然而，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的展望顯示，2025年通貨膨脹率將達(dá)到2.8%，但隨后會(huì)迅速回落，在接下來(lái)的幾年里降至2.2%，然后再降至2%，這表明官員們預(yù)計(jì)關(guān)稅不會(huì)帶來(lái)持久的通脹壓力。

鮑威爾表示：“如果通貨膨脹會(huì)迅速消退，在我們不采取行動(dòng)的情況下就能消失，也就是說(shuō)它是暫時(shí)性的，那么有時(shí)忽略它可能是合適的。對(duì)于關(guān)稅引發(fā)的通貨膨脹來(lái)說(shuō)，可能就是這種情況。我認(rèn)為這將取決于關(guān)稅引發(fā)的通貨膨脹能否相當(dāng)迅速地消退，關(guān)鍵還在于通脹預(yù)期能否保持穩(wěn)定。”

鮑威爾還補(bǔ)充說(shuō)，盡管民意調(diào)查顯示一些短期通脹指標(biāo)有所上升，但基于市場(chǎng)的長(zhǎng)期通脹預(yù)期指標(biāo)仍較為穩(wěn)定。

▌對(duì)關(guān)稅的擔(dān)憂

這一立場(chǎng)意義重大，因?yàn)槭袌?chǎng)擔(dān)心美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)的關(guān)稅政策可能引發(fā)一場(chǎng)更廣泛的全球貿(mào)易戰(zhàn)，這將再次使通貨膨脹成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的問(wèn)題。今年年初，通脹似乎呈上升趨勢(shì)，但現(xiàn)在前景變得不那么確定了。

早在2021年，當(dāng)通貨膨脹率首次超過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%目標(biāo)時(shí)，鮑威爾和他的同事們就反復(fù)表示，他們預(yù)計(jì)這種通脹上升是暫時(shí)的，是由新冠疫情特定因素影響供求關(guān)系導(dǎo)致的，最終這些因素會(huì)消退。然而，通貨膨脹持續(xù)上升，按消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)衡量，最終達(dá)到了9%，美聯(lián)儲(chǔ)被迫采取了一系列自上世紀(jì)80年代初以來(lái)從未有過(guò)的激進(jìn)加息舉措。

在去年8月美聯(lián)儲(chǔ)年度杰克遜霍爾峰會(huì)上的一次演講中，鮑威爾甚至開(kāi)玩笑說(shuō)：“‘暫時(shí)性通脹’這種說(shuō)法可是非常流行的”，并且他還對(duì)與會(huì)者說(shuō)：“我想今天在這兒我還看到了一些曾經(jīng)同船的伙伴呢。”

房間里的人對(duì)鮑威爾的這番話報(bào)以輕笑，而周三的市場(chǎng)似乎也并不介意關(guān)于“暫時(shí)性”的說(shuō)法。鮑威爾講話時(shí)股市上漲，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收盤(pán)上漲383點(diǎn)，至41964點(diǎn)，扭轉(zhuǎn)了近期市場(chǎng)下跌的態(tài)勢(shì)。

摩根大通財(cái)富管理公司(JPMorgan)的投資策略主管埃莉絲·奧森鮑表示：“‘暫時(shí)性’又回來(lái)了，或者至少這是一種暗示。在我看來(lái)，市場(chǎng)的反應(yīng)表明投資者愿意相信關(guān)稅和其他政策不會(huì)造成持久的通脹壓力，并且相信美聯(lián)儲(chǔ)能夠掌控局面?！?/font>