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FedWatch分析：美國股市飆升可能導(dǎo)致美聯(lián)儲使用的PCE通脹指標(biāo)上沖，并促使央行放緩降息步伐 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2024.11.25 20:35 美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)的勝選推動(dòng)股市飆升，這將給美聯(lián)儲(Fed)使用的通脹指標(biāo)帶來上行壓力，進(jìn)而可能使政策利率居高不下。 選舉后股價(jià)飆升將導(dǎo)致投資組合管理和投資咨詢服務(wù)的費(fèi)用增加，這是個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)(PCE)中的一個(gè)類別，主要跟隨股票市場波動(dòng)。這一類別的變動(dòng)對美聯(lián)儲的政策決策有直接影響，因?yàn)樗鼈儠?huì)影響官員們密切關(guān)注的更廣泛的服務(wù)業(yè)通脹的關(guān)鍵指標(biāo)。 服務(wù)業(yè)通脹一直是整體PCE中相對頑固的組成部分，周三公布的數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將顯示，10月個(gè)人支出環(huán)比上升0.2%，同比上升2.3%。 >> Employ America的執(zhí)行董事斯坎達(dá)·阿馬納特表示：“我們估計(jì)，與疫情前的水平相比，股市效應(yīng)占核心服務(wù)通脹增長的1/3以上。要么股市必須調(diào)整，要么美聯(lián)儲將被迫放緩降息步伐，采取一點(diǎn)鷹派立場。如果股市本月大幅回調(diào)，那么很多事情都會(huì)變得容易得多?！?/font> 標(biāo)普500指數(shù)在11月5日總統(tǒng)大選前攀升，押注特朗普將獲勝，并在特朗普獲勝后創(chuàng)下歷史新高，因?yàn)橥顿Y者的資金大規(guī)模部署所謂特朗普交易 - - 與特朗普勝選有關(guān)的一攬子股票，包括銀行股和小盤股，這些股票此前滯脹，隨著漲勢加速大盤水漲船高。 經(jīng)濟(jì)學(xué)家實(shí)際上已經(jīng)大致推定出將于周三公布的投資組合管理類別的增長，因?yàn)樯a(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)就包括這個(gè)類別，10月同比上升3.6%，為六個(gè)月以來的最高水平。 該組成部分于21世紀(jì)初加入到了政府的價(jià)格籃子中。它基于共同基金和資產(chǎn)管理公司因提供投資建議而獲得的收入的變化。自推出以來，該類別一直保持與股市同向波動(dòng)，大約滯后一個(gè)月，因?yàn)榇蟊P上漲意味著管理或咨詢費(fèi)更高。 該類別占整體PCE的權(quán)重為1.5%，雖然不高，但大幅波動(dòng)將影響總體數(shù)據(jù)。 >> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊麗莎·溫格表示：“由于預(yù)計(jì)明年特朗普政府將放寬監(jiān)管和刺激增長，股市漲勢可能仍然是通脹的持續(xù)來源?！?/font> 美聯(lián)儲官員表示，只要?jiǎng)趧?dòng)力市場保持彈性，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)強(qiáng)勁發(fā)展，他們就不會(huì)急于繼續(xù)降息。 盡管特朗普的議程可能對企業(yè)有利，但如果引發(fā)通脹則構(gòu)成實(shí)際的部分對沖。 >> 花旗集團(tuán)(CitiGroup)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家維羅妮卡·克拉克表示：“股市上漲可能繼續(xù)推高通脹，政策制定者可能知道有必要審視最近市場發(fā)展。但美聯(lián)儲官員實(shí)際上并不會(huì)真正關(guān)心這一項(xiàng)指標(biāo)，部分原因是該類別非常不穩(wěn)定，所以它會(huì)在某個(gè)時(shí)候回落。”FedWatch >>
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