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道指頻道

分析：最近推動(dòng)美股上漲的買(mǎi)家，想法太簡(jiǎn)單了

　　

 

編輯：張立東  發(fā)布時(shí)間：2023.10.16 11:15

本周，美國(guó)(USA)股指幾乎所有上漲基本上是由市場(chǎng)對(duì)異常高的美債收益率可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)提前結(jié)束加息這種預(yù)期推動(dòng)的，但一些機(jī)構(gòu)警告稱(chēng)，這種概念本身很危險(xiǎn)。

即使中東沖突(Israel-Palestinian conflict)升級(jí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù) 本周仍錄得上漲，因?yàn)槭袌?chǎng)參與者和沒(méi)來(lái)年初官員似乎共同認(rèn)為，處于極高水平的美債收益率可以起到加息的作用，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)可以停止加息。

首先，美債收益率遠(yuǎn)高于大盤(pán)收益率，將導(dǎo)致股市的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)過(guò)低，最終推動(dòng)資金從股市大幅流出。

各類(lèi)資產(chǎn)的投資環(huán)境變得更具挑戰(zhàn)性 _By Bloomberg

>> 瑞穗國(guó)際(Mizuho International)的 策略師彼得·查特威爾表示：“這種觀點(diǎn)過(guò)于簡(jiǎn)單。5%的10年期美債收益率繼續(xù)對(duì)股票估值構(gòu)成威脅，并加劇了資金從風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)流出。這是目前市場(chǎng)上的一個(gè)主要矛盾。股市情緒主要關(guān)注這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)基金利率意味著什么，但債券收益率正在走高，相對(duì)于股票收益率更具吸引力，遠(yuǎn)期收益正被更高的長(zhǎng)期利率貼現(xiàn)。”

>> 獨(dú)立顧問(wèn)聯(lián)盟(Independent Advisor Alliance)的首席投資官克里斯·扎卡雷利表示：“過(guò)高的債券收益率與其他因素一樣，既是對(duì)股票的競(jìng)爭(zhēng) - - 例如，投資者更傾向于將資金投入安全的國(guó)債，收益率為5.5%，而回報(bào)率不確定的股票 - - 也是決定所有金融投資的機(jī)制。”

>> Jones Trading的首席市場(chǎng)策略師邁克爾·奧洛克表示：“在過(guò)去20年中，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的收益率平均比10年期國(guó)債收益率高出3%。如果美國(guó)國(guó)債收益率保持不變，那么股票需要走低，以達(dá)到歷史風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。這是更有可能的情況?！?/font>