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道指頻道美國股市暴跌之后市場(chǎng)情緒卻并沒有出現(xiàn)恐慌跡象，這意味著底部尚未出現(xiàn) |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2022.05.22 15:20 今年以來標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)大幅下跌，近期跌勢(shì)加速指向更低，機(jī)構(gòu)指出，一個(gè)跡象尤其令人擔(dān)憂，市場(chǎng)并未出現(xiàn)恐慌的跡象，這意味著根本就沒有見底。 上周，大盤曾短暫陷入技術(shù)熊市區(qū)間，是2020年3月以來首次觸發(fā)這一危險(xiǎn)信號(hào)。然而，每日交易量與長期平均水平一致。芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)波動(dòng)率指數(shù)(VIX) - - 所謂恐慌指數(shù) - - 低于本月的高點(diǎn)。與此同時(shí)，CboeSKEW指數(shù) - - 看跌和看漲標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期權(quán)的相對(duì)波動(dòng)率 - - 接近兩年低點(diǎn)。 跌幅不斷擴(kuò)大之際，情緒沒有達(dá)到恐慌或焦慮并不是一個(gè)好兆頭。根據(jù)AlphaTrAI的首席投資官馬克斯·戈克曼的說法，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的走勢(shì)一直保持相對(duì)有序，沒有任何明顯的恐慌，這表明底部尚未出現(xiàn)。
許多人在觀察VIX指數(shù)在40處是否有投降跡象 _By Bloomberg “屏住呼吸的投資者可能會(huì)昏倒，因?yàn)樵陂_始回升之前，這種下跌還有更多，”戈克曼說?！坝?/font>美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)這個(gè)司機(jī)，我們不應(yīng)指望輕松的市場(chǎng)反彈。緊縮周期在三分之二的情況下引發(fā)了衰退，而且是在通脹率低于3.3%時(shí)開始的?！?/font> ▉ 沒有恐慌 股市下跌并沒有伴隨著交易的飆升?！敖灰琢坎⒉涣钊擞∠笊羁袒驂旱剐?。我更喜歡看到交易量激增，以便對(duì)底部更有信心，“Susquehanna International Group的衍生品策略聯(lián)席主管克里斯·墨菲表示。“我們通常會(huì)在真正的低點(diǎn)看到更多的交易量，這是投降的跡象?！?/font> VIX目前為32點(diǎn)?！拔覀冇锌謶郑覀冇袘岩桑覀冇薪箲]，但我們沒有投降。我們還沒有人拋售股票，我認(rèn)為這會(huì)到來，“Sentimen Trader的分析師杰伊·卡佩爾在接受彭博電視臺(tái)(Bloomberg TV)采訪時(shí)表示。“當(dāng)它達(dá)到45時(shí)，請(qǐng)叫醒我，因?yàn)槿绻憧纯礆v史，所有大的下降，它都會(huì)飆升到40或45，所以30不會(huì)這樣做?！?/font>
標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)曾下跌至20%以上，短暫進(jìn)入熊市 _By Bloomberg Evercore ISI的首席股票和量化策略師朱利安·伊曼紐爾正在觀察三件事，以尋找投降的跡象：VIX高于40，看跌/看漲比率達(dá)到1.35，股票交易量超過200億。 “修正的結(jié)束往往伴隨著恐懼和投降 - - 極端波動(dòng)和交易量，”他在最近的一份報(bào)告中寫道。 Piper Sandler的首席市場(chǎng)技術(shù)分析師克雷格·W·約翰遜也在尋求VIX指數(shù)達(dá)到40點(diǎn)，并且正在利用一種他稱之為“40周均線跟蹤器”的專有指標(biāo)，該指標(biāo)衡量有多少股票高于或低于其40周移動(dòng)平均線。這個(gè)指標(biāo)已經(jīng)下降到13%，他正在等待“低于10%的讀數(shù)”。 “我們發(fā)現(xiàn)低于10%的讀數(shù)歷來表明大盤接近拐點(diǎn)，”他在一份報(bào)告中寫道。
由于擔(dān)心經(jīng)濟(jì)衰退，通脹飆升，美國股市市值暴跌_By Bloomberg CboeSKEW指數(shù)接近2020年4月以來的最低水平。與此同時(shí)，追蹤與個(gè)別公司掛鉤的期權(quán)數(shù)量的看跌期權(quán)占比已躍升至1.27，仍低于伊曼紐爾正在關(guān)注的門檻。 “即使指數(shù)波動(dòng)沒有爆發(fā)，你也會(huì)在個(gè)股中看到這種情況，”加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)(RBC Capital Markets)的股票衍生品策略師艾米·吳·西爾弗曼表示?！叭绻麊我还善闭诒罎ⅲ罱K會(huì)導(dǎo)致指數(shù)。他指出，沃爾瑪和塔吉特暴跌及其對(duì)股指的影響證明了這一點(diǎn)。 ▉ 后市展望 需要密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)和估值前景，盡管指向不利情況。 Boston Partners的全球市場(chǎng)研究總監(jiān)邁克·穆拉尼表示，利潤率有可能進(jìn)一步收縮?！艾F(xiàn)在市場(chǎng)的下行空間可能比上行空間更大，”他在電話中說。 “問題是，我們能否實(shí)現(xiàn)軟著陸，還是將陷入衰退，”他說。“如果美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)想要達(dá)到通脹目標(biāo)，我們將傾向于前幾個(gè)指向衰退，而非軟著陸。經(jīng)濟(jì)衰退可能會(huì)將標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的市盈率壓低至13左右，這可能預(yù)示著市場(chǎng)上幾乎所有東西都被打折?！?/font>
鷹派央行成為最大的尾部風(fēng)險(xiǎn) _By Bloomberg “在我看來，我們將在明年進(jìn)入衰退。我們發(fā)現(xiàn)，在美國以外，還有更多的機(jī)會(huì)，而且確實(shí)在全球范圍內(nèi)尋求投資?！?a href="../topic/ThornburgInvestmentManagement.htm">Thornburg Investment Management的首席執(zhí)行官兼總裁詹森·布拉迪說?！爱?dāng)經(jīng)濟(jì)衰退到來時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將被指責(zé)，也許是正確的，因?yàn)樗麄兊鹊锰昧??！?/font> “消費(fèi)支出仍然非常前景，并且消費(fèi)者仍擁有超額儲(chǔ)蓄。工資增長仍然強(qiáng)勁。因此，盡管通貨膨脹確實(shí)在打壓市場(chǎng)情緒，并且在某些時(shí)候可能會(huì)對(duì)支出造成壓力，但消費(fèi)狀況和前景仍然良好，盈利增長也將保持。”Robert W. Baird＆Co的投資策略分析師羅斯·梅菲爾德表示?！皩?shí)際上，在表面之下，并不像看起來那么糟糕?！?/font> 超賣將自動(dòng)引發(fā)反彈，但因?yàn)槭切苁蟹磸?，所以沒有意義。 “走勢(shì)表明部分買家完全缺乏信心。市場(chǎng)開始在這里看起來非常超賣，我們即將看到未來幾周是否會(huì)出現(xiàn)熊市反彈，“Purpose Investments的首席投資官喬治·泰勒表示。 “美聯(lián)儲(chǔ)給予，美聯(lián)儲(chǔ)拿走。顯然，任何仍然希望美聯(lián)儲(chǔ)看跌期權(quán)的人都在做夢(mèng)，我們預(yù)計(jì)波動(dòng)將持續(xù)下去，原因有幾個(gè)，”EP Wealth Advisors的董事總經(jīng)理亞德曼·菲利普說。 他補(bǔ)充說：“我們可以看到熊市中經(jīng)常出現(xiàn)的反彈，但我不會(huì)過度解讀。市場(chǎng)等待的東西一段時(shí)間內(nèi)不會(huì)得到，當(dāng)散戶情緒低迷，投資者獨(dú)自一人沒有依靠，而只有他們的想法來指導(dǎo)他們行為時(shí)，這從來都不是一件好事?！?/font> “隨著標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)處于熊市區(qū)域，交易者可能會(huì)繼續(xù)避免跟蹤市場(chǎng)反彈，直到美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)市場(chǎng)運(yùn)作表示擔(dān)憂。通貨膨脹是美聯(lián)儲(chǔ)的頭號(hào)敵人，但如果信貸狀況惡化，金融市場(chǎng)穩(wěn)定正在成為一個(gè)問題，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)改變他們的緊縮路線?！?/font>Oanda的市場(chǎng)分析師愛德華·莫亞說。道指頻道 >>
主題：美國股指走勢(shì)前景分析 | 評(píng)論：AlphaTrAI Susquehanna Evercore PiperSandler RBC BostonPartners | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指/德指DAX/恒指/A50期貨，專業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨通道
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