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道指頻道策略師警告稱，如果非農(nóng)意外走強，美國股市可能再創(chuàng)新低 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2022.07.04 10:10 投資者對經(jīng)濟衰退與企業(yè)盈利狀況的擔憂加劇，這使得本周的非農(nóng)報告(ESR)成為市場的核心主題。然而，數(shù)據(jù)強勁反而會導(dǎo)致股市和風險資產(chǎn)走低，因為這意味著貨幣當局有理由加速收緊政策的步伐。 預(yù)計6月份美國(USA)的非農(nóng)就業(yè)增長將放緩，但勢頭仍然強勁。根據(jù)道瓊斯(DowJones)對經(jīng)濟學(xué)家的調(diào)查，他們的中位數(shù)預(yù)期是增加25萬個就業(yè)崗位，失業(yè)率穩(wěn)定在3.6%。 但經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計就業(yè)增長將繼續(xù)放緩，因為美聯(lián)儲(Fed)收緊貨幣政策將使經(jīng)濟增長和雇主招聘需求下滑。同時，工資增長可能會繼續(xù)加速，因為通脹處于異常高的水平。由于這個報告對貨幣當局的政策前景影響很大，無論數(shù)據(jù)如何都可能引發(fā)市場波動。
美國勞動力市場從疫情危機中急劇恢復(fù) _By Bloomberg “就業(yè)增長應(yīng)該從5月開始放緩。無論達到25萬的共識預(yù)期還是更多，總是會引發(fā)市場波動，“AXA Investment Managers的宏觀經(jīng)濟研究主管戴維·佩奇表示?！斑@一趨勢將會指向更低，我不介意打賭到第三季度初會降至15萬到20萬，到年底肯定會更低?！?/font> 然而，15萬至20萬的就業(yè)增長仍然強勁，接近新冠疫情(Covid-19)前的較高水平。 “這是我們看到的趨勢的一部分。這顯然是經(jīng)濟放緩，“佩奇說。“警告信號開始出現(xiàn)，我們看到這些警告信號開始滲入勞動力市場，美聯(lián)儲就越需要注意，這就是投資者對非農(nóng)報告如此關(guān)注的原因?！?/font> 另一方面，如果就業(yè)人數(shù)特別強勁，市場可能會做出負面反應(yīng)，因為這意味著美聯(lián)儲將被迫更積極的推進政策緊縮，以通過加息來對抗通脹。 ▉ 美聯(lián)儲的權(quán)衡 “如果就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，而美聯(lián)儲官員的言論和本周公布的美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)上次會議的會議紀要同樣強硬，我認為這將繼續(xù)給市場帶來壓力，”CFRA Research的美國股票首席投資策略師山姆·斯托瓦爾表示。
通脹預(yù)期上升刺激美聯(lián)儲加息75個基點 _By Bloomberg “如果利率上升對經(jīng)濟的重要部分 - - 就業(yè)增長 - - 的影響沒有顯示出來，暗示或推論將是美聯(lián)儲還有更多工作要做，”他補充說。 許多經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，美聯(lián)儲將在7月下旬的下一次政策會議上再加息75個基點，但9月份的加息幅度不太確定。 “預(yù)計7月加息幅度低于市場預(yù)期，為50個基點。因為美聯(lián)儲將對經(jīng)濟放緩和金融狀況收緊保持敏感，”佩奇說?！皻v史上很少有美聯(lián)儲在如此狹窄的著陸跑道上實現(xiàn)軟著陸?！?/font> 市場的一個主要問題是，經(jīng)濟很容易陷入衰退，而且很難預(yù)測。上周，在數(shù)據(jù)疲軟和美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)表示將盡其所能加息以抑制通脹，引發(fā)人們擔心政策制定者將愿意引發(fā)經(jīng)濟衰退以壓低通脹。 “央行可以一直加息，然后達到了一個臨界點，”佩奇說。“它始于像市場情緒這樣無定形的東西。市場情緒開始疲軟。這就是金融狀況開始收緊的時候。這對經(jīng)濟活動產(chǎn)生了影響?！?/font> 經(jīng)濟學(xué)家對經(jīng)濟何時以及是否會陷入衰退存在分歧，但越來越多的資產(chǎn)正在定價經(jīng)濟衰退。 亞特蘭大聯(lián)儲的GDPNow工具顯示，經(jīng)濟已經(jīng)陷入衰退，預(yù)計第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將下降2.1%。如果這一預(yù)測是準確的，那意味著經(jīng)濟連續(xù)兩個季度收縮，這就是華爾街認可的經(jīng)濟衰退的定義。 然而，一些經(jīng)濟學(xué)家并不認為第二季度會陷入衰退，佩奇預(yù)計第二季度將增長1.5%。 ▉ 股市的短期前景 過去一周股市大幅下跌，因為美國國債收益率也因經(jīng)濟衰退的擔憂加劇而暴跌。周五，10年期國債收益率為2.89%，而兩周前為3.49%。 “目前，市場正試圖通過一些真實的季度投資組合再平衡的資金流入穩(wěn)定下來，”T3Live.com的合伙人斯科特·雷德勒表示?！暗绻麤]有新資金進入，那將是股市的負面信號，并可能表明市場將很快測試其低點?！?/font>
標普500指數(shù)的凈利潤率預(yù)期處于歷史高位 _By Bloomberg “我認為市場介于兩種說法之間，”雷德勒說?！拔也恢浪胍孟⑦€是壞消息。起初，熱門經(jīng)濟新聞很糟糕，因為美聯(lián)儲可以再加息75個基點并繼續(xù)前進，但現(xiàn)在市場想要更疲軟的消息。但是，著陸是軟的還是硬的？這就像走平衡木一樣?！?/font> “市場正處于調(diào)整中，”他說。“如果你還沒有賣掉股票，現(xiàn)在可能現(xiàn)在也不應(yīng)該這樣做。在這一點上，我們測試標準普爾500指數(shù)低點3,638的可能性很高，然后這只是我們是否創(chuàng)下新低的問題。很多人都關(guān)注的是3,400點?！?/font> 策略師表示，市場也將關(guān)注財報季，許多人預(yù)計，一旦公司上市開始報告并降低未來的利潤指引，市場將出現(xiàn)波動。第二季度財報季將于7月14日和15日開始。 “目前市場唯一看漲的說法是，它可能會在壞消息中上漲，”雷德勒說?！霸谶@一點上，這只是美聯(lián)儲的政策緊縮將持續(xù)多長時間的問題?！?/font>道指頻道 >>
主題：美國股市短期前景展望 | 評論：AXA CFRA | 新聞源：CNBC ---END--- 投資道指/標普/納指/德指DAX/恒指/A50期貨，專業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨通道
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