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FedWatchFOMC會(huì)議預(yù)覽:肯定不會(huì)降息,很可能維持今年降息兩次的預(yù)期不變以免加劇市場(chǎng)動(dòng)蕩 |
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![]() 編輯:王真 發(fā)布時(shí)間:2025.3.19 13:59 預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)官員在本周的會(huì)議上會(huì)維持利率穩(wěn)定,但會(huì)調(diào)整他們對(duì)經(jīng)濟(jì)的看法,并且可能會(huì)調(diào)整對(duì)未來(lái)利率路徑的預(yù)期。 如果市場(chǎng)定價(jià)是正確的,央行政策制定者幾乎不可能改變當(dāng)前關(guān)鍵利率的水平,目前關(guān)鍵利率的目標(biāo)區(qū)間在4.25%至4.5%之間。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)和他的同事們最近幾周一直主張采取耐心的策略,認(rèn)為他們無(wú)需急于采取任何行動(dòng)。 然而,在特朗普總統(tǒng)(President Donald Trump)的貿(mào)易和財(cái)政政策帶來(lái)的不確定背景下,他們也有望透露一些關(guān)于未來(lái)走向的線索。這可能包括從微調(diào)對(duì)通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè),到他們預(yù)期進(jìn)一步降息的頻率等。 安聯(lián)貿(mào)易集團(tuán)(Allianz Trade)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹·諾思表示:“周三降息是不可能的,所以其他所有的事情就變得更加重要了。他們基本上會(huì)說(shuō),‘你知道嗎,我們現(xiàn)在一點(diǎn)也不著急?!?/font> 事實(shí)上,這一直是鮑威爾和他領(lǐng)導(dǎo)的美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)成員們傳遞的主要信息。本月早些時(shí)候,鮑威爾在紐約向經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)表講話時(shí)堅(jiān)稱,由于央行官員們正在尋求對(duì)特朗普政府的走向“更清晰的認(rèn)識(shí)”,“沒(méi)有必要著急”。 ▌對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、通貨膨脹和失業(yè)率的新展望 屆時(shí),公眾將仔細(xì)研究美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)其關(guān)于利率、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)、失業(yè)率和通貨膨脹的季度預(yù)測(cè)所做的更新。根據(jù)近期的數(shù)據(jù),美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)上調(diào)其對(duì)2025年通貨膨脹的預(yù)期(去年12月,核心通脹率和總體通脹率的預(yù)期均為2.5%),同時(shí)下調(diào)其對(duì)GDP的預(yù)期(從2.1%下調(diào))。鮑威爾將主持慣常的會(huì)議后新聞發(fā)布會(huì)。
在利率問(wèn)題上,聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)將使用其反映各個(gè)成員意向的點(diǎn)陣圖。 對(duì)于點(diǎn)陣圖可能出現(xiàn)的情況,存在很大的分歧。委員會(huì)可能會(huì)維持其12月關(guān)于進(jìn)行兩次降息的預(yù)期,也可能取消一次或兩次降息,或者因?yàn)閷?duì)潛在經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂而增加一次降息。一切皆有可能。 諾思說(shuō):“我認(rèn)為今年可能會(huì)降息一次或者根本不降息,尤其是如果關(guān)稅落地的話。我認(rèn)為他們不會(huì)試圖通過(guò)降息來(lái)拯救經(jīng)濟(jì),因?yàn)樗麄冎廊绻l(fā)了通貨膨脹,他們將不得不回頭重新再來(lái)。” 經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心特朗普的貿(mào)易政策可能會(huì)重新引發(fā)通貨膨脹,特別是如果總統(tǒng)在白宮于4月2日發(fā)布關(guān)于關(guān)稅情況的全球評(píng)估后采取更激進(jìn)的措施。如果美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)關(guān)稅引發(fā)的通貨膨脹更加擔(dān)憂,它可能會(huì)更加不愿意降息。 麥格理集團(tuán)(Macquarie Group)的全球外匯和利率策略師蒂埃里·威茲曼表示,投資者對(duì)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)指示的方向感到擔(dān)憂是有道理的。 威茲曼寫道:“這種擔(dān)憂源于一種懷疑,即美聯(lián)儲(chǔ)不再‘掌控局面’,它已經(jīng)將宏觀經(jīng)濟(jì)政策的控制權(quán)交給了特朗普政府。鑒于當(dāng)前的不確定性以及近期通貨膨脹預(yù)期的上升,美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)發(fā)現(xiàn)很難暗示還會(huì)有三次降息,甚至兩次降息也難以暗示。它可能會(huì)把一次降息推遲到2026年,這樣2025年的‘點(diǎn)陣圖’中位數(shù)就只剩下一次降息了?!?/font> ▌市場(chǎng)仍預(yù)期會(huì)有兩次或三次降息 高盛(Goldman Sachs)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·梅里克爾在一份報(bào)告中表示,如果美聯(lián)儲(chǔ)決定堅(jiān)持兩次降息,那很可能只是“為了避免加劇近期的市場(chǎng)動(dòng)蕩”。 主要股票市場(chǎng)平均指數(shù)目前徘徊在回調(diào)區(qū)間附近,即較高點(diǎn)下跌10%。 過(guò)去,在“美聯(lián)儲(chǔ)看跌期權(quán)”的概念下,市場(chǎng)已經(jīng)習(xí)慣預(yù)期央行會(huì)為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)動(dòng)蕩而放松政策。根據(jù)芝商所集團(tuán)(CME)的美聯(lián)儲(chǔ)利率觀察工具(FedWatch),交易員預(yù)計(jì)至少要到6月才會(huì)首次降息,并且預(yù)計(jì)還會(huì)有一個(gè)季度百分點(diǎn)的降息,到今年年底進(jìn)行第三次降息的可能性約為50%。
但威茲曼表示,這甚至可能過(guò)于樂(lè)觀了。 他說(shuō):“實(shí)際上,市場(chǎng)似乎對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)于鴿派了,美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)傳達(dá)其對(duì)自身預(yù)測(cè)的信心,反而可能會(huì)發(fā)出缺乏信心的信號(hào)。換句話說(shuō),F(xiàn)OMC會(huì)議可能會(huì)留下許多未解答的問(wèn)題,鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)也會(huì)如此?!?/font> 委員會(huì)也可能會(huì)討論其量化緊縮計(jì)劃(QT),即每月允許一定水平的到期債券收益從資產(chǎn)負(fù)債表中剔除。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年晚些時(shí)候結(jié)束該計(jì)劃,并且最近的會(huì)議都在討論如何最好地處理美聯(lián)儲(chǔ)價(jià)值6.4萬(wàn)億美元的國(guó)債和抵押貸款支持證券投資組合。FedWatch >>
主題:FOMC會(huì)議預(yù)覽 | 新聞源:CNBC ---END--- 全能投資賬戶,一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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