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道指頻道頭部銀行表示，全球股市在上半年暴跌之后，下半年前景也不樂觀 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2022.07.05 00:20 2022年上半年對全球股市表現(xiàn)是令人沮喪的，一些策略師認(rèn)為，下半年市場前景也不樂觀，至少是不確定。 標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)錄得1970年以來的最大上半年跌幅，今年下跌了20.6%。同時，泛歐斯托克600指數(shù)下跌16.6%，MSCI全球指數(shù)下跌18%。一系列其他資產(chǎn)類別也同步暴跌，包括債券和原油 - - 這些傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)和對沖通脹的資產(chǎn)。 德意志銀行(Deutsche Bank)的全球信貸策略主管吉姆·里德表示：“對于投資者來說，好消息是上半年已經(jīng)結(jié)束，壞消息是下半年的前景看起來并不好?！?/font>
上半年，美國國債市場錄得有史以來最大的跌幅 _By Bloomberg 多數(shù)策略師認(rèn)為，隨著俄烏戰(zhàn)爭(The Russia-Ukraine War)和高通脹壓力的持續(xù)，宏觀經(jīng)濟(jì)前景仍然具有不確定性，促使各國央行開始積極的收緊貨幣政策，并加劇了投資者對全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂。 ▉ 經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)變 “隨著不利的供應(yīng)沖擊持續(xù)存在，全球化逆轉(zhuǎn)，大宗商品價格保持長期高位，經(jīng)濟(jì)模式似乎正在轉(zhuǎn)變，”匯豐資產(chǎn)管理公司(HSBC)的全球首席策略師喬·利特爾在其年中展望報告中表示。 “所有這一切都是在政府試圖管理氣候變化同時出現(xiàn)的。經(jīng)濟(jì)學(xué)家所說的‘長期停滯’的時代已經(jīng)結(jié)束，其特點是通脹和利率處于歷史低位。從現(xiàn)在開始將是，更持久的高通脹，更高的利率和更不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)周期，”他補充說。
通脹處于上世紀(jì)80年代初以來的最高水平 _By Bloomberg “投資市場的許多順風(fēng)現(xiàn)在正在成為逆風(fēng)。這表明市場動蕩將持續(xù)。投資者需要對回報預(yù)期持現(xiàn)實態(tài)度，他們需要更加認(rèn)真地考慮多元化和投資組合彈性，”利特爾指出。 ▉ 走錯了方向 “宏觀力量的作用意味著市場仍然朝著錯誤的方向前進(jìn)，”Utah-based Strategic Initiatives的負(fù)責(zé)人戴夫·皮爾斯告訴CNBC?！巴ㄘ浥蛎浬形催_(dá)到峰值，石油價格沒有明顯的時期落地的驅(qū)動因素。”
消費者的通脹預(yù)期隨著汽油價格上漲而上升 _By Bloomberg “除非俄烏戰(zhàn)爭結(jié)束，俄羅斯(RUS)供應(yīng)重新回到市場，或者石油公司能夠提高產(chǎn)量 - - 我認(rèn)為這至少需要六個月的時間，”他解釋說。 “股票估值已從2021年底的峰值明顯下降，與幾個月前相比，股市更具吸引力，但我仍不建議重新進(jìn)入股市，”他補充說?！啊拔椰F(xiàn)在不會把所有的雞蛋都放回市場，因為我認(rèn)為還有很長的路要走。我認(rèn)為我們將在市場上看到一些回撤，我認(rèn)為這可能是必要的?！?/font> “鑒于新冠疫情(Covid-19)低點以來的充分反彈，最近幾個月的調(diào)整并不令人驚訝，”皮爾斯表示。 ▉ 央行政策逆轉(zhuǎn) 盡管投資環(huán)境看起來有些危險，但匯豐的利特爾表示，如果通脹降溫，各國央行能夠采取更加“平衡”的立場，那么2022年晚些時候市場可能會表現(xiàn)良好。 他認(rèn)為，我們現(xiàn)在正處于或接近通脹的“峰值”，但數(shù)據(jù)要到今年年底才會大幅下降，我的團(tuán)隊正在密切關(guān)注工資增長數(shù)據(jù)，以尋找通脹變得根深蒂固的跡象。
FOMC在6月的點陣圖預(yù)計 - - 今年年底利率升至3.4% → 峰值利率在2023年達(dá)到，為3.8% → 2024年年底利率降至3.25% → 中性利率仍為2.5% _By Bloomberg 利特爾認(rèn)為，引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的鷹派貨幣政策轉(zhuǎn)變?nèi)匀皇菍@一前景的最大威脅，不過不同地區(qū)風(fēng)險級別不同。 “隨著全球經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在處于周期的相當(dāng)后期的階段，我們看到地區(qū)之間出現(xiàn)了更多的差異。就目前而言，歐洲和部分新興市場的前景似乎最不穩(wěn)定，”他說。 鑒于最近的市場走勢，他認(rèn)為債券估值更具吸引力，并表示全球固定收益正在出現(xiàn)選擇性買入機(jī)會。 “我們贊成在歐洲和亞洲有選擇地進(jìn)行短期信貸的分配。在股票部分，我們也希望更具選擇性。我們繼續(xù)關(guān)注價值和防御股，但如果債券穩(wěn)定下來，我們?nèi)匀粚α硪淮物L(fēng)格輪換的可能性保持警惕?！崩貭栒f。道指頻道 >>
主題：美國股市短期前景展望 歐洲股市前景展望 | 評論：DeutscheBank HSBC | 新聞源：CNBC ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指/德指DAX/恒指/A50期貨，專業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨通道
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