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道指頻道展望：這個財報季要關(guān)注的5個關(guān)鍵問題 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2023.01.13 19:18 在投資者慶祝通脹達(dá)到峰值和軟著陸可能性增加之際，這個財報季可能會表明，仍然有很多事情應(yīng)該讓他們擔(dān)憂。 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的策略師表示，由于成本仍在上升，利率開始下降，消費(fèi)支出下降，預(yù)計結(jié)果將揭示美國(USA)企業(yè)的盈利衰退已經(jīng)開始，而這種衰退將持續(xù)到2023年下半年。 摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席投資官邁克爾·威爾遜表示：“盡管分析師在過去幾周一直忙于下調(diào)預(yù)測，但無論是否出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，對2023年企業(yè)利潤的共識仍然嚴(yán)重過高。在盈利和指導(dǎo)不佳的壓力下，第一季度股市可能會下跌約25%。”
主要行業(yè)盈利增長率的預(yù)期 _By Bloomberg 摩根大通私人銀行(JPMorgan Private Bank)的全球策略師麥迪遜·法勒表示：“我們預(yù)計，鑒于經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險上升、庫存高于正常水平和工資上行壓力，管理層將提供謹(jǐn)慎的評論。隨著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體放緩，我們認(rèn)為華爾街的盈利預(yù)期可能會繼續(xù)走低，但不會立即崩潰。利潤率下降可能會持續(xù)到2023年，并將成為管理層與投資者討論的重點(diǎn)?！?/font> 隨著包括小摩、花旗集團(tuán)(CitiGroup)和美國銀行(Bank of America)在內(nèi)頭部銀行業(yè)績公布啟動了這個財報季，以下是市場參與者將關(guān)注的5個關(guān)鍵問題： ▉ 美聯(lián)儲加息的影響 雖然企業(yè)盈利很重要，但投資者的注意力將繼續(xù)集中在美聯(lián)儲(Fed)的下一步行動上。由于美國和歐洲的利率預(yù)計將在夏季達(dá)到峰值，上市公司公司任何關(guān)于貨幣政策影響的評論都可能受到密切關(guān)注。投資者還將熱衷于了解企業(yè)是否能夠在未來幾年獲得較低的借貸成本，以及他們?nèi)绾慰袋c(diǎn)利率上升的壓力。
西方主要央行已經(jīng)大幅上調(diào)了政策利率 _By Bloomberg 在這種背景下，盈利預(yù)期已經(jīng)下調(diào)。然而，高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)的首席美國股票策略師大衛(wèi)·科斯汀表示：“由于經(jīng)濟(jì)衰退、利潤率壓力和新公司稅的下行風(fēng)險超過了中國(CHN)重新開放等上行風(fēng)險，預(yù)計盈利預(yù)期將進(jìn)一步下調(diào)?！?/font> Abrdn的投資總監(jiān)詹姆斯·阿西表示：“數(shù)據(jù)越來越指向活動全面放緩?，F(xiàn)在似乎很少有行業(yè)不受經(jīng)濟(jì)放緩的影響。實(shí)際上，我認(rèn)為我們?nèi)蕴幱诿缆?lián)儲緊縮政策影響的早期階段?！?/font> ▉ 消費(fèi)支出的前景 需求放緩將成為本報告季節(jié)的焦點(diǎn)，這是經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)兆。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，由于利率上升和通脹高企，消費(fèi)支出在11月失去了動力。美國人正在利用儲蓄并更多地依賴信用卡，這引發(fā)了他們是否能夠在2023年之前繼續(xù)推動經(jīng)濟(jì)增長的問題。 至少目前，一些公司已經(jīng)在設(shè)法應(yīng)對這種不利前景。耐克的季度銷售額超過了華爾街的預(yù)期，因?yàn)榧倨谄陂g需求增加，由于價格上漲和成本削減，聯(lián)邦快遞公司的收益超過了分析師的預(yù)期。在歐洲，該地區(qū)最大的折扣航空公司瑞安在圣誕節(jié)期間銷售強(qiáng)于預(yù)期后上調(diào)了全年利潤目標(biāo)，而Tesco和許多其他零售商的假日銷售額上升。 但與此同時，特斯拉(Tesla)上個季度交付的汽車數(shù)量低于預(yù)期，盡管在其最大的市場提供了巨額折扣，隨后其股價暴跌。梅西百貨預(yù)計第四季度銷售額弱于此前的預(yù)測，并預(yù)計2023年消費(fèi)者將繼續(xù)面臨壓力。 ▉ 進(jìn)一步的裁員計劃 關(guān)于裁員的計劃將受到關(guān)注，將揭示上市公司預(yù)計前景將惡化到何種程度。這種現(xiàn)象在科技行業(yè)最為明顯，公司正在以接近疫情(Covid-19)初期的規(guī)模裁員，亞馬遜(Amazon)和Salesforce最近的裁員行動證明了這一點(diǎn)。與此同時，臉書(Meta)、蘋果(Apple)和谷歌(Alphabet)都在放緩或暫停招聘，而臺積電則通過削減支出來應(yīng)對銷售弱于預(yù)期。 在銀行業(yè)，高盛、大摩、瑞信(Credit Suisse)和巴克萊(Barclays)已經(jīng)完成或即將進(jìn)行大量裁員。麥當(dāng)勞也在裁員，盡管近年來其銷售表現(xiàn)相對較強(qiáng)勁。 道富環(huán)球(State Street)的高級策略師瑪麗亞·維特曼表示：“在經(jīng)濟(jì)萎縮和監(jiān)管收緊的情況下，許多公司的規(guī)模已經(jīng)太大了，他們確實(shí)更需要降至適當(dāng)規(guī)模?！?/font> ▉ 能源價格下跌的影響 在WTI原油價格從3月的峰值下跌超過35%之后，以及歐洲天然氣價格因溫暖天氣暴跌之后，電價下跌的影響將受到密切關(guān)注 - - 這是大宗商品6個月前開始的巨大勢頭逆轉(zhuǎn)。美國最大的石油公司?？松梨?/font>(ExxonMobil)已經(jīng)表示，油氣價格下跌對第四季度收益產(chǎn)生了負(fù)面影響。 據(jù)彭博資訊稱，美國能源公司的利潤將連續(xù)第四個季度至少實(shí)現(xiàn)2位數(shù)的增長，但從2023年第二季度到至少2025年第一季度，利潤可能會同比下降。 Liberum Capital的研究主管約阿希姆·克萊門特表示：“全球?qū)δ茉瓷唐返男枨蠓啪弻δ茉葱袠I(yè)造成壓力。另一方面，較低的電價對于在2021年和2022年因此而遭受利潤擠壓的行業(yè)來說是個好消息。這在非必需消費(fèi)品領(lǐng)域尤為明顯。” ▉ 中國重新開放的影響 在世界第二大經(jīng)濟(jì)體全面重新開放后，對中國有收入和成本敞口的公司的相關(guān)評論將受到密切關(guān)注。美國和歐洲的礦業(yè)、科技和奢侈品公司從中國獲得了可觀的收入，而日本(JPN)的化妝品制造商和東南亞的旅游股也應(yīng)該會得到提振。 然而，隨著中國新冠病例增加，消費(fèi)和旅行活動仍然受到限制。此外，重新開放的影響不會在四季報中出現(xiàn)。道指頻道 >>
主題：美股財報季觀察 | 新聞源：Bloomberg CNBC MarketWatch Reuters ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指/德指DAX/恒指/A50期貨，專業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨通道
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