息幅度將超過目前的預(yù)期，從而產(chǎn)生更多的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?！?/font> 一些投資者擔(dān)心，如果美聯(lián)儲(chǔ)通過加息積極收緊貨幣政策，對(duì)利率敏感的成長股和科技股將特別脆弱。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，標(biāo)普500指數(shù)對(duì)科技有很大的敞口，這意味著大盤也面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。 ▉ 大盤目標(biāo) 古德溫預(yù)計(jì)，波動(dòng)性將增加，因?yàn)樨?cái)政刺激措施也將推出，并且美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵時(shí)期“踩下油門”。他預(yù)計(jì)，明年股市的回報(bào)率將“低得多”。 嘉信理財(cái)(Charles Schwab)的首席全球投資策略師杰弗里·托普表示：“明年美國股市的漲幅可能更溫和，同時(shí)伴隨著更高的波動(dòng)性。” 摩根大通(JPMorgan)的策略師在2022年展望報(bào)告中表示：“從現(xiàn)在到2022年上半年，大部分股票的將實(shí)現(xiàn)其年度漲幅，屆時(shí)貨幣和財(cái)政政策助力將最強(qiáng)勁?！?/font> 現(xiàn)在正是華爾街推出明年大盤目標(biāo)價(jià)預(yù)測(cè)的時(shí)期，瑞信(Credit Suisse)、小摩和高盛(Goldman Sachs)是最看漲的投行。 瑞信的分析師近期表示，他們將標(biāo)普500指數(shù)的目標(biāo)價(jià)從5,000點(diǎn)上調(diào)至5,200點(diǎn)，部分原因是預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長“強(qiáng)勁”。高盛預(yù)計(jì)，大盤明年將升至5,100點(diǎn)。 主要機(jī)構(gòu)的2022年標(biāo)普500指數(shù)2022年目標(biāo)價(jià)。
摩根大通的分析師預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)明年將升至5,050點(diǎn)，部分原因是“強(qiáng)勁的盈利增長”和供應(yīng)鏈困境緩解。加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)(RBC Capital Markets)與小摩的目標(biāo)價(jià)預(yù)測(cè)一致， 德意志銀行(Deutsche Bank)的預(yù)測(cè)略低，為5,000點(diǎn)。 不過，巴克萊(Barclays)預(yù)測(cè)為4,800點(diǎn)。該行的分析師指出，投資者明年要“謹(jǐn)慎行事”，他們認(rèn)為，大盤明年的“上行空間有限”。在他們看來，“家庭和企業(yè)現(xiàn)金儲(chǔ)備應(yīng)該會(huì)支持適度的盈利增長，但持續(xù)的供應(yīng)鏈困境和商品消費(fèi)趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)是關(guān)鍵的尾部風(fēng)險(xiǎn) Tail Risks ?！?/font> 美國銀行(Bank of America)的預(yù)測(cè)低于巴克萊，他們預(yù)計(jì)為4,600點(diǎn)。該行的 美股和量化策略主管維塔·蘇博納瑪尼亞表示：“不幸的是，我們看到今天和2000年之間有很多相似之處 - - 科技泡沫高峰。” 摩根士丹利(Morgan Stanley)對(duì)明年前景的預(yù)期更加悲觀，預(yù)計(jì)明年大盤將跌至4,400點(diǎn)。該行財(cái)富管理公司的首席投資官莉莎·沙利特表示：“我們預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)將區(qū)間波動(dòng)，債券回報(bào)率僅能抵消通脹，固定收益應(yīng)該下降，我們將增加對(duì)實(shí)物資產(chǎn)和絕對(duì)回報(bào)基金的敞口?！?/font> 她表示，大摩對(duì)標(biāo)普500指數(shù)的“謹(jǐn)慎”觀點(diǎn)的核心是基于通常在“中期過渡”期間市盈率的壓縮傾向。 她指出，標(biāo)普500指數(shù)成分股的中位數(shù)已從其52周高點(diǎn)修正了15%，但是，目前占其市值40%的15家最大公司使該指數(shù)保持高位。 沙利特說：“雖然它們可能是偉大的公司，但我們不太相信它們?cè)?022年仍然是偉大的股票，因?yàn)榻鹑跔顩r收緊，利率上升，就業(yè)成本上升，通脹仍然具有挑戰(zhàn)性。我們認(rèn)為前15大公司的利潤增長已經(jīng)達(dá)到峰值?！?/font> 她說：“這表明投資者應(yīng)該轉(zhuǎn)向選股，遠(yuǎn)離被動(dòng)指數(shù)基金?！?/font> 小摩的策略師則認(rèn)為，預(yù)計(jì)“國際股市、新興市場(chǎng)和周期股將大幅跑贏大盤?！?/font> 他們解釋稱：“原因是，我們預(yù)計(jì)利率將上升，貨幣政策略微收緊，這應(yīng)該是納斯達(dá)克等高市盈率市場(chǎng)的逆風(fēng)。” 花旗的斯奈德表示，在“周期中期”，他喜歡高質(zhì)量的股票，派息股票和醫(yī)療保健股票。他說，持續(xù)的盈利增長和“合理的估值”使醫(yī)療保健股具有吸引力，這部分頭寸可以作為投資組合的“波動(dòng)性抑制器”。 ▉ 利率前景 嘉信理財(cái)?shù)?/font>托普表示："我認(rèn)為我們明年實(shí)際上將解決過剩問題，而不是短缺問題。這將有助于壓低通脹，特別是在明年下半年，使得激進(jìn)的加息路徑不太可能?！?/font> 德銀的首席信息官迪帕克·普里表示，在聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)上周表示可能會(huì)加快縮減資產(chǎn)購買(Taper)之后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國央行將在2022年加息3次。 普里表示，雖然美聯(lián)儲(chǔ)在縮債可能會(huì)變得更加激進(jìn)，可能會(huì)在3月份而不是6月份完成這一過程，但他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年仍將對(duì)利率持“鴿派”立場(chǎng)。他預(yù)計(jì)明年只會(huì)加息1次。 不過，New York Life Investments的古德溫表示：“我們預(yù)計(jì)明年將加息2次?！?/font> 大摩預(yù)計(jì)：“我們看到了一種經(jīng)典的通脹再平衡，其中較高的名義利率和實(shí)際利率反映了更高的平均增長率和通脹率。預(yù)計(jì)收益率曲線(Yield Curve)將更陡峭，利潤率將受到成本上升的擠壓，利率敏感型行業(yè)的市盈率將被壓縮?！?/font> 小摩也預(yù)計(jì)：“在美國，我們喜歡重新開放和再通脹主題以及債券收益率上升的受益者。我們預(yù)計(jì)，到明年年底，10年期美國國債收益率將升至2.25%?！?/font> 對(duì)于宏觀前景，該行的首席全球市場(chǎng)策略師馬爾科·科拉諾維奇表示：“我們的觀點(diǎn)是，2022年將是全球全面復(fù)蘇的一年，全球疫情，并恢復(fù)到正常狀態(tài)?！?/font>道指頻道 >>
主題：美國標(biāo)普500股指目標(biāo)價(jià)預(yù)測(cè) | 評(píng)論：CitiGroup NewYorkLifeInvestments CharlesSchwab JPMorgan CreditSuisse RBC BoA MorganStanley | 新聞源：MarketWatch ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指/德指DAX/恒指/A50期貨，專業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨通道
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