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股指頻道一些資深人士擔(dān)心“黑色星期一”會成為全球股市大崩盤的開端 |
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 編輯：池靜 發(fā)布時間：2024.08.06 10:50 周一全球金融市場實時更新的報盤數(shù)據(jù)讓許多市場老手都感到震驚。 在東京，日經(jīng)指數(shù)下跌了12%。在首爾，綜合指數(shù)下跌了9%。當(dāng)紐約開盤鈴響起時，納斯達克指數(shù)在幾秒鐘內(nèi)暴跌6%。加密貨幣暴跌；衡量股市波動的VIX指數(shù)飆升；投資者大舉買入國債，這幾乎是市場中唯一上漲的主要資產(chǎn)。 周一的劇烈波動是標(biāo)志著上周開始形成的全球拋售的最后一次爆發(fā)，還是預(yù)示著長期下跌的開始，目前尚不清楚。周二，一些跌幅最深的市場反彈，日本(JPN)的大盤指數(shù)飆升了10%以上，盡管很少有人說已經(jīng)觸底。 有一點是清楚的：多年來支撐金融市場市場的支柱 - - 一系列關(guān)鍵假設(shè) - - 已經(jīng)動搖。事后看來，他們的這些假設(shè)看起來有點天真：美國(US)經(jīng)濟勢不可擋；人工智能(AI)將迅速徹底改變商業(yè)；日本永遠(yuǎn)不會加息，或者其加息不足以產(chǎn)生真正的影響。 在過去的幾周里，證據(jù)如潮水般涌來，打破了這些假設(shè)。美國7月的就業(yè)報告/大非農(nóng)(ESR)疲軟，大型科技公司的與AI高度相關(guān)的二季報(Q2 Financial Report)也是如此。日本央行(BoJ)實施了年內(nèi)第二次加息。 這些打擊讓投資者突然意識到，在不到兩年的時間里，英偉達(Nvidia)股價上漲1100%，或大量購買垃圾級貸款捆綁成的次級債券，或在日本借款并將其投入到在墨西哥(MEX)支付11%的資產(chǎn)中，都存在巨大的風(fēng)險。在三周的時間里，全球股市已經(jīng)抹去了約6.4萬億美元。 >> 瑞穗銀行(Mizuho Bank)的經(jīng)濟和策略主管毗濕奴·瓦拉坦表示：“這是一次偉大的調(diào)整。用交易員的話來說，試圖在合適的時機購買正在下跌的資產(chǎn)就像試圖抓住一把落下的刀。今天，到處都是落刀?！?/font> 這樣的市場恐慌會帶來大大小小的風(fēng)險。其中最突出的是：如果持續(xù)足夠長的時間，拋售可能會破壞金融體系的運轉(zhuǎn)，導(dǎo)致信貸放緩，并成為推動全球經(jīng)濟陷入衰退的最后一股力量。 這促使人們呼吁美聯(lián)儲(Fed)立刻降息 - - 一些人認(rèn)為，甚至可能在9月的下一次預(yù)定政策會議之前就需要采取行動。在債券市場，對短期美國國債的搶購使2年期國債的收益率在兩年多來首次低于10年期國債，這被稱為逆反轉(zhuǎn)，使收益率曲線(Yield Curve)恢復(fù)到正常狀態(tài)。 半個世紀(jì)以來一直密切關(guān)注市場的經(jīng)濟學(xué)家亞德尼(Edward Yardeni)認(rèn)為，市場的突然崩潰讓人想起了1987年的黑色星期一，那一天道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)暴跌23%。他指出，這很可怕，但最終并不是經(jīng)濟衰退的預(yù)兆。 他在彭博電視臺(Bloomberg TV)表示：“當(dāng)時，這意味著我們正處于或即將陷入衰退，但這根本沒有發(fā)生。這實際上更多地與市場的內(nèi)部問題有關(guān)。我認(rèn)為這次也發(fā)生了同樣的事情。” 在這一輪牛市中，已經(jīng)發(fā)生過由經(jīng)濟衰退擔(dān)憂引發(fā)的沖擊。去年年初，在一場短暫的地區(qū)銀行倒閉潮中，股市暴跌，然而，這一危機很快就消失了，美國經(jīng)濟繼續(xù)保持強勁增長，而股市則持續(xù)向北發(fā)展。 但最近幾天，全球情緒的轉(zhuǎn)變非常明顯，打破了通常的夏末平靜，打亂了人們度假計劃。 >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的策略師加菲爾德·雷諾茲表示：“隨著套利交易的解除，這是一種有點特殊的轉(zhuǎn)變，具有全球影響。一旦頭寸清空，就沒有必要繼續(xù)關(guān)注日本以外的風(fēng)險資產(chǎn)。這就是日本資產(chǎn)率先下跌的原因，也是它們可能滯后于反彈的原因?！?/font> 隨著市場損失不斷累積，Miller Tabak的 首席市場策略師馬特·馬利趕回他在倫敦租住的地方，拿出了他的筆記本電腦。他和家人在那里度假，但這些計劃現(xiàn)在都取消了。和亞德尼一樣，他也記得1987年的崩盤及其給他的震動，并表示周一早上他感覺有點似曾相識。 “你不會每天都這樣醒來的，”馬利說。“我記得1987年的情況?！?/font> 引發(fā)周一動蕩的力量已經(jīng)持續(xù)了數(shù)周。 7月初，就在科技股達到峰值之際，日元開始大幅升值，因為投資者預(yù)期日本央行可能會進一步加息。這促使交易員退出所謂的套利交易，即在日本以相對較低的成本借款并在其他地方投資，如日元換成美元然后買入英偉達，平倉的方向相反，賣出英偉達的美元換成日元，所以引發(fā)了廣泛的資產(chǎn)拋售。 隨后，一系列不利的二季報引發(fā)了人們的擔(dān)憂，即推動最近大部分反彈的大型科技股漲幅過大，公司尚未從AI的大規(guī)模投資中獲得任何有意義的利潤。亞馬遜(Amazon)和英特爾在業(yè)績令人失望后雙雙暴跌。 與此同時，債券市場迎來了一連串的沖擊。首先是數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟普遍疲軟，周三，美聯(lián)儲維持利率不變但暗示將在9月降息，周四日本央行加息，周五非農(nóng)報告遠(yuǎn)不及預(yù)期，這一連串沖擊推動美國國債持續(xù)上漲。 在華爾街，經(jīng)濟學(xué)家們開始預(yù)測，美聯(lián)儲將需要突然降息50個基點或在會議之間采取緊急行動 - - 這通常是在中阿危機發(fā)生時而采取的措施。 大森宗律于周一早上6點抵達瑞穗證券大手町辦公室，他已經(jīng)準(zhǔn)備好迎接市場的大幅波動。但就連他也對拋售的深度感到驚訝。 由于日本央行加息，日元飆升3%，日經(jīng)指數(shù)在整個交易日直線下跌。當(dāng)天結(jié)束時，錄得1987年以來的最大單日跌幅。 東京首席策略師大森表示：“這超出了我的預(yù)期。我們正在進入一個難以想象的市場階段。我們需要準(zhǔn)備好迎接更多的動蕩?！?/font> Miller Tabak的策略師馬利表示：“我仍然很擔(dān)心。我們?nèi)匀粨?dān)心財報和經(jīng)濟。”股指頻道 >>
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