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FedWatch關(guān)稅的實(shí)際沖擊遠(yuǎn)超其預(yù)期,沃勒明確表示反對(duì)3月降息 |
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![]() 編輯:王真 發(fā)布時(shí)間:2025.3.7 05:00 美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒(Christopher Waller)周四表示,他反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)在本月即將召開的政策會(huì)議上降息,不過他認(rèn)為,如果通脹壓力繼續(xù)緩解,今年晚些時(shí)候降息仍有可能。 在排除3月18日至19日美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議上采取寬松政策的可能性時(shí),沃勒表示,他手頭沒有足夠的通脹數(shù)據(jù)來判斷目前將聯(lián)邦基金利率區(qū)間(4.25%至4.5%)下調(diào)是否合理,尤其是在特朗普總統(tǒng)(President Donald Trump)的貿(mào)易議程給經(jīng)濟(jì)前景帶來巨大不確定性的情況下。 “我想看看2月的通脹數(shù)據(jù)會(huì)怎樣。也想多了解一些關(guān)稅政策的實(shí)施情況,”沃勒在華爾街日?qǐng)?bào)(WSJ)舉辦的一場(chǎng)活動(dòng)中表示。 談到價(jià)格壓力時(shí),他說:“如果你認(rèn)為通脹朝著目標(biāo)回落,你可以開始降低利率,但我不會(huì)說在下一次會(huì)議上就降息?!辈贿^在那之后的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)可能會(huì)降息。 從更長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,沃勒表示,官員們?cè)谌ツ?2月會(huì)議上給出的貨幣政策前景仍然合理。他提到對(duì)今明兩年各降息兩次的預(yù)測(cè),稱“我認(rèn)為這樣的預(yù)測(cè)沒有什么問題”,即使實(shí)際結(jié)果可能會(huì)略有不同。 隨著時(shí)間推進(jìn),“我仍然相信會(huì)有好消息,即會(huì)有降息舉措,”他指的是由通脹壓力緩解所推動(dòng)的寬松政策,而不是為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)疲軟而進(jìn)行的降息。但沃勒也承認(rèn),近期的數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)疲軟有加劇的跡象,他說自己在等待看這種情況是否會(huì)反映在更廣泛的政府?dāng)?shù)據(jù)中。 目前,金融市場(chǎng)認(rèn)為3月降息的可能性微乎其微,對(duì)于5月會(huì)議是否降息仍存在分歧,而市場(chǎng)預(yù)期6月聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議將進(jìn)行降息。
沃勒發(fā)表此番言論之際,人們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂與日俱增,因?yàn)樘乩势照圆环€(wěn)定的方式推進(jìn)對(duì)美國(guó)最大貿(mào)易伙伴征收重大關(guān)稅的政策。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為,特朗普的貿(mào)易關(guān)稅在一定程度上相當(dāng)于對(duì)美國(guó)(US)民眾增稅(前提是外國(guó)生產(chǎn)商不承擔(dān)這些更高的成本),隨著時(shí)間推移,這將推高通脹壓力,還可能抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 最近的一些數(shù)據(jù)顯示,隨著公眾對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的樂觀情緒減弱,他們正準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)更高的價(jià)格壓力。與此同時(shí),盡管通脹此前一直朝著美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)穩(wěn)步回落,但現(xiàn)在這種回落似乎已經(jīng)停滯,這使得價(jià)格壓力面臨上行風(fēng)險(xiǎn)。 周二,紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯(John Williams)表示:“基于我們目前所了解的情況,考慮到圍繞這一情況的所有不確定性,我確實(shí)考慮到了關(guān)稅現(xiàn)在對(duì)通脹和物價(jià)的一些影響,因?yàn)槲艺J(rèn)為今年晚些時(shí)候我們會(huì)看到其中一些影響?!敝芩?,費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克(Patrick Harker)指出,雖然通脹一直在回落,但“我擔(dān)心目前這種回落面臨風(fēng)險(xiǎn)”。 ▌關(guān)稅問題 沃勒的觀點(diǎn)值得關(guān)注,因?yàn)樗罱鴮?duì)關(guān)稅問題表達(dá)過相對(duì)樂觀的看法。2月17日他表示:“我的基本觀點(diǎn)是,任何關(guān)稅的征收只會(huì)適度地、且不會(huì)持續(xù)地推高物價(jià)?!边@意味著無需通過貨幣政策來應(yīng)對(duì)。 總體而言,在關(guān)稅議程的確切細(xì)節(jié)存在不確定性(包括這些關(guān)稅是否會(huì)持續(xù)征收)的情況下,大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員在評(píng)論關(guān)稅對(duì)貨幣政策的影響時(shí)都相當(dāng)謹(jǐn)慎。 沃勒周四的指出,要了解關(guān)稅將如何影響經(jīng)濟(jì)存在不確定性,并且他提到,經(jīng)濟(jì)狀況的變化以及特朗普采取更強(qiáng)硬立場(chǎng)的轉(zhuǎn)變,使得很難通過比較不同時(shí)期來獲取政策線索。 不過沃勒表示,這次要想讓企業(yè)自行消化所征收的關(guān)稅可能更難?!耙?5%的關(guān)稅非常困難,”他說。 這位央行官員還表示,在衡量通脹預(yù)期方面,與調(diào)查數(shù)據(jù)相比,他更關(guān)注市場(chǎng)指標(biāo)。從這方面來看,市場(chǎng)定價(jià)傳遞的信息表明,交易員和投資者認(rèn)為特朗普目前的政策目標(biāo)不會(huì)對(duì)長(zhǎng)期通脹產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。FedWatch >>
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