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商品頻道解析：只要關(guān)稅威脅仍存，銅套利交易就將繼續(xù) |
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 編輯：魏偉軍 發(fā)布時(shí)間：2025.5.28 07:00 分析師稱，只要關(guān)稅(Tariff)威脅仍籠罩市場(chǎng)，且紐約商品交易所(COMEx)的銅價(jià)溢價(jià)仍讓交易員和生產(chǎn)商有利可圖，將銅運(yùn)往美國(US)的交易活動(dòng)就就會(huì)減少。 自2月美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)下令對(duì)電動(dòng)汽車(EV)、電網(wǎng)和建筑所需的銅進(jìn)口潛在新關(guān)稅展開調(diào)查以來，COMEX銅價(jià)飆升。 3月26日，COMEX銅價(jià)觸及11,633美元的歷史高點(diǎn)，較倫敦金屬交易所(LME) 的基準(zhǔn)合約形成逾1,570美元的溢價(jià)。 美國政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，3月銅進(jìn)口量達(dá)12.3萬多噸，2月約為5.8萬噸，1月為7.6萬噸。 >> 瑞銀(UBS Group)的基礎(chǔ)材料研究主管丁善融表示：“由于價(jià)差存在，且關(guān)稅存在不確定性，預(yù)計(jì)3月至5月將有25萬至30萬噸額外銅運(yùn)往美國?！?/font> 部分運(yùn)往美國的銅從中國(CN)轉(zhuǎn)道而來，但大部分來自LME注冊(cè)倉庫 - - 自2月中旬以來，這些倉庫的銅庫存已下降近60%，至170,750噸。 COMEX銅溢價(jià)已降至600美元，但交易員稱這一水平仍足夠高，向美國運(yùn)送銅仍可賺取豐厚利潤。 >> 麥格理(Macquarie Group)的策略師馬庫斯·加維表示：“任何能將材料運(yùn)入美國的人都有很強(qiáng)的動(dòng)機(jī)這么做。我認(rèn)為這種情況還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。我們?nèi)蕴幱诔＃ㄒ鐑r(jià)）狀態(tài)?！?/font> 通常情況下，有合同承諾的交易員和生產(chǎn)商使用集裝箱船運(yùn)輸金屬，因?yàn)檫\(yùn)輸量穩(wěn)定且相對(duì)較小。一個(gè)集裝箱最多可容納25噸金屬。 然而，希望在關(guān)稅可能實(shí)施前迅速轉(zhuǎn)運(yùn)的交易員一直使用散貨船運(yùn)輸金屬。 一位物流消息人士稱，集裝箱船會(huì)在途中?？垦b貨，可能需要40天才能到達(dá)最終目的地，而散貨船則直接駛往最終目的地，將運(yùn)輸時(shí)間縮短至約兩周。 數(shù)據(jù)提供商Kpler估計(jì)，3月通過散貨船運(yùn)往美國的銅達(dá)95,202噸，4月為127,539噸，而1月和2月約為44,000噸。 Kpler數(shù)據(jù)顯示，5月上半月，71,591噸銅通過散貨船運(yùn)抵美國。該機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，除了3月和4月分別來自德國(GER)和西班牙(ESP)的1萬噸和4,500噸異常出貨量外，來自智利(CHI)的出貨量也超過往常。 德國和西班牙通常不向美國出口銅。 >> Kpler分析師本·艾爾表示：“5月下半月可能會(huì)看到更多非典型貨物。只要COMEX價(jià)格持續(xù)高于LME價(jià)格，就有強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)將精煉銅運(yùn)往美國。”商品頻道 >>
主題：銅溢價(jià)異動(dòng)觀察 | 新聞源：Reuters ---END--- 內(nèi)盤期貨正規(guī)開戶平臺(tái) - - 交易所手續(xù)費(fèi)一份不加
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