標(biāo)普500指數(shù)的凈利潤(rùn)率預(yù)期處于歷史高位 _By Bloomberg

事實(shí)上，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息，因?yàn)樗噲D控制通脹，而不是像2008年和2020年那樣用現(xiàn)金推動(dòng)市場(chǎng) - - 這幾乎是一切牛市的火箭燃料。

▉ 尚未觸底

今年以來(lái)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)單日跌幅2%或更多的交易日達(dá)到14個(gè)，根據(jù)彭博社(Bloomberg)編制的數(shù)據(jù)，這足以進(jìn)入歷史前十。

盡管如此，芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)波動(dòng)率指數(shù)(VIX)仍低于過(guò)去熊市的水平，這表明市場(chǎng)尚未看到引發(fā)可持續(xù)反彈所需的低落情緒。

FOMC在6月的點(diǎn)陣圖預(yù)計(jì) - - 今年年底利率升至3.4% → 峰值利率在2023年達(dá)到，為3.8% → 2024年年底利率降至3.25% → 中性利率仍為2.5% _By Bloomberg

根據(jù)過(guò)去熊市的歷史表現(xiàn)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)應(yīng)該在2022年底前出現(xiàn)一些反彈。然而，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，首先是新的低點(diǎn)。

華爾街最直言不諱的死空頭之一摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席美股策略師邁克爾·威爾遜表示，大盤(pán)需要再下跌15%至20%至約3,000點(diǎn)，才能充分反映經(jīng)濟(jì)收縮的規(guī)模。

對(duì)于盛寶銀行(Saxo Bank)的股票策略主管彼得·加恩里來(lái)說(shuō)，底部比1月份的歷史高點(diǎn)低約35%，這意味著將進(jìn)一步下跌約17%。

“特斯拉(Tesla)和英偉達(dá)(Nvidia)等公司以及加密貨幣的過(guò)度投機(jī)必須消除，并且在觸底之前多頭投降，”他說(shuō)。

▉ 財(cái)報(bào)季

分析師的盈利預(yù)期仍相對(duì)樂(lè)觀。當(dāng)美國(guó)和歐洲公司在兩周內(nèi)開(kāi)始第二季度財(cái)報(bào)季時(shí)，這將受到考驗(yàn)。到目前為止，盡管消費(fèi)者情緒惡化，但需求一直保持穩(wěn)定，但最近有跡象表明美國(guó)支出正在疲軟。

“支出一直保持強(qiáng)勁，因?yàn)?/font>新冠疫情(Covid-19)期間積累的儲(chǔ)蓄彌補(bǔ)了這一差距，”Van Lan-schot Kempen的董事總經(jīng)理安妮卡·特隆說(shuō)?！斑@顯然是不可持續(xù)的?！?/font>