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道指頻道美國股市暴跌之后市場情緒卻并沒有出現(xiàn)恐慌跡象,這意味著底部尚未出現(xiàn) |
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![]() 編輯:張立東 發(fā)布時間:2022.05.22 15:20 今年以來標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)大幅下跌,近期跌勢加速指向更低,機(jī)構(gòu)指出,一個跡象尤其令人擔(dān)憂,市場并未出現(xiàn)恐慌的跡象,這意味著根本就沒有見底。 上周,大盤曾短暫陷入技術(shù)熊市區(qū)間,是2020年3月以來首次觸發(fā)這一危險信號。然而,每日交易量與長期平均水平一致。芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)波動率指數(shù)(VIX) - - 所謂恐慌指數(shù) - - 低于本月的高點(diǎn)。與此同時,CboeSKEW指數(shù) - - 看跌和看漲標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期權(quán)的相對波動率 - - 接近兩年低點(diǎn)。 跌幅不斷擴(kuò)大之際,情緒沒有達(dá)到恐慌或焦慮并不是一個好兆頭。根據(jù)AlphaTrAI的首席投資官馬克斯·戈克曼的說法,標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的走勢一直保持相對有序,沒有任何明顯的恐慌,這表明底部尚未出現(xiàn)。
許多人在觀察VIX指數(shù)在40處是否有投降跡象 _By Bloomberg “屏住呼吸的投資者可能會昏倒,因?yàn)樵陂_始回升之前,這種下跌還有更多,”戈克曼說?!坝?/font>美聯(lián)儲(Fed)這個司機(jī),我們不應(yīng)指望輕松的市場反彈。緊縮周期在三分之二的情況下引發(fā)了衰退,而且是在通脹率低于3.3%時開始的?!?/font> ▉ 沒有恐慌 股市下跌并沒有伴隨著交易的飆升?!敖灰琢坎⒉涣钊擞∠笊羁袒驂旱剐?。我更喜歡看到交易量激增,以便對底部更有信心,“Susquehanna International Group的衍生品策略聯(lián)席主管克里斯·墨菲表示。“我們通常會在真正的低點(diǎn)看到更多的交易量,這是投降的跡象?!?/font> VIX目前為32點(diǎn)?!拔覀冇锌謶郑覀冇袘岩?,我們有焦慮,但我們沒有投降。我們還沒有人拋售股票,我認(rèn)為這會到來,“Sentimen Trader的分析師杰伊·卡佩爾在接受彭博電視臺(Bloomberg TV)采訪時表示?!爱?dāng)它達(dá)到45時,請叫醒我,因?yàn)槿绻憧纯礆v史,所有大的下降,它都會飆升到40或45,所以30不會這樣做。”
標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)曾下跌至20%以上,短暫進(jìn)入熊市 _By Bloomberg Evercore ISI的首席股票和量化策略師朱利安·伊曼紐爾正在觀察三件事,以尋找投降的跡象:VIX高于40,看跌/看漲比率達(dá)到1.35,股票交易量超過200億。 “修正的結(jié)束往往伴隨著恐懼和投降 - - 極端波動和交易量,”他在最近的一份報告中寫道。 Piper Sandler的首席市場技術(shù)分析師克雷格·W·約翰遜也在尋求VIX指數(shù)達(dá)到40點(diǎn),并且正在利用一種他稱之為“40周均線跟蹤器”的專有指標(biāo),該指標(biāo)衡量有多少股票高于或低于其40周移動平均線。這個指標(biāo)已經(jīng)下降到13%,他正在等待“低于10%的讀數(shù)”。 “我們發(fā)現(xiàn)低于10%的讀數(shù)歷來表明大盤接近拐點(diǎn),”他在一份報告中寫道。
由于擔(dān)心經(jīng)濟(jì)衰退,通脹飆升,美國股市市值暴跌_By Bloomberg CboeSKEW指數(shù)接近2020年4月以來的最低水平。與此同時,追蹤與個別公司掛鉤的期權(quán)數(shù)量的看跌期權(quán)占比已躍升至1.27,仍低于伊曼紐爾正在關(guān)注的門檻。 “即使指數(shù)波動沒有爆發(fā),你也會在個股中看到這種情況,”加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)的股票衍生品策略師艾米·吳·西爾弗曼表示。“如果單一股票正在崩潰,最終會導(dǎo)致指數(shù)。他指出,沃爾瑪和塔吉特暴跌及其對股指的影響證明了這一點(diǎn)。 ▉ 后市展望 需要密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)和估值前景,盡管指向不利情況。 Boston Partners的全球市場研究總監(jiān)邁克·穆拉尼表示,利潤率有可能進(jìn)一步收縮。“現(xiàn)在市場的下行空間可能比上行空間更大,”他在電話中說。 “問題是,我們能否實(shí)現(xiàn)軟著陸,還是將陷入衰退,”他說。“如果美聯(lián)儲(Fed)想要達(dá)到通脹目標(biāo),我們將傾向于前幾個指向衰退,而非軟著陸。經(jīng)濟(jì)衰退可能會將標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的市盈率壓低至13左右,這可能預(yù)示著市場上幾乎所有東西都被打折?!?/font>
鷹派央行成為最大的尾部風(fēng)險 _By Bloomberg “在我看來,我們將在明年進(jìn)入衰退。我們發(fā)現(xiàn),在美國以外,還有更多的機(jī)會,而且確實(shí)在全球范圍內(nèi)尋求投資。”Thornburg Investment Management的首席執(zhí)行官兼總裁詹森·布拉迪說?!爱?dāng)經(jīng)濟(jì)衰退到來時,美聯(lián)儲將被指責(zé),也許是正確的,因?yàn)樗麄兊鹊锰昧??!?/font> “消費(fèi)支出仍然非常前景,并且消費(fèi)者仍擁有超額儲蓄。工資增長仍然強(qiáng)勁。因此,盡管通貨膨脹確實(shí)在打壓市場情緒,并且在某些時候可能會對支出造成壓力,但消費(fèi)狀況和前景仍然良好,盈利增長也將保持。”Robert W. Baird&Co的投資策略分析師羅斯·梅菲爾德表示。“實(shí)際上,在表面之下,并不像看起來那么糟糕。” 超賣將自動引發(fā)反彈,但因?yàn)槭切苁蟹磸棧詻]有意義。 “走勢表明部分買家完全缺乏信心。市場開始在這里看起來非常超賣,我們即將看到未來幾周是否會出現(xiàn)熊市反彈,“Purpose Investments的首席投資官喬治·泰勒表示。 “美聯(lián)儲給予,美聯(lián)儲拿走。顯然,任何仍然希望美聯(lián)儲看跌期權(quán)的人都在做夢,我們預(yù)計波動將持續(xù)下去,原因有幾個,”EP Wealth Advisors的董事總經(jīng)理亞德曼·菲利普說。 他補(bǔ)充說:“我們可以看到熊市中經(jīng)常出現(xiàn)的反彈,但我不會過度解讀。市場等待的東西一段時間內(nèi)不會得到,當(dāng)散戶情緒低迷,投資者獨(dú)自一人沒有依靠,而只有他們的想法來指導(dǎo)他們行為時,這從來都不是一件好事?!?/font> “隨著標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)處于熊市區(qū)域,交易者可能會繼續(xù)避免跟蹤市場反彈,直到美聯(lián)儲對市場運(yùn)作表示擔(dān)憂。通貨膨脹是美聯(lián)儲的頭號敵人,但如果信貸狀況惡化,金融市場穩(wěn)定正在成為一個問題,美聯(lián)儲可能會改變他們的緊縮路線?!?/font>Oanda的市場分析師愛德華·莫亞說。道指頻道 >>
主題:美國股指走勢前景分析 | 評論:AlphaTrAI Susquehanna Evercore PiperSandler RBC BostonPartners | 新聞源:Bloomberg ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指/德指DAX/恒指/A50期貨,專業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨通道
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