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道指頻道彭博評論：一切都在加速，包括股市的崩盤！ |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2022.06.11 08:52 當(dāng)九十年代結(jié)束時(shí)，高估的股市花了三年時(shí)間才擺脫了現(xiàn)在所謂的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅中積累的過渡估值?，F(xiàn)在，類似的清算可能只需要14個(gè)月。這表明這個(gè)市場的發(fā)展有多快 - - 以及任何相信他們可以選擇買入和賣出的時(shí)刻的人來說，這變得多么危險(xiǎn)。 周五，隨著通脹數(shù)據(jù)飆升，金融市場劇烈震蕩，風(fēng)險(xiǎn)得到了充分展示。自5月20日差點(diǎn)陷入熊市以來，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)再次指向技術(shù)熊市。 持續(xù)的通脹只是對已經(jīng)受到一系列宏觀打擊的市場的最新威脅。試圖弄清楚哪個(gè)最重要已經(jīng)成為一件愚蠢的事情。這基本上就是埃里克·舍恩斯坦的觀點(diǎn)，他是價(jià)值97億美元的Jensen Qua-lity Growth基金的聯(lián)合投資經(jīng)理。根據(jù)彭博社(Bloomberg)的數(shù)據(jù)，該基金在過去一年中擊敗了96%的同行。
標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的底部信號仍有待確認(rèn) _By Bloomberg 隨著通貨膨脹、美聯(lián)儲(Fed)、新冠疫情(Covid-19)和俄烏戰(zhàn)爭(The Russia-Ukraine War)對投資者心理的影響，他認(rèn)為目前唯一安全的押注是股票波動(dòng)將繼續(xù)下去。 “感覺就像沒有什么可以指明方向，這就是原因，如果我們清理了這一部分，一切都會(huì)過去，我們可以繼續(xù)進(jìn)行下一次迭代，”他在電話中說?！懊鎸λ羞@些不確定性，市場將回落，坦率地說，投資者可能處于一種模式，他們正在不分青紅皂白地拋售?！?/font> 出乎意料的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)飆升，美聯(lián)儲將不得不加強(qiáng)與通脹的斗爭。該指數(shù)在五天內(nèi)下跌了近5%，這是自1月份以來最大的單周跌幅。 這種盡可能賣出任何東西的傾向?qū)е铝斯乐档拇蠓陆?。在一年前達(dá)到30倍以上的峰值后，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的市盈率收縮了大約40% - - 幾乎與整個(gè)2000-2002年崩盤期間的收縮規(guī)模相匹配。 換句話說，估值的修正速度是互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂時(shí)期的三倍。
標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的遠(yuǎn)期市盈率接近10年平均水平 _By Bloomberg 對于彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的的吉娜·馬丁·亞當(dāng)斯來說，這種動(dòng)態(tài)反映了股市對美聯(lián)儲的依賴度。她說：“當(dāng)寬松的錢消失時(shí)，泡沫就會(huì)消失?！?/font> 推動(dòng)市場波動(dòng)的是異常動(dòng)蕩的經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境。在疫情期間陷入衰退之后，美國在前所未有的政府和央行刺激措施之后迅速反彈。過去十年大部分時(shí)間都在與通縮作斗爭的美聯(lián)儲正在與四十年來最熱的通貨膨脹作斗爭。 令多頭高興的是，前兩場失利，一場在2018年底，另一場在2020年初，在幾個(gè)月內(nèi)股市就重回牛市軌道。雖然股市尚未從2022年的下滑中恢復(fù)過來，但任何四年前購買并持有股票的人年化回報(bào)率仍高達(dá)12%。 “標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在四年令人難以置信的波動(dòng)性和不確定性中以某種方式取得了穩(wěn)健的業(yè)績，這一事實(shí)令人著迷，”Leuthold Group的首席投資策略師 吉姆·保爾森在最近的一份報(bào)告中寫道?！巴ǔ?，股市將回歸正常，而大多數(shù)人正在等待塵埃落定。波動(dòng)性和不確定性可能是未來麻煩的跡象，但它們也經(jīng)常預(yù)示著巨大的機(jī)遇?！?/font>
全球科技股目前的平均估值與商品類股相當(dāng) _By Bloomberg 但現(xiàn)在一個(gè)很大的不同是美聯(lián)儲的立場。與2018年和2020年不同，當(dāng)時(shí)央行迅速出手救市，這種安全網(wǎng)不再存在，政策制定者專注于抑制通脹。 相互矛盾的敘述比比皆是。雖然經(jīng)濟(jì)衰退的討論正在形成，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和企業(yè)盈利繼續(xù)指向健康的商業(yè)周期。 Jensen的舍恩斯坦表示，他沒有預(yù)測股票的走向。他說，投資者不應(yīng)該把重點(diǎn)放在時(shí)機(jī)上，而應(yīng)該把重點(diǎn)放在挑選能夠承受任何長期經(jīng)濟(jì)困境的股票上。 他的公司利用今年的拋售來增加持股，例如保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人Marsh&McLennan和信用評級公司Moody。 “當(dāng)你以高度信念這樣做時(shí)，你不會(huì)花那么多時(shí)間試圖弄清楚市場是處于底部，還是處于頂部，還是市場會(huì)逆轉(zhuǎn)，”他說?！斑@將使更能夠在晚上睡著。”道指頻道 >>
主題：美國股指行情走勢分析 | 評論：JensenInvestmentManagement Leuthold | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指/德指DAX/恒指/A50期貨，專業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨通道
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