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道指頻道華爾街的泡沫可能已經(jīng)消失，但股市仍可能下跌 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2022.06.23 20:20 對(duì)投資者來說，好消息是今年的拋售意味著股票不再看起來那么昂貴，壞消息是企業(yè)盈利可能仍然強(qiáng)勁但這已經(jīng)不重要了。 股票價(jià)格的上漲或下跌基本上有兩個(gè)原因：公司產(chǎn)生多少現(xiàn)金以及投資者愿意為此支付多少錢。到目前為止，華爾街的重點(diǎn)只放在第二部分。 隨著美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)提高利率以抑制通脹，當(dāng)無風(fēng)險(xiǎn)的國債提供更好的回報(bào)時(shí)，投資者不太愿意為股票支付天價(jià)。 分析師和專業(yè)投資者會(huì)使用市盈率衡量投資者持有股票的意愿，它顯示了投資者為公司每1美元的收益支付了多少費(fèi)用。 根據(jù)Leuthold Group的研究和股票總監(jiān)斯科特·奧普薩爾表示，在市值最高的1,000家公司中，目前的市盈率比11月份低近29%。 這意味著他們的股價(jià)下跌 - - 中位數(shù)約為25% - - 完全是因?yàn)橥顿Y者支付高價(jià)的意愿下降。而在盈利方面，分析師實(shí)際上提高了他們的預(yù)測。 “投資者正在通過讓估值擺脫泡沫應(yīng)對(duì)當(dāng)今的問題，”奧普薩爾在一份報(bào)告中寫道。 據(jù)瑞士信貸(Credit Suisse)的策略師稱，市場上的一些部分仍然看起來很昂貴，比如高增長和規(guī)模較小的股票。但在整個(gè)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中，股票估值現(xiàn)在僅略高于近50年的平均水平，而此前曾飆升至2000年互聯(lián)網(wǎng)狂熱以來最昂貴的水平。 華爾街未來面臨的風(fēng)險(xiǎn)是，即使泡沫被擠出，仍然繼續(xù)下滑。另一個(gè)危險(xiǎn)的可能性是，企業(yè)盈利急劇下降。如果發(fā)生這種情況，投資者可能會(huì)受到雙重打擊，進(jìn)一步壓低股票的杠桿率。 通脹似乎仍在加速，這種風(fēng)險(xiǎn)正在增加。包括塔吉特在內(nèi)的幾家知名零售商最近警告說，隨著新冠疫情(Covid-19)的影響減弱，他們的客戶會(huì)改變他們的購買行為。與此同時(shí)，隨著汽油價(jià)格飆升，所有公司都在與燃料成本以及勞動(dòng)力成本上升作斗爭，因?yàn)楣と嗽谶^熱的就業(yè)市場中要求更高的工資。 企業(yè)很快就會(huì)報(bào)告他們在春季獲得了多少利潤。據(jù)FactSet稱，分析師預(yù)測盈利增長將減弱至2020年底以來的最低水平。 然而，一些批評(píng)人士說，這些預(yù)測仍然過于樂觀。如果盈利預(yù)期下降，將引發(fā)股市再次下跌。道指頻道 >>
主題：美國股市走勢前景展望 | 評(píng)論：Leuthold CreditSuisse | 新聞源：AP ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指/德指DAX/恒指/A50期貨，專業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨通道
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