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商品頻道路透專欄：巴西玉米種植緩慢，或進一步擠壓本就緊張的全球庫存 - - 布勞恩 |
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 編輯：魏偉軍 發(fā)布時間：2025.1.31 15:50 鑒于今年晚些時候全球玉米供應將降至十年來的最低點，巴西(BRA)的玉米收成容不得半點閃失。 進入2024-2025年度，巴西的玉米庫存尤其緊張，且占該國玉米產量近80%的第二季玉米種植開局緩慢。 預計今年巴西第二季玉米產量相比去年將略有增長，但如果未能實現(xiàn)，對美國(US)而言可能是個機會。 截至上周五，巴西最大種植州馬托格羅索的第二季玉米種植進度僅為1%，是自2011年以來同期最慢的速度，但與2021年幾乎相同。這兩年以及2016年（另一個種植緩慢的年份），該州的玉米產量都處于較低水平。 降雨時機不當，推遲了馬托格羅索州的大豆收獲，進而延誤了玉米種植。這使得玉米產量形成期有可能與旱季開始時間重疊。 通常情況下，馬托格羅索州的農民本周會完成約11%的玉米種植，因此到周五種植進度至少應達到12%，才能保持較為適宜的節(jié)奏。上周天氣較為干燥，利于種植，不過未來幾天可能會再次降雨。 巴西第二大玉米種植州巴拉那州截至本周，第二季玉米種植進度為9%，屬于相對正常的速度。該州南部玉米種植過晚，在生長季后期有遭受霜凍損害的風險，四年前就曾出現(xiàn)過這種情況。 一旦巴拉那州出現(xiàn)問題，巴西遭受的損失不亞于馬托格羅索州，因為巴拉那州的產量波動往往更大。該州2020-2021年度第二季玉米產量比長期趨勢低50%，而馬托格羅索州2015-2016年度的產量比長期趨勢低約三分之一。 這兩個州的第二季玉米產量占巴西全國總產量的三分之二。 其南部鄰國、同為玉米出口國的阿根廷(ARG)，因受赤道太平洋冷相位的拉尼娜現(xiàn)象影響，本季正面臨干旱。與阿根廷的作物不同，巴西第二季玉米產量與拉尼娜或厄爾尼諾現(xiàn)象的關聯(lián)沒那么緊密，但巴西產量最好的時候，通常不會與較強的拉尼娜現(xiàn)象同時出現(xiàn)。 拉尼娜現(xiàn)象對巴西最南端的南里奧格蘭德州的影響與對阿根廷類似，但該州不種植第二季玉米。 ▌庫存緊張 2024年年中，巴西收獲了其第二大的第二季玉米作物，但比此前創(chuàng)紀錄的年份小約12%。然而，自7月以來，巴西玉米出口同比下降了約29%。 2023年，巴西29%的玉米運往中國，但在7月至1月期間，對中國(CN)的出貨量同比下降了90%以上。 由于國內消費強勁，出貨量減少并沒有緩解巴西的玉米庫存壓力。美國農業(yè)部(USDA)預計2024-2025年度巴西玉米庫存消費比為2.1%，為42年來的最低點，低于上一年度的7.1%。 美國農業(yè)部在巴西的對口機構巴西國家商品供應公司（Conab）的看法略有不同，其預計2024-2025年度巴西玉米庫存消費比為2.8%，雖高于上一年度的2.1%，但遠低于2020-2021年度近15%的水平。 相比之下，美國農業(yè)部預計2024-2025年度美國玉米庫存消費比為10.2%。本世紀以來的最低值是2012-2013年度的7.4%。 這表明巴西的玉米收成不能有任何閃失，任何產量短缺都可能導致其全球出口份額下降。這或許會幫助美國玉米出口商延續(xù)近期的連勝勢頭，近幾個月來，美國玉米出口商的銷量一直高于平均水平。 美國和巴西的玉米出口量約占全球的57%。 這兩個供應國均對失去中國市場感到惋惜，理論上中國隨時可能重新大量采購。如果中國重新回到巴西玉米市場，對美國來說可能意味著損失。 但鑒于巴西庫存緊張，如果中國采購巴西玉米，可能會間接促使巴西的其他客戶轉向美國供應，尤其是如果今年晚些時候美國玉米作物如預期般實現(xiàn)增產的話。商品頻道 >> （作者：凱倫·布勞恩 | 路透社市場分析師 ，常駐美國伊利諾伊州內珀維爾。其報道領域集中在農業(yè)方面，例如農產品市場動態(tài)、氣候變化對農業(yè)的影響等。）
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