全球大宗商品市場(chǎng)一直是受特朗普不斷升級(jí)的貿(mào)易戰(zhàn)影響最大的行業(yè)之一。這可能會(huì)讓亨利擴(kuò)大必和必拓所謂“面向未來(lái)的大宗商品”（銅和鉀肥）持有量的計(jì)劃變得復(fù)雜。這一發(fā)展動(dòng)力得到了該礦業(yè)公司長(zhǎng)期鐵礦石業(yè)務(wù)帶來(lái)的收入支持，鐵礦石業(yè)務(wù)目前仍占其盈利的一半以上。

必和必拓稱(chēng)，得益于智利(CHI)的Escondida礦場(chǎng)增產(chǎn)，2025年前三個(gè)月其銅產(chǎn)量攀升了10%。與此同時(shí)，其澳大利亞(AUS)鐵礦石項(xiàng)目的產(chǎn)量穩(wěn)定在6810萬(wàn)噸，并且該公司維持了對(duì)這種煉鋼原材料的全年產(chǎn)量預(yù)期不變。

被視為全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)的銅價(jià)，在特朗普發(fā)起關(guān)稅狂潮后從3月下旬開(kāi)始下跌，之后收復(fù)了部分失地。鐵礦石價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，盡管由于中國(guó)在應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)放緩時(shí)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂(yōu)，4月鐵礦石價(jià)格跌破了100美元。

亨利認(rèn)為他的公司能夠從這場(chǎng)動(dòng)蕩中受益，他表示投資者會(huì)被公司大規(guī)模、低成本的項(xiàng)目所吸引。根據(jù)提交的文件，必和必拓是全球成本最低的鐵礦石開(kāi)采商之一，每噸成本約為18美元，而該季度其平均售價(jià)約為83美元。

亨利說(shuō)：“面對(duì)全球市場(chǎng)的波動(dòng)和政策的不確定性，必和必拓有望受益于投資者對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的青睞。我們擁有一流的資產(chǎn)、行業(yè)領(lǐng)先的利潤(rùn)率以及高回報(bào)的內(nèi)生性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，這些將在整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中支撐公司的價(jià)值和回報(bào)。”

但這并不意味著必和必拓能夠免受礦業(yè)行業(yè)所面臨的挑戰(zhàn)。今年2月，該公司將股息削減了31%。

在本季度，必和必拓還受到了季節(jié)性天氣因素的影響，其鐵礦石和煤炭業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)均受到了干擾。與同行力拓集團(tuán)(Rio Tinto Group)一樣，由于嚴(yán)重的颶風(fēng)事件，其在鐵礦石資源豐富的皮爾巴拉地區(qū)的產(chǎn)量環(huán)比下降。

力拓周三報(bào)告稱(chēng)，由于颶風(fēng)影響，鐵礦石出貨量下降了9%。必和必拓鐵礦石業(yè)務(wù)受到的影響相對(duì)較小，但該公司表示，其位于昆士蘭州的煤田遭遇了暴雨襲擊，煉鋼用煤產(chǎn)量較前三個(gè)月下降了12%。

在亨利的管理下，必和必拓出售了許多煤炭資產(chǎn)，并退出了石油和天然氣業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而將銅（用于電氣化領(lǐng)域，是能源轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵）作為公司下一階段的增長(zhǎng)方向。去年，必和必拓曾出價(jià)490億美元收購(gòu)英美資源集團(tuán)，但最終未能成功。

必和必拓在大型的Escondida項(xiàng)目中擁有57.5%的控股權(quán)，在報(bào)告期內(nèi)該項(xiàng)目受到了停電的影響。不過(guò)，由于開(kāi)采的礦石品位提高，在這三個(gè)月里該項(xiàng)目的產(chǎn)量表現(xiàn)更好。

雖然必和必拓的NickelWest鎳礦業(yè)務(wù)由于印度尼西亞(INA)供應(yīng)過(guò)剩導(dǎo)致價(jià)格暴跌而仍處于維護(hù)和保養(yǎng)狀態(tài)，但該公司正在加拿大(CAN)開(kāi)發(fā)一個(gè)大型鉀肥礦  - - Jansen礦 - - 該礦有望成為化肥市場(chǎng)的重要供應(yīng)商。必和必拓表示，該項(xiàng)目第一階段已完成66%，預(yù)計(jì)明年開(kāi)始初步生產(chǎn)。商品頻道 >>

主題：財(cái)報(bào)季觀察  | 新聞源：Bloomberg

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