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FedWatch

FOMC會(huì)議預(yù)覽：美聯(lián)儲(chǔ)處于觀望模式，投資者期望其提出在必要時(shí)采取行動(dòng)的保證

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時(shí)間：2025.3.17 16:17

本周，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)面臨一項(xiàng)棘手的任務(wù)，他既要讓投資者相信美國(US)經(jīng)濟(jì)仍處于穩(wěn)固的基礎(chǔ)之上，同時(shí)又要傳達(dá)出政策制定者已準(zhǔn)備好在必要時(shí)介入的信號(hào)。

盡管這位美聯(lián)儲(chǔ)主席一直稱贊美國經(jīng)濟(jì)的韌性，但特朗普總統(tǒng)(President Donald Trump)迅速升級(jí)的貿(mào)易戰(zhàn)(Trade War)引發(fā)的不安情緒，在過去一個(gè)月里導(dǎo)致股市大幅下跌。債券收益率也在下降，消費(fèi)者情緒同樣如此，因?yàn)槿藗儗?duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂日益加劇。

瑞穗證券美國公司(Mizuho Securities USA)的宏觀策略主管多米尼克·康斯塔姆表示：“鮑威爾需要給出某種信號(hào)，表明他們正在關(guān)注這一情況。”他警告稱，盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席可能會(huì)明確表示官員們并不以股市為目標(biāo)，但他們不能忽視近期的股市下跌。

市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)在3月18日至19日的會(huì)議上會(huì)維持利率不變，但交易員們現(xiàn)在認(rèn)為今年有很高的概率會(huì)進(jìn)行三次降息，最有可能從6月開始。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍預(yù)計(jì)會(huì)有兩次降息，這與他們對(duì)政策制定者周三將公布的最新預(yù)測(cè)的預(yù)期類似。

美國消費(fèi)者信心因關(guān)稅擔(dān)憂下滑，而長期通脹預(yù)期升至1993年以來的最高水平 _By Bloomberg

一些投資者警告稱，如果官員們繼續(xù)只暗示2025年有兩次降息，那么美聯(lián)儲(chǔ)主席強(qiáng)調(diào)央行在勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)問題時(shí)愿意調(diào)整借貸成本就變得更加重要。

Marlborough Investment Management的投資組合經(jīng)理詹姆斯·阿西表示：“在一定程度上，美聯(lián)儲(chǔ)的舉措可能會(huì)讓情況稍微好一點(diǎn)，或者稍微差一點(diǎn)。但很明顯，他們無法完全安撫市場(chǎng)，因?yàn)槭袌?chǎng)情緒受到的沖擊在很大程度上來自白宮。”

除了對(duì)美國最大的貿(mào)易伙伴不斷升級(jí)且變化無常的關(guān)稅威脅之外，特朗普政府在淡化經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)方面也沒有采取太多行動(dòng)?？偨y(tǒng)在3月9日表示，美國經(jīng)濟(jì)面臨一個(gè)“過渡時(shí)期”，而他的財(cái)政部長貝森特(Scott Bessent)指出，美國和市場(chǎng)都需要進(jìn)行一次“排毒”。

▌市場(chǎng)反應(yīng)

對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策最為敏感的兩年期國債收益率，已從1月中旬的峰值下降了近60個(gè)基點(diǎn)，本月跌至3.83%的谷底，為五個(gè)多月來的最低水平。盡管股市在周五有所上漲，但在此之前經(jīng)歷了一輪拋售，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)從峰值大幅下跌了10%。華爾街恐慌指標(biāo) - - 芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)波動(dòng)率指數(shù)(VIX) - - 上周一度攀升至去年8月以來的最高水平。

隨著官員們發(fā)布新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，這些市場(chǎng)的緊張情緒使得風(fēng)險(xiǎn)加劇，因?yàn)檫@些預(yù)測(cè)有望讓人們了解官員們預(yù)計(jì)特朗普的政策將對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生多大影響。預(yù)計(jì)政策制定者將略微下調(diào)他們對(duì)今年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測(cè)，并上調(diào)對(duì)所謂核心通脹的預(yù)期，核心通脹不包括食品和能源價(jià)格。

但鮑威爾可能不太愿意向投資者保證，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)初步疲軟跡象時(shí)立即采取行動(dòng)，除非有一個(gè)關(guān)鍵的前提條件：官員們需要看到有證據(jù)表明通脹正持續(xù)朝著他們?cè)O(shè)定的2%的目標(biāo)邁進(jìn)，并且對(duì)未來物價(jià)增長的預(yù)期保持穩(wěn)定。

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富國銀行(Wells Fargo)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莎拉·豪斯表示：“我們會(huì)聽到這樣的信息，即情況仍然可控，而且政策處于一個(gè)良好的狀態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)可以根據(jù)情況向任何一個(gè)方向做出反應(yīng) - - 無論是應(yīng)對(duì)頑固的高通脹，還是應(yīng)對(duì)更明顯的經(jīng)濟(jì)放緩?，F(xiàn)在我更想聽到的是，他們能更清晰地說明如何權(quán)衡他們職責(zé)的兩個(gè)方面?！?/font>