美聯(lián)儲主席及其同事們讓經(jīng)濟重回充分就業(yè)且低通脹狀態(tài)的道路愈發(fā)狹窄。特朗普政府周三宣布的對等關(guān)稅，對美聯(lián)儲維持物價穩(wěn)定和實現(xiàn)充分就業(yè)的雙重使命構(gòu)成了挑戰(zhàn)。

美聯(lián)儲官員將于5月6日至7日在華盛頓舉行會議。

在鮑威爾發(fā)表演講前不久，特朗普在TruthSocial上表示，現(xiàn)在是鮑威爾降息的“絕佳”時機。特朗普發(fā)文稱：“他總是‘慢半拍’。杰羅姆，降息吧，別再玩弄政治手段！”

以標準普爾500指數(shù)衡量，今年股市已累計下跌約11%。截至周五上午，由于經(jīng)濟增長面臨短期風險，10年期美國國債收益率已跌破4%。

鮑威爾在3月就業(yè)報告(NFP)發(fā)布后發(fā)表了講話，該報告顯示上月美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加22.8萬，失業(yè)率小幅升至4.2%。鑒于關(guān)稅消息，一些分析師認為這份報告意義不大。

解讀當前數(shù)據(jù)時，鮑威爾稱美國經(jīng)濟“仍處于良好狀態(tài)”。

彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)估計，特朗普目前宣布的關(guān)稅可能會使美國平均有效關(guān)稅稅率從2024年的2.3%升至約22%。

預測人士紛紛上調(diào)美國經(jīng)濟陷入衰退的概率，而隔夜指數(shù)掉期(OIS)的定價顯示，交易員預計，今年政策利率最多會有四次下調(diào)。

關(guān)稅本質(zhì)上是對進口商品征稅，這可能會推高各類消費品和服務的價格，并壓縮那些試圖維持價格穩(wěn)定的企業(yè)的利潤空間。

自2021年以來，美國通脹率一直高于2%的目標，持續(xù)不達標可能會考驗公眾對這一物價目標的信心。

關(guān)稅導致的物價飆升若產(chǎn)生第二輪效應，使通脹進一步上升，且公眾對中期物價上漲的預期增強，那么美聯(lián)儲官員可能會暫緩降息，甚至可能考慮加息。

如果關(guān)稅造成一次性價格沖擊，對經(jīng)濟增長和就業(yè)產(chǎn)生負面影響，那么美聯(lián)儲官員或許會考慮降息，不過他們會先等待更多數(shù)據(jù)，所以降息可能會有所延遲。FedWatch >>

主題：鮑威爾講話解讀  | 新聞源：Bloomberg

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